德邦新添利债券E(021912) - 基金经理
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基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
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张铮烁 | 2024-07-25 | -- | 0年1个月任职表现 | 0.34% | -- | 0.34% | 2.34% |
李荣兴 | 2024-07-25 | -- | 0年1个月任职表现 | 0.34% | -- | 0.34% | 2.34% |
张旭 | 2024-08-07 | -- | 0年0个月任职表现 | -0.21% | -- | -0.21% | 2.34% |
当前基金经理
基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
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张铮烁 | -- | 16 | 8.6 | 张铮烁:女,硕士,毕业于北京交通大学技术经济及管理专业,从业16年。曾任安邦资产管理有限责任公司固定收益部投资经理、信用评估部研究员,中诚信国际信用评级有限责任公司评级部分析师。2015年11月加入德邦基金,担任德邦锐乾债券型证券投资基金、德邦锐泓债券型证券投资基金、德邦安顺混合型证券投资基金、德邦新添利债券型证券投资基金、德邦锐升债券型证券投资基金的基金经理。 | 2024-07-25 |
李荣兴 | -- | 13 | 2.2 | 李荣兴:男,硕士,毕业于北京大学计算机系统结构专业,从业13年。曾任国信证券股份有限公司经济研究所分析师,光大富尊投资有限公司量化研究部投资经理,太平资产管理有限公司量化投资部投资经理。2022年3月加入德邦基金,现任德邦量化优选股票型证券投资基金(LOF)、德邦量化对冲策略灵活配置混合型发起式证券投资基金、德邦新添利债券型证券投资基金的基金经理。 | 2024-07-25 |
张旭 | -- | -- | 0.1 | 张旭:男,曾任财通证券资产管理有限公司固收公募投资部基金经理助理。2024年6月加入德邦基金管理有限公司,现任公募固收投资部业务董事。 | 2024-08-07 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
年初以来,经济运行呈现供给强于需求、外需好于内需的格局。工业生产保持平稳,固定资产投资动能放缓,其中房地产投资拖累加剧,基建投资降速,大规模设备更新改造推动制造业投资维持高增长。同时,供需两端普遍呈现“以价换量”特征,表现为工业增加值增速显著高于PPI,出口规模增长但价格相对低迷,部分行业产能出清压力加大,产能利用率和产销量处于较低水平。 金融数据方面,信贷社融数据在年初开门红后大幅走弱,M1二季度均录得负值,主要原因包括:一季度起金融GDP核算方式由以往主要参考存贷款余额的同比增速,优化为主要参考银行利润指标,叠加信贷资金的监管加强,冲规模行为降温;“手工补息”叫停带来存款搬家;政府债供给节奏滞后;真实融资需求偏弱。考虑到当前经济新动能的信贷类融资需求较旧动能有所降低,金融数据的指示意义趋势性弱化,对基本面的指示作用也有所降低。1月24日央行宣布2月5日开始全面降准0.5个百分点,市场货币宽松预期加强,上半年资金面总体稳健偏松,DR007围绕7天逆回购政策利率在1.76%-2.17%之间小幅波动。 债市收益率连续下台阶,1-2月经济复苏动能偏弱、配置力量强劲,叠加央行降准加强货币宽松预期,债市走出单边快牛行情,尤其是长端利率下行明显。3-4月,受稳增长政策加码预期、降息预期一再落空以及央行在4月开始提示长端利率风险等因素影响,债市震荡,利率债总体小幅上行,但信用债受“资产荒”影响走出震荡偏强行情。进入5月后,特别国债发行计划落地,但发行节奏较市场预期更为平滑,前期震荡市和对长端利率风险的谨慎态度积累的配置压力开始释放,各期限利率大幅下行。上半年10年国债收于2.21%,比年初大幅下行35BP。 权益市场方面,经济数据和政策出台力度均弱于市场预期,人民币贬值压力较大,上证指数和沪深300上半年基本走平。不同风格来看,大盘价值风格保持领先,上半年上涨14%,而成长风格多数下跌。 本基金报告期内自上而下调整大类资产配置比例,债券资产方面,在灵活调整久期的基础上,努力通过精选个券,增强组合的静态收益,同时把握波段操作机会;权益资产方面,坚持自下而上、以公司竞争优势和盈利确定性为出发点,对优势行业和个股进行选择,同时坚持估值与业绩的匹配性,尽可能在中长期维度上赚取公司业绩增长的钱。本基金将密切跟踪经济走势、政策和资金面的情况,争取为投资者创造理想的回报。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
在权益投资管理上,本基金在全市场范围内结合海量因子驱动的人工智能模型、以基本面为驱动的多因子选股模型,把握优质个股的投资机会,积极追寻具备绝对收益属性的个股。在力求控制投资风险的前提下,通过数量化的方法进行积极的投资组合管理与风险控制,力争实现基金资产的长期增值。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
2023年,经济整体从疫情中修复,其中非制造业及消费恢复较快,但地产和出口对经济形成拖累,使得经济修复更为曲折,通胀也处于较低水平。2023年货币政策两度降息和降准,基调稳中偏宽,公开市场操作弹性加大,MLF余额再创新高,结构性工具持续丰富完善精准滴灌实体。从资金面来看,一季度贷款投放较好,资金面稍偏紧,随着经济修复放缓,资金面逐步宽松,8月后各项稳增长措施接连出台,政府债供给加速,资金面再度趋紧。年底随着财政支出逐渐到位,资金面重回宽松水平。全年债券市场呈现震荡牛市,信用债券演绎资产荒情景。 权益市场2023年受宏观经济压力和部分资金流出影响,中国股市主要指数如上证指数、创业板指、沪深300等均出现下跌,其中大市值白马股跌幅显著。尽管整体市场表现不佳,但在流动性较为充裕的环境下,市场仍展现出结构性机会,尤其是主题性投资和小盘股表现活跃。 本报告期内,本基金作为二级债基,纯债部分受制于规模原因,可操作空间有限。主要以利率债和可转债为主。本基金仍将保持债券整体仓位的流动性,并保持较高的债券的信用资质要求。权益市场,本基金在上半年配置于股票比例总体较低,选择了食品,旅游,医药,能源,机械和银行等行业个股作为阶段性配置。下半年出于对市场的判断,一度空仓,年底调整策略,权益类转向量化策略。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
三季度以来经济修复放缓,但8月以来呈现触底回升的特征。从需求端来看,总需求依旧较弱,投资增速继续下滑,但制造业增速小幅上行;消费逐步企稳,地产、汽车及可选消费类上行;出口边际改善。生产端8月加速,制造业和高技术产业较为明显。制造业PMI也连续回升,显示经济有底部回升的迹象。从通胀来看,8月CPI和PPI均上行,四季度预计延续这一趋势。三季度以来,受政策利率意外下调影响,债券收益率下行至年内低位,随后逐步反弹。向后看,短期内债券市场利空因素逐步增多。从经济基本面来看,8月多项政策出台,有助于促进消费潜力释放、地产销售企稳,拉动经济逐步回升,通胀四季度也将持续上行。从货币政策来看,三季度央行超预期降息降准后资金面由偏宽逐步收敛,稳增长压力下预计仍然保持偏宽松的基调,但汇率贬值压力较大,对国内货币政策宽松的约束也较强,近期资金利率也有所上行。 2023年三季度,A股市场继续呈现弱势调整走势,上证指数和沪深300指数分别下跌2.86%和3.98%。红利类指数表现较突出,如上证180红利指数上涨5.76%,红利指数上涨1.87%。市场特征表现为增量资金缺乏,存量博弈。从行业层面统计,顺周期的非银金融和高股息、低估值煤炭,石油石化和银行在三季度有正收益率。上半年表现突出的传媒,计算机和通信行业跌幅居前,新能源行业继续延续下跌趋势。从基本面角度看,国内货币政策保持宽松,流动性充裕,债券市场收益率在2.6%附近震荡。美国通胀预期居高不下,经济韧性较强,美联储继续加息,美债名义收益率上升趋势不变。美债收益率持续攀升对全球大类资产的定价都有深刻影响。国内A股市场红利指数表现较好也是反映了投资者配置逻辑,高股息且抗通胀。 展望四季度,本基金将维持无配置权益策略。债券方面,受制于产品规模,主要持仓仍以利率债为主,三季度进行了利率债短期交易增厚收益,维持了可转债的持仓比例。本基金仍将保持债券整体仓位的流动性,并保持较高的债券的信用资质要求。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
展望下半年,当前国内经济依然面临有效需求不足的制约,高质量发展的政策框架下,经济刺激总体预计温和,市场对经济复苏节奏和力度的预期偏谨慎。短期内预计难以扭转。此外,下半年美国等其他主要经济体陆续进入降息周期已属大概率事件,人民币汇率贬值压力趋于减小,我国宽货币政策空间增加,利好债券市场。但政府债的发行进度加快、央行对长端利率的调控等也可能对债券市场形成利空,考虑到当前经济基本面的背景,预计债市即使调整,上行空间亦有限。