金信量化精选混合C(020434) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 杨超 | 2023-12-22 | 2024-10-25 | 0年10个月任职表现 | -0.13% | -- | -0.13% | -16.47% |
| 谭佳俊 | 2024-10-19 | -- | 0年2个月任职表现 | 1.90% | -- | 1.90% | -- |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 谭佳俊 | -- | 2 | 0.2 | 谭佳俊：男，历任金信基金管理有限公司研究员、基金经理助理兼研究员。 | 2024-10-19 |
基金投资策略和运作分析 (2024-09-30)
2024年3季度，A股市场整体呈现震荡下行的态势，多个板块承压。9月下旬，随着政策面持续发力，市场在季度末迎来显著反弹，投资者信心得到恢复，中证全指等主要指数也在此期间录得不同程度的涨幅。具体来看，尽管前期的周期性板块，如煤炭、公用事业、石油石化、银行等行业表现较好，但在季度末的反弹行情中，其涨幅相对收窄，而成长性行业，如计算机、地产及非银金融等板块的表现则有所回升。市场分歧度在本季度末有所下降，周期性和成长性板块的收益率差距缩小。在这一市场环境下，我们更加关注如何在市场风险得到充分释放后，寻找新的投资主线，以应对未来可能出现的结构性机会。本基金对投资策略进行了积极调整，结合量化和主动投资的优势，针对A股市场的波动性和周期性行业轮动的特征，本基金通过高度优化的量化模型，动态捕捉行业间的结构性机会。我们依据量化模型的输出，合理进行行业轮动，充分利用数据中的潜在信息，挖掘出不同市场环境中表现优异的行业和板块。我们的量化模型包含多个维度的因子，如估值、盈利能力、市场情绪、资金流向、交易动量等，这些因子彼此间通过复杂的数学建模和机器学习算法进行权重分配与动态调整。在行业轮动的过程中，模型会根据宏观经济环境和市场条件的变化，自动调整行业配置的权重，确保在不同市场周期中能够灵活应对，抓住行业轮动带来的超额收益机会。尽管本基金以量化模型为核心，但我们也知道市场中存在许多量化模型难以捕捉的机会，特别是政策面变化、行业基本面突变等因素。因此，基金还结合了主动管理的优势，在行业配置与个股选择上，借助基金经理的专业判断和基本面研究，增强模型的决策效果。展望未来，我们将继续基于市场的变化，持续优化量化模型，并结合主动管理，保持灵活的投资策略，以应对市场的不确定性。随着政策推动经济逐渐复苏，市场的结构性机会将更加明显，我们将通过量化模型的动态调整，抓住市场中的轮动机会，同时结合主动判断，提前布局具有长期增长潜力的行业和板块。
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
2024年1季度，市场巨幅波动，甚至出现了市场流动性不足，资金负反馈的情况，尤其是中小市值个股受到冲击明显，由于组合在中小市值成长风格上暴露较多，组合也受到较大冲击。2季度，市场波动依然较大，即使在强有力的政策驱动及资金呵护下，市场部分板块仍出现较明显的下跌。行业层面，煤炭、石油石化、有色金属、银行、公用事业等周期分红类资产表现领先，成长类资产包括电子、传媒、计算机、生物医药、电力设备及新能源等行业指数明显下跌，以及经济链条类资产诸如房地产、建筑材料、商贸零售以及社会服务等表现不佳，大分化下平衡长期的价值和短期波动之间的关系成为非常巨大的挑战。风格层面，小市值因子短期持续受到压制，大盘风格阶段占优。基于对宏观、流动性，监管等多方映射，市场对中小盘风格极度悲观。针对中小盘的极度悲观，我们认为监管公布的一系列政策本意都是对环境的优化，利于行业长期发展。但在这一过程中对市场对中小市值股票存在一些错误理解导致有明显的错杀行为。并且过去半年经历大幅调整之后，中小市值风格本身到了历史估值的低位，筹码也大部分出清，很多甚至出现了融资被动卖出的现象，已经具备较高的长期投资性价比。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
2024年1季度，市场巨幅波动，甚至出现了市场流动性不足，资金负反馈的情况，尤其是中小市值个股受到冲击明显，由于组合在中小市值成长风格上暴露较多，组合也受到较大冲击。 但在强有力的政策驱动及资金呵护下，市场信心也已经开始逐步恢复。风格层面，小市值因子短期受到压制快速出清，大盘价值阶段占优。行业层面，煤炭、石油石化、有色金属、银行、家用电器、公用事业等周期分红类资产表现领先，而电子、计算机、生物医药、电力设备及新能源等行业指数则明显下跌，大分化下平衡长期的价值和短期波动之间的关系成为非常巨大的挑战。 展望2024年2季度，产品将会在重视市值风格下沉的基础上，持续挖掘超额因子的基础上会增加更多的子策略平衡风险与收益，包括对行业轮动的探索等。对行业轮动的选择问题，我们并不纠结于全市场所有行业的轮动，在主线选择上会有所侧重并进行轮动增强。一方面我们会积极布局长期看好并且短期风险已有充分释放的方向，这类行业呈现年度级别的困境反转，预期2024年会有较高的景气度表现。另一方面迎接科技浪潮，拥抱产业升级，成长性资产带来的进口替代加速无论是从短期还是中长期的角度都具有一定吸引力。组合也会根据市场变化不断优化量化模型，力争在量化新的阶段为投资人创造持续的业绩回报。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
回顾2023年，A股整体呈现震荡走势，沪深300收跌-11.38%。风格层面高分红与小市值占优，延续了2022年的一些风格特征。行业层面，上半年受益于人工智能的产业进展，传媒、通信等行业表现较好，个股涨幅较大。进入到下半年后，地产等行业对经济拖累有所加剧，另外美元加息等外部环境也限制了国内的政策空间，经济面临更为复杂的形势，具备稳定ROE的高分红风格及相关行业表现较为突出。 2023年前3季度，产品基于行业景气度，竞争格局，估值等因素，重点布局旅游出行板块，受制于经济面临更为复杂的形势，尽管行业层面景气尚佳，业绩也迎来反转，但股价走势与基本面背离，未获得超额收益。2023年4季度，我们丰富了量化策略方面的表达，将更多的模型应用于产品之上，在重视市值风格下沉的基础上，辅助配合量价、情绪及质量等各类因子。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
2024年上半年，我国GDP同比增长5%，宏观经济整体稳定运行。 1季度，我国经济开局良好，实际GDP同比增长5.3%，修复好于市场预期。2季度，GDP同比增长4.7%，环比略有下降。从结构上看，呈现生产强于投资、强于消费的状态。工业和制造业对经济支撑偏强，出口稳定在较高位，消费对经济增长的支撑减弱。股票市场方面，在经历过1季度的剧烈波动之后，2季度市场展现出一定韧性。从结构上来看，红利价值及大盘风格整体占优，而中小成长风格表现较弱。展望下半年，从经济层面来看，一方面下半年进出口拉动的不确定性增加，消费也有可能继续维持低位，要实现经济增长目标存在一定压力。但另一方面，在面对复杂的内外经济环境，国内政策仍然有发力空间。预计下半年的财政支持经济的力度有望强于上半年。并且，预计下半年美元有望结束升息周期，人民币压力也有望缓解，国内货币政策也会有更大的发力空间。因此对全年经济保持平稳增长依然有信心。从股票市场层面来看，对下半年的表现会更加积极乐观一些。一方面，红利价值板块在低利率背景下，依然有较强的支撑，另一方面科技成长及消费板块，很多细分行业及个股经过充分调整之后，已经具备极高的投资性价比。此外，很多支持科技发展及促进居民消费的产业及行业政策也会进一步提振市场信心。因此，看好下半年的股票市场表现，尤其是科技成长及部分消费行业更值得期待。从量化产品的维度，今年以来量化市场出现了较大波动，但随着时间的推进，量化产品相关的一些风险因素释放也已接近尾声。展望下半年，量化产品及量化策略依然会有很多新的发展机会。此局面下我们更为关注如何平衡迅速放大的波动与潜在的市场风险充分释放完毕后收益回归之间的关系。产品在原先重视市值风格下沉的基础上会挖掘更多的超额因子，会增加更多的子策略平衡风险与收益，包括对行业轮动的探索与实践等。针对行业轮动的选择问题，我们并不纠结于全市场所有行业的轮动，而是在主线选择上会有所侧重并进行轮动增强。一方面我们会积极布局长期看好并且短期风险已有充分释放的方向，这类行业呈现年度级别的困境反转。另一方面对一些趋势类机会，如AI科技浪潮等成长性资产带来的产业升级加速，我们也会高度重视。组合也会根据市场变化不断优化量化模型。
