中银智能制造股票A (001476.jj)中银基金管理有限公司持有人户数9.01万 | 成立日期 | 2015-06-19 | 总资产规模 | (2024-09-30) | 基金类型股票型当前净值1.7780元基金经理周斌管理费用率1.20%管托费用率0.20%持仓换手率241.65% (2024-06-30) 成立以来分红再投入年化收益率6.23% |
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中银智能制造股票A(001476) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 周斌 | 2024-01-31 | -- | 0年10个月任职表现 | 30.45% | -- | 30.45% | -- |
| 王伟 | 2015-06-19 | 2024-01-31 | 8年7个月任职表现 | 3.66% | -- | 36.30% | 16.29% |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 周斌 | 基金经理 | 9 | 2.7 | 周斌：男，2016年加入中银基金管理有限公司，曾任研究员。 | 2024-01-31 |
基金投资策略和运作分析 (2024-09-30)
1.宏观经济分析国外经济方面，增长回归中性水平，但分化依然明显，主要经济体经济周期参差不齐，美欧日分别呈现软着陆、弱复苏、再通胀的不同特征。全球通胀整体继续回落，部分新兴经济体通胀抬头。主要经济体正式进入新一轮降息周期。综合来看，降息周期从预期到陆续落地，高利率的滞后影响还将在一段时间内制约全球经济复苏动能。国内经济方面，经济内生修复动能仍待提振，国内经济数据边际走弱，出口与制造业韧性较强，基建投资与消费走弱，地产维持负增长，CPI与PPI在低位徘徊。2.市场回顾三季度股票市场方面，上证综指上涨12.44%，代表大盘股表现的沪深300指数上涨16.07%，中小板综合指数上涨15.2%，创业板综合指数上涨26.08%。3.运行分析三季度股票市场收涨，9月下旬以来在政策催化下市场大幅上涨，组合净值有所上涨。短期看市场上涨过快后存在震荡整固的需求，但中期我们认为随着国内政策落地，宏观经济有望企稳回升，股票市场也可能已经度过最悲观的时候，进入到积极可为的阶段。下一步我们需要通过行业比较和自下而上的研究努力挖掘EPS和ROE修复驱动的高端制造内部细分板块机会。从组合层面来说，短期仍会维持适度均衡，不做特别大幅度的景气度偏移，但从大的方向上来说，全球降息周期过程内一般来说成长板块相对价值板块存在超额收益机会，当前我们关注以下3条线索：1）内需企稳、困境反转的投资机会，包括电动车、锂电、工程机械、家电等；2）外需持续景气的投资机会，包括储能、电气设备等；3）从0到1、自主可控的产业趋势机会，包括算力、机器人、智能驾驶、商业航天等。
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
1.宏观经济分析国外经济方面，上半年全球发达国家通胀多回落，经济动能在限制性利率水平下趋弱。美国通胀波动回落，经济动能有所减弱，失业率升高，美联储在上半年维持政策目标利率在5.5%高位不变。欧元区经济表现分化，服务业表现依然好于制造业，欧央行在6月转为降息、当月降息25bps。日本经济延续复苏不过斜率偏慢，通胀小幅抬升，日本央行退出负利率政策。综合来看，全球经济下半年仍有一定下行压力，在欧央行开启降息周期后，美联储货币政策也有望转向放松。国内经济方面，经济内生修复动能仍待提振，国内经济数据边际走弱，出口与制造业韧性较强，基建投资与消费走弱，地产维持负增长，CPI与PPI在低位徘徊。2.市场回顾上半年上证综指下跌0.25%，代表大盘股表现的沪深300指数上涨0.89%，中小板综合指数下跌12.01%，创业板综合指数下跌15.63%。3.运行分析上半年股票市场总体出现一定程度下跌，大小盘风格表现分化。上半年我们维持均衡配置、优选个股的投资思路，坚持守正出奇的投资风格，主要配置方向为以下两条主线：一是具备全球竞争力的制造业龙头公司；二是自身产业周期进入向上景气阶段的制造业板块。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
1.宏观经济分析国外经济方面，一季度全球发达国家通胀压力缓解，经济表现有所分化，货币政策转向在即。美国经济维持韧性，通胀水平继续回落，就业市场边际降温。美联储2月与3月均未调整政策利率，3月点阵图显示年内3次降息预期。欧元区经济表现延续分化，欧央行一季度亦皆维持政策利率不变。日本经济呈现向好趋势，通胀水平回升，日央行或将退出负利率政策。综合来看，美国和日本经济动能整体强于欧洲，主要经济体货币政策或在年内迎来转向。国内经济方面，国内经济基本面有所回暖，消费增速回落，投资增速有所回升，出口表现较强，地产延续负增长，经济动能边际增强，CPI由负转正而PPI仍居负值区间。2.市场回顾股票市场方面，一季度上证综指收涨2.23%，代表大盘股表现的沪深300指数收涨3.10%，中小板综合指数收跌5.95%，创业板综合指数收跌7.79%。3. 运行分析一季度权益市场先跌后涨，但各大指数表现有所分化。当前位置我们保持均衡配置、防守反击的策略，主要关注以下主线：一是供给出清、政策发力下需求有望向上的细分板块，主要是新能源等龙头公司；二是全球具备竞争力的制造业出海板块，包括人工智能新科技革命带来的硬件投资机会；三是自身产业周期进入向上景气阶段的制造业板块。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
一、宏观经济、行情回顾与运作分析1.宏观经济分析海外经济方面，2023年美国通胀整体高位回落，而经济韧性仍存。随着此轮持续快速加息效应逐渐显现，2023年美国通胀趋于降温，美联储加息周期或也已步入尾声。欧元区通胀水平也在此轮激进加息周期中快速回落，在缺少经济增长引擎叠加全球地缘政治局势不稳风险下，欧元区经济复苏乏力。日本经济则明显复苏，货币政策或也有望退出负利率。国内经济方面，2023年修复动能偏弱，不过在低基数效应下增速有所回升。受低基数效应及政策托举节奏影响，经济增速全年呈现波浪形走势，全年经济实际增速5.2%左右。分部门来看，投资全年主要依靠基建托底，地产投资仍维持负增不过较上一年有所收窄，基建投资上半年强度相对高于下半年，全年固定投资累计增速录得3.0%；规模以上工业增加值全年增长4.6%，整体呈现稳步增长趋势；消费受基数效应影响上半年表现好于下半年，社零总额年末累计同比录得7.2%。对外贸易方面，全年进口在内需疲弱背景下整体持续负增，出口在美国经济边际趋弱背景下改善空间受限。通胀方面，PPI同比全年处于负值区间，CPI同比全年在消费需求疲软等因素带动下整体偏弱。基于偏低通胀与偏弱经济基本面，全年货币政策维持均衡偏宽状态，社融和信贷增长仍较为疲弱。2. 市场回顾股票市场方面，全年先走高后回落、整体下跌，其中，上半年上证综指上涨3.65%，代表大盘股表现的沪深300指数下跌0.75%，中小板综合指数上涨2.25%，创业板综合指数上涨5.68%；下半年上证综指下跌6.52%，代表大盘股表现的沪深300指数下跌10.22%，中小板综合指数下跌9.62%，创业板综合指数下跌9.21%。3. 运行分析2023年股票市场总体震荡收跌，本基金业绩表现好于比较基准。尽管跑赢基准，但全年并没有能够获得正收益，尤其是在下半年大盘疲弱的背景下，组合净值也出现了较大的回撤。展望2024年，我们唯有秉承初心，时时反省和总结，不断完善方法论和拓展能力圈，在过去的投资经验基础上，面向未来，坚韧而进取，努力为持有人创造收益。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
展望下半年，全球宏观方面，美国方面，内需、住宅地产和大企业是支撑经济韧性的三大支柱，而小企业和中低收入人群则是高利率下的两个脆弱点。预计降息前，经济增速将温和放缓；降息后，积压投资和消费需求释放或助推经济动能较快企稳回升。下半年通胀有望阶段性回落，但年底去通胀进程存在停滞的风险。货币政策方面，三季度末前后为降息关键时间窗口，年内降息幅度可能在1-2次。欧洲方面，经济增长动能偏弱，年内或仍有1-2次降息，降息刺激下有望延续小幅增长。能源危机阴霾未散，通胀风险未完全解除。日本方面，内外需双挤压下经济增长动能减弱，汇率贬值增加通胀压力。货币政策面临两难，短期或维持不变。在全球央行陆续开启降息周期的背景下，多数新兴市场有望继续保有经济韧性。预计下半年大部分经济体将扩大财政赤字率或者赤字率维持高位，并且进一步放松货币政策。国内宏观方面，随着价格对经济的负面拖累逐渐减弱，下半年名义经济增速将先于实际经济增速企稳，整体经济保持平稳增长。430政治局会议以来，房地产调控政策发生重大转变，而整体宏观政策思路的转变也将逐渐反应在后续的经济增长上。新老动能共同驱动下制造业投资预计将保持高速增长，同时外需回暖也将助力出口保持韧性，而消费端来看，前瞻指数边际修复、服务型消费及银发经济将成为增长亮点，地产投资方面，在政策驱动下地产链条对经济的负面拖累效应预计也将有所减弱，基建投资来看，中央加杠杆和地方化债背景下基建预计将平稳增长。预计下半年权益市场总体偏于震荡。经济及盈利保持弱修复态势但缺乏弹性。宏观政策注重固本培元，新国九条体现对资本市场高度重视，国内政策面总体偏暖，但稳增长政策力度明显加码可能性不高。外部美国大选临近地缘风险扰动或明显加大。展望下半年，我们继续保持均衡配置、守正出奇的投资思路，积极寻找科技制造领域景气向上的投资板块。一方面我们继续看好景气修复背景下具备全球竞争力的制造业龙头公司，另一方面我们也会寻找景气度边际改善存在修复空间的细分投资机会。综合多个维度考量，我们会继续做好组合配置，把握好投资节奏，提升持有人的投资体验。作为基金管理者，我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧，为投资人创造应有的回报。
