嘉实新起点混合C(002178) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 王茜 | 2015-12-04 | 2020-10-19 | 4年10个月任职表现 | 4.36% | -- | 23.10% | 10.72% |
| 刘宁 | 2015-12-15 | 2017-12-26 | 2年0个月任职表现 | 4.05% | -- | 8.40% | -- |
| 刘宁 | 2020-10-19 | 2023-06-02 | 2年7个月任职表现 | 3.35% | -- | 9.03% | -- |
| 尹页 | 2019-07-20 | 2020-10-19 | 1年2个月任职表现 | 13.58% | -- | 17.13% | 10.72% |
| 赖礼辉 | 2023-06-02 | -- | 1年2个月任职表现 | 2.77% | -- | 3.45% | -- |
| 王夫乐 | 2023-08-08 | -- | 1年0个月任职表现 | 2.80% | -- | 2.96% | -- |
| 吴翠 | 2023-11-07 | -- | 0年9个月任职表现 | 3.77% | -- | 3.77% | -- |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 赖礼辉 | -- | 17 | 3.9 | 赖礼辉：男，硕士研究生，17年证券从业经历，具有基金从业资格，中国国籍。曾任长城证券有限责任公司金融研究所股票行业研究员、瑞银证券有限责任公司财富管理部证券分析师，2012年2月加入嘉实基金管理有限公司固定收益部，历任信用研究员、投资经理。2020年10月19日至2022年5月6日任嘉实致安3个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理、2020年12月4日至2023年6月2日任嘉实策略优选灵活配置混合型证券投资基金基金经理、2021年8月26日至2022年9月20日任嘉实稳怡债券型证券投资基金基金经理、2021年9月2日至2022年9月20日任嘉实致泓一年定期开放纯债债券型发起式证券投资基金基金经理、2021年9月13日至2022年10月1日任嘉实稳裕混合型证券投资基金基金经理、2022年3月29日至2023年6月2日任嘉实浦盈一年持有期混合型证券投资基金基金经理。2020年10月19日至今任嘉实安益灵活配置混合型证券投资基金基金经理、2020年12月4日至今任嘉实稳宏债券型证券投资基金基金经理、2022年4月21日至今任嘉实鑫泰一年持有期混合型证券投资基金基金经理、2023年2月8日至今任嘉实新趋势灵活配置混合型证券投资基金基金经理、2023年2月28日至今任嘉实多盈债券型证券投资基金基金经理、2023年6月2日至今任嘉实新起点灵活配置混合型证券投资基金基金经理、2023年6月2日至今任嘉实新思路灵活配置混合型证券投资基金基金经理、2023年6月13日至今任嘉实稳健添翼一年持有期混合型证券投资基金基金经理、2023年11月7日至今任嘉实稳健兴享6个月持有期债券型证券投资基金基金经理。 | 2023-06-02 |
| 王夫乐 | -- | 5 | 1.7 | 王夫乐：男，博士研究生，5年证券从业经历，具有基金从业资格，中国国籍。2018年8月加入嘉实基金管理有限公司，历任博士后科研工作站研究员、平台债券组策略研究员。2022年12月21日至今任嘉实新添丰定期开放混合型证券投资基金基金经理、2023年1月16日至今任嘉实润泽量化一年定期开放混合型证券投资基金基金经理、2023年8月8日至今任嘉实新起点灵活配置混合型证券投资基金基金经理、2023年9月26日至今任嘉实新思路灵活配置混合型证券投资基金基金经理。 | 2023-08-08 |
| 吴翠 | -- | 12 | 0.8 | 吴翠女士：中国，硕士研究生。曾任中债资信评估有限责任公司评级业务部公用事业部副总经理。2016年9月加入嘉实基金管理有限公司，历任固定收益研究部信用研究员、投资经理。现任嘉实增强信用定期开放债券型证券投资基金的基金经理。2023年11月7日担任嘉实新起点灵活配置混合型证券投资基金基金经理、嘉实致信一年定期开放纯债债券型发起式证券投资基金基金经理。 | 2023-11-07 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
上半年，利率整体表现为震荡下行的趋势行情，信用债利差持续压缩。 年初至3月初，国内宏观数据出现小幅边际改善，但宏微观继续维持较大温差，投资者对经济预期仍很悲观，叠加机构配置需求强和债券供给偏低，债券市场各类属和各期限收益率持续下行，期限利差和信用利差持续压缩，10年期和30年期国债收益率分别逼近2.3%和2.45%的关键点位，30-10Y利差依旧保持在15bp的关键点位附近。 3-6月，两会公布将发行特别国债、以及产业政策加码和央行关切城农商超长债操作，中长端债券收益率开始企稳震荡。虽然出口、工业增加值、制造业等公布的经济数据偏强，但由于通胀和高频的房地产数据尤其是一线二手房市场仍弱、地产市场各相关方信心仍不足，货币政策整体维持宽松，资产荒格局仍难扭转，债市收益率曲线没有出现明显上行压力。 二季度经济外强内弱，出口持续好于预期，国内消费和制造业投资较平稳，但房地产、通胀和金融数据持续较弱，实体融资需求偏弱。同时，银行信贷规模诉求弱化，金融市场资金充裕，尤其手工补息叫停后，理财等非银机构债券配置需求旺盛，二季度收益率曲线呈平坦化下行趋势。尽管期间央行多次提示长端利率下行过快风险，但10年和30年国债仍创出新低，信用债利差持续压缩，等级利差压缩幅度更大。 本组合上半年维持纯债策略为主，转债增强为辅的策略，通过信用债票息、骑乘和品种策略等为组合创造收益，同时灵活参与了利率和高等级信用债交易。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
一季度国内宏观数据出现小幅边际改善，但宏微观继续维持较大温差，投资者对经济预期仍很悲观，一季度资本市场继续表现为债强股弱。 债券市场方面，1-2月，市场继续交易去年底经济工作会议对地产和财政加码的克制态度，叠加年初各机构配置需求释放和债券供给偏低，债券市场各类属和各期限收益率持续下行，期限利差和信用利差持续压缩，10年期和30年期国债收益率分别逼近2.3%和2.45%的关键点位，30-10Y利差依旧保持在15 bps的关键点位附近。3月以来，特别国债将发行、产业政策加码和央行关切城农商超长债操作，中长端债券收益率开始企稳震荡。虽然出口、工业增加值、制造业等公布的经济数据偏强，但由于通胀和高频的房地产数据尤其是一线二手房市场仍弱、地产市场各相关方信心仍不足，货币政策整体维持宽松，资产荒格局仍难扭转，债市收益率曲线没有出现明显上行压力。 股市方面，由于雪球产品陆续敲入和私募量化交易暴露，市场流动性匮乏导致1月大跌；春节前最后一周股市强力反转，主要由于监管层强力救市向市场注入流动性，且陆续公布的经济数据部分缓解了市场的担忧，一直到一季度末市场呈普涨反弹趋势，风险偏好持续回升。 报告期内组合保持中性杠杆，并以中短久期信用债为主波段交易增强为辅。1-2月积极参与了中长端利率债交易机会，止盈中长端利率后增加了中性久期高流动性的信用债，目前久期处于中性水平。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
2023年，资本市场定价主线在于疫后投资者对经济复苏和政策预期的大起大落，全年的资产价格运行可以大概分为三个阶段：第一阶段，年初到2月末，经济强复苏预期推动下的股强债弱行情。随后疫情防控政策的转向以及第一波感染高峰的结束，疫情期间的积压需求快速释放，经济景气度迅速上行。市场普遍预计这可能是新一轮强复苏周期的开端，投资者风险偏好因此迅速回升，叠加北向资金的大幅流入，股强债弱的格局凸显。第二阶段，3月到7月末，经济强复苏预期落空，弱基本面带动股债行情逆转。在疫情期间积压需求被逐步消耗后，国内“需求不足”的问题开始显现，经济的强复苏态势也难以持续。股债市场开始重新定价偏弱经济基本面，万得全A震荡走低，而在宽松资金面的助力下，利率下行速度更快，10年期国债收益率逼近2.6%的关键点位。第三阶段，8月到年底，投资者的政策预期大起大落，外资流出压力加剧，A股不断向下突破，债券收益率则呈现 “倒V型”走势。7月末的政治局会议提出了化债等多项超预期措施，市场对于政策预期快速升温，且央行开始防范“资金空转”问题，债券收益率随之反弹，直到11月末流动性压力见顶后，债券收益率才开始明显回落。不过，股票市场方面，投资者迅速意识到政策跟进速度偏低、力度偏弱，且美债利率也迎来快速上升期，并导致北向资金连续多月流出，因此，A股在这一阶段不断下台阶。 组合全年高度重视权益仓位的调整，尤其是四季度以来组合投资聚焦纯债资产，以信用债为底仓，利率债交易策略为辅，并保持了中性偏高的杠杆水平。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
2023年第三季度，经济下行趋势较二季度略有缓和，经济恢复情况向好、动力逐渐增强，政策的核心围绕放松地产陆续出台，地产除以“放松”外，以城中村改造为中长期抓手的战略新方向正逐步落实。但联储加息和美国经济的“不弱”依然对汇率和国际资本配置造成压力，持续的海外资金流出加速了减量市场的形成，市场在基本面缓和、资金面恶化的情形下震荡下行明显，呈现出典型的底部缩量特征，题材板块和传统赛道均出现显著回调，配置价值降低、交易特征明显。同期，国际政治环境相对缓和，但地缘政治环境并未实质性好转，而美国经济保持势头，使美联储加息态度“鹰”转“鸽”的迹象尚未显现，对汇率和港股等板块的压制依然存在，但美国市场宽幅震荡下行的逐渐明显，逐渐消化长期加息和通胀带来的财富效益的泡沫。 同时，货币政策工具精准有力的降准降息，保持对流动性持续性呵护，持续推进宽货币向宽信用的传导，债市报告期内总体上行；但9月份因市场预期调整对投资者行为的影响，导致债市的小幅阶段性回调。 报告期内，本基金在大类资产配置上，灵活控制权益仓位，力争最大限度的减少权益资产对组合净值的冲击，债券部分主要抓住政策驱动的方向。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
展望三季度，债券市场难言趋势性反转：1）5、6月PMI均出现超季节性回落；2）财政发力仍偏克制；3）地产受制于收入预期、房价预期和克制的地产放松政策，预计仍将疲软。债券定价方面，在淡化MLF之后，长端和超长端利率定价的锚可能在于短端政策利率与经济基本面所决定的长短端利差，近期降息落地之后，收益率曲线下行空间随之打开。短期风险在于央行买卖国债操作——在央行执行借券卖出国债的时点前后，债市投资者情绪可能会遭受较大冲击，利率也会随之波动，但我们认为当前经济所处阶段无法承受利率持续大幅上行，央行买卖国债带来的调整大概率是反弹而非反转。
