德邦福鑫A(001229) - 基金经理

今年三季度末，整个市场出现积极的回暖。我们看到整个市场对于中国经济的的预期得到巨大的提升。市场的流动性和交易量都开始显著的活跃。在这样的市场环境下，成长股迎来一个很好的机会窗口。我们看到三季度末，以科技为核心的板块，出现巨大的涨幅。　　我们认为今年最后一个季度的行情会有很好的机会，虽然波动也会出现显著的增大。但是整体来看，大概率是波动向上的走势。而成长股在这样的环境下，将会出现很多优秀的投资机会。我们会继续基于产业的维度，去找寻优秀的投资机会。目前，包括以半导体和AI为核心的科技领域，以及消费电子的复苏，以华为为核心的国产替代，都会是我们重点关注的方向。　　我们对今年最后一个季度成长股的行情很乐观，也将继续优化和调整产品的配置方向，积极地找寻成长的机会，为净值而努力。

今年上半年，成长股整体的行情波动巨大，整体呈现出快速轮动，投资难度加大。在相对低迷的行情，我们也没有能取得好的表现，再次向各位持有人抱歉。上半年，板块的布局判断上还不错，但是节奏的把握出现较大的偏差，从而带来收益的缺失。市场的风格变化和难度均超过我们的预期，这是上半年很大的教训。接下来我们会更加夯实对产业的研究以及对机会把握的审慎，来应对变化更加剧烈的市场环境。　　我们认为今年接下来成长股最具有确定性机会的就来自于消费电子景气度复苏带来的驱动力，这个驱动会引起芯片、消费电子产业链、算力等领域的景气度同步向上。同时，我们还会布局军工、教育、光伏等领域的结构性机会。我们对今年后续成长股的行情不悲观，只要市场风险偏好略有好转，成长股的行情不会缺失。我们也将继续优化和调整产品的框架，积极地找寻成长的机会，为净值而努力。

今年一季度，市场经历一个巨大的波动，成长股的行情波动尤其大。截止一季度，大部分成长股板块均未回到年初，只有少数板块反弹力度强劲，创出年内新高。　　本产品定义为成长均衡的方向，不断在成长板块中找寻更好的投资机会，形成产品的配置组合。本产品运作的核心理念是，站在产业的角度，找寻具有板块边际变化最大的几个方面进行布局，并适度进行轮换。本产品将围绕以科技为核心的成长方向进行布局，希望通过对产业的变化进行评估定价，获取超额收益。　　今年一季度中，产品主要配置AI、芯片、消费电子、鸿蒙等科技成长领域，同时适度参与了新能源领域，另外也以自下而上的方式，参与了医药、教育等个股的机会。基金经理认为，今年经历一季度的波动之后，后续成长股的机会仍然不断涌现，但是会呈现出节奏较快，波动向上的特点。　　基金经理将继续优化和调整产品的框架，在产业配置上平衡成长和均衡这两个重要的特征，为产品带来更多的超额。

今年四季度，我接手本产品进行运作。产品将会定义为成长均衡的方向，不断在成长板块中找寻更好的投资机会，形成产品的配置组合。本产品运作的核心理念是，站在产业的角度，找寻具有板块边际变化最大的几个方面进行布局，并适度进行轮换。我将围绕以泛科技为核心的成长方向进行布局，希望通过对产业的变化进行评估定价，获取超额收益。　　在接手本产品的运作之后，不断基于我的核心理念上进行优化调整。在2024年初遭遇整体成长股行情的巨大冲击，产品的净值表现不佳。在此也向各位持有人抱歉。在艰难的日子里，我没有放弃和失去信心。我们整个团队一直在努力对于产业进行研究，我们看到有众多产业仍然在快速成长，包括AI产业的巨大空间，半导体产业的周期拐点的出现，智能汽车、机器人产业的快速发展，新能源进一步巩固全球领先低位等等。产业的快速发展，给予我们巨大的信心。虽然经历年初的下跌，也给后续的表现给出了很大的空间，我们对后续的成长股的行情表示乐观。　　在2024年，我认为人工智能、光伏、军工、机器人、智能汽车、机械设备出海等领域都会有阶段性的机会。2024年的成长股的投资仍然机会很多，但是波动仍然会比较大。这里面对每个领域的投资节奏，成为今年投资的投资难度所在。　　我也将继续优化和调整产品的策略框架，在产业配置上平衡成长和均衡这两个重要的特征，为产品带来更多的超额。