长盛盛康纯债E(019899) - 基金经理
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基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
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张建 | 2023-11-06 | -- | 0年9个月任职表现 | 3.18% | -- | 3.18% | 9.37% |
当前基金经理
基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
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张建 | -- | 11 | 2.7 | 张建:男,硕士。曾任中国银河证券股份有限公司交易员/投资助理、银河金汇证券资产管理有限公司投资助理/投资主办人。2021年11月加入长盛基金管理有限公司固定收益部,自2021年12月2日起担任安鑫中短债债券型证券投资基金基金经理,自2022年6月27日起兼任长盛恒盛利率债债券型证券投资基金基金经理,自2022年11月9日起兼任长盛盛远债券型证券投资基金基金经理,自2023年4月11日任长盛盛启债券型证券投资基金基金经理,自2023年9月19日任长盛盛康纯债债券型证券投资基金基金经理,自2024年3月5日任长盛悦鑫60天持有期纯债债券型证券投资基金基金经理。拟任长盛盛悦债券型证券投资基金基金经理。 | 2023-11-06 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
1、报告期内行情回顾 上半年,经济基本面偏弱,经济增长面临较大压力。房地产投资下滑,拖累经济增长,基建投资发力,但不及预期,制造业投资维持高速增长,对经济增长形成一定支撑,投资方面整体对经济增长形成拖累;消费增速下降,1-6月份社会消费品零售总额累计同比增长3.7%,社零走弱;出口表现较好,1-6月份出口累计同比增长3.6%,出口景气度较好。物价低位运行,CPI在0附近徘徊,PPI仍然负增,但跌幅缩窄。在防止资金空转、提升信贷效能的背景下,社融走弱,进入4月份,M1连续负增长,存款向银行理财和公募基金搬家,进一步对社融增长形成拖累。 货币政策方面,央行维持稳健宽松的货币政策取向,在综合考虑汇率和利率风险的前提下,结合市场情况及时进行货币投放,平抑市场波动。上半年资金面整体较为稳定,资金价格处于低位,对债券市场形成呵护。 市场层面,受隐债化债影响,安全资产稀缺,“资产荒”逻辑主导债券市场投资,期限利差和信用利差压缩至历史低位。进入4月份,停止手工补息致使存款向银行理财和公募基金搬家,非银资金面宽松,整体对债券市场形成利好。上半年,债券市场呈现牛市行情,债券收益率快速下行,长久期债券受青睐,表现较为强势。 上半年,债券收益率整体呈现下行趋势。以AA+中短期票据为例,1年期收益率下行51.17BP至2.1154%,3年期收益率下行61.59BP至2.2362%,5年期收益率下行80.62BP至2.3627%,收益率曲线平坦化。 2、报告期内本基金投资策略分析 报告期内,本基金主要投资于流动性较好的中短期债券,在防范信用风险的前提下根据市场情况不断调整资产结构,在息差收益确定性较大的情况下,积极采用杠杆策略,赚取息差收益;同时,关注利率债波动带来交易的机会,控制波段交易仓位,积极参与利率债波段交易,增厚产品收益。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
1、报告期内行情回顾 一季度,经济基本面偏弱,经济增长面临一定的压力。投资方面,基建投资发力,制造业投资维持高增速,房地产投资走弱,整体对经济增长形成拖累。消费持续复苏,出口表现较好,对经济增长形成支撑。受食品价格影响,物价处于低位。 一季度,央行继续执行稳健偏宽松的货币政策,根据市场情况和经济发展需要,多种形式投放基础货币,同时优化货币政策传导效率,提升信贷效能,助力经济高质量发展。进入三月份,汇率压力显现,在防空转和稳汇率的背景下,资金面处于中性偏宽松的状态。一季度资金面稳定性较好,对债市走强形成呵护。 整体看,在经济基本面偏弱、货币政策偏宽松的背景下,债券市场走牛,债券收益率处于历史低位,期限利差和信用利差持续压缩,债券市场呈现“扁平化”的特征。资产荒逻辑延续,具有安全性和收益性的信用债受追捧。利率债收益率持续下行,不断突破历史低位,超长端利率债表现尤其亮眼。 在此背景下,信用债收益率呈现下行趋势,以AA+中短期票据为例,1年期收益率下行20.06BP至2.4265%,3年期收益率下行20.86BP至2.6435%,5年期收益率下行34.59BP至2.824%,收益率曲线平坦化。 2、报告期内本基金投资策略分析 报告期内,本基金根据市场情况,灵活调整组合久期及仓位水平,追求产品净值的长期稳定增长。在保障基金流动性合理充裕的情况下,努力为投资人创造稳健的投资收益。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
1、报告期内行情回顾 2023年,债券市场表现较好,呈现牛市行情。整体看,信用债表现优于利率债,中低等级信用债表现更佳。年初,“强预期、弱现实”的主线逻辑主导债市行情,理财和基金对信用债的配置需求助力信用债逆势走强,利率债和信用债走势分化。一季度,经济增长预期较强,加上资金面趋紧,利率债短端收益率上行,中长端受益于城商农商等机构的配置需求,呈现震荡行情;信用债经过2022年底的调整后,具有明显的投资价值,随着银行理财、基金等产品负债端的恢复,信用债配置需求旺盛,收益率呈下行趋势。进入四月份,经济数据走弱,货币环境改善,加上权益市场疲软,债市进一步走强,信用债和利率债均呈现牛市行情。九月份开始,稳增长预期增强,政策频出,刺激市场神经。随着“防空转”和“稳汇率”的重要性提升,资金面趋紧,叠加1万亿新增国债和1.4万亿特殊再融资债的供给冲击,资金价格中枢明显抬升,对债市形成冲击,债市调整明显。城投债受益于隐债化解,逆势走强,尤其在特殊再融资债陆续发行后,收益率快速下行,信用利差明显压缩,具有绝对收益优势的中低等级城投债表现尤其突出,期限利差及信用利差压缩至历史低位。随着城投债利差压缩,以钢铁、煤炭为代表的产业债投资性价比显著提高,收益率逐渐步入快速下行通道。全年看,债市呈现牛市行情。 2023年,央行综合运用总量和结构性货币政策工具,足量投放资金,多次通过降准及MLF超量续作投放长期资金,并通过OMO操作,在税期、月末、季末等关键时点加大资金投放,平抑资金面波动。与此同时,通过调降MLF利率和LPR利率,引导市场利率下行,降低企业融资成本。整体看,货币环境较为宽松。 在此背景下,债券收益率整体下行。以国开债为例,10年下行31.11BP至2.6796%,5年下行34.56BP至2.4856%,1年下行3.24BP至2.1993%,债券市场呈现牛平趋势。 2、报告期内本基金投资策略分析 报告期内,本基金主要投资于流动性较好的中短期债券,并积极参与波段交易的机会,在防范信用风险的前提下,根据市场情况不断调整资产结构。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
1、报告期内行情回顾 三季度,国内经济边际回暖,政策频出,市场预期扭转,叠加资金面趋紧,在税期、跨月、跨季等关键时点尤其明显,债市走弱。回顾三季度,债券市场围绕资金面和政策面预期展开,资金面持续紧张,资金价格高企,债市承压。同时,以房地产领域为主,政策频出,刺激市场神经,加上高频经济数据显示国内经济虽面临下行压力,但边际有所改善,再加上债券收益率处于低位,债市出现较为明显调整。三季度虽有降准、降息等利好债市的货币政策落地,但资金紧张的局面并未因宽松的货币政策落地而明显缓解,市场更多解读为利好出尽。 三季度,央行继续执行稳健的货币政策,通过降准、降息等积极的货币政策释放长期流动性,降低融资成本,并通过OMO操作,在税期、月末、季末等时点加大资金投放,平抑资金面波动。三季度,银行体系信贷投放较好,银行整体头寸趋紧,在“防止资金空转”的背景下,央行资金投放节奏放缓,资金价格较二季度略有抬升,防空转、降杠杆取得成效,利好债市长期稳健运行。 在此背景下,债券收益率先下后上,呈现V型走势,收益率整体上行。以AA+中短期票据为例,1年期收益率上行9.14BP至2.6588%,3年期收益率上行7.28BP至3.1126%,5年期收益率上行4.77BP至3.4257%。 2、报告期内本基金投资策略分析 报告期内,本基金根据市场情况,灵活调整组合久期及杠杆水平,追求产品净值的长期稳定增长。在保障基金流动性合理充裕的情况下,努力为投资人创造稳健的投资收益。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
展望下半年,经济增长承压,稳汇率和防风险对货币政策进一步宽松有一定的掣肘。预计下半年,消费增长乏力,房地产投资依旧处于磨底阶段,基建投资对经济增长支持不足,出口有望维持高景气度,制造业投资增速依旧高增。整体看,经济下行压力明显,稳增长对政策的诉求较强。二季度GDP意外下滑,为完成全年经济增长目标,下半年经济增长压力较大。预计货币政策维持稳健宽松的总基调,在稳汇率和防风险的前提下,继续支持经济复苏向好,同时财政将加大投资力度,托底经济增长。 下半年,债券市场大概率维持低利率的市场环境,短期内“资产荒”难以有效缓解,投资者对安全资产的配置需求依旧会是债券市场投资的主逻辑。在绝对收益偏低的行情下,久期或是最主要的超额收益来源,与此同时,监管机构对长端利率快速下行风险的关注,或加剧长端债券收益率的波动。 预计下半年债券市场大幅调整风险不大,哑铃策略或继续有效,在期限利差偏低的情形下,以短久期资产为基础配置,获取票息,同时配置长久期高流动性债券资产,兼顾票息的同时,积极参与波段操作获取资本利得。 在此背景下,结合本基金定位,下半年,我们将以票息收益为主,追求收益的确定性,并合理使用杠杆,积极把握确定性较大的波段机会,增厚组合收益。在保障资产安全和流动性充裕的前提下,努力为投资人创造长期稳健的投资收益。