国泰鑫策略价值灵活配置混合 (002197.jj)国泰基金管理有限公司持有人户数763.00 | 成立日期 | 2015-12-30 | 总资产规模 | (2024-09-30) | 基金类型混合型当前净值1.3999元基金经理王琳 、 魏伟管理费用率0.40%管托费用率0.10%持仓换手率178.71% (2024-06-30) 成立以来分红再投入年化收益率3.82% |
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国泰鑫策略价值灵活配置混合(002197) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 吴晨 | 2016-01-14 | 2019-05-31 | 3年4个月任职表现 | 0.95% | -- | 3.23% | -- |
| 邱晓华 | 2015-12-30 | 2017-08-11 | 1年7个月任职表现 | 1.29% | -- | 2.10% | -- |
| 王琳 | 2019-05-31 | -- | 5年6个月任职表现 | 5.65% | -- | 35.74% | -4.28% |
| 程洲 | 2019-05-31 | 2020-07-24 | 1年1个月任职表现 | 27.33% | -- | 31.96% | -4.28% |
| 魏伟 | 2024-09-03 | -- | 0年3个月任职表现 | 2.42% | -- | 2.42% | -- |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 王琳 | 国泰兴益灵活配置混合、国泰多策略收益灵活配置、国泰鑫策略价值灵活配置混合、国泰安益灵活配置混合、国泰佳益混合的基金经理 | 15 | 7.9 | 王琳，博士研究生，15年证券基金从业经历。2009年2月加入国泰基金，历任研究员、基金经理助理。2017年1月起任国泰兴益灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2017年1月至2018年8月任国泰添益灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2017年1月至2018年4月任国泰福益灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2017年6月至2018年3月任国泰睿信平衡混合型证券投资基金的基金经理，2017年8月至2018年3月任国泰鑫益灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2017年8月至2024年1月任国泰安康定期支付混合型证券投资基金（原国泰安康养老定期支付混合型证券投资基金）的基金经理，2017年8月至2018年5月任国泰泽益灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2019年5月起兼任国泰多策略收益灵活配置混合型证券投资基金和国泰鑫策略价值灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2019年8月起兼任国泰安益灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2019年8月至2024年8月任国泰普益灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2019年8月至2021年2月任国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金的基金经理，2020年3月至2021年3月任国泰双利债券证券投资基金的基金经理，2021年6月起兼任国泰佳益混合型证券投资基金的基金经理。 | 2019-05-31 |
| 魏伟 | 国泰添福一年定期开放债券、国泰润利纯债债券、国泰聚享纯债债券 、国泰瑞安三个月定期开放债券、国泰润鑫纯债债券、国泰聚瑞纯债债券、国泰聚禾纯债债券、国泰添瑞一年定期开放债券、国泰合融纯债债券、国泰鑫策略价值灵活配置混合的基金经理 | 9 | 1.8 | 魏伟，硕士研究生，9年证券基金从业经历。曾任职于上海光大证券资产管理有限公司，2020年3月加入国泰基金，历任债券交易员。2023年3月起任国泰添福一年定期开放债券型发起式证券投资基金、国泰润利纯债债券型证券投资基金、国泰聚享纯债债券型证券投资基金、国泰瑞安三个月定期开放债券型发起式证券投资基金、国泰润鑫定期开放债券型发起式证券投资基金、国泰聚瑞纯债债券型证券投资基金和国泰聚禾纯债债券型证券投资基金的基金经理，2023年5月起兼任国泰添瑞一年定期开放债券型发起式证券投资基金的基金经理，2023年6月起兼任国泰合融纯债债券型证券投资基金的基金经理，2024年9月起兼任国泰鑫策略价值灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。 | 2024-09-03 |
基金投资策略和运作分析 (2024-09-30)
回顾三季度，在央行引导、大行卖债、社融数据发布等多重因素共振下，债券收益率整体下行。由于央行降准降息叠加购买短债卖出长债，收益率曲线整体走陡，3年国债下行最为剧烈，全季度下行26BP。其余期限来看，1年国债下行19BP，5年国债下行18BP，10年国债下行10BP，30年国债收益率下行 12BP。信用债表现不及利率债，信用利差在8月低位后持续扩张，在9月底市场风险偏好转向后，债券收益率大幅上行，引起组合净值回撤明显。三季度组合持仓仍以中高等级信用债为主，杠杆和久期均保持中性，根据市场预期差择时进行波段交易。
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
回顾2024年上半年，市场整体震荡下行，且板块表现差异较大。分别来看，上证指数下跌0.25%，深成指下跌7.10%，创业板指下跌10.99%，科创50下跌16.42%。分行业来看，银行、煤炭、石油石化、家电涨幅居前，计算机、商贸零售以及传媒跌幅居前。2024年以来，市场波动明显，春节前走势低迷，节后市场恢复活跃，但是5月份之后再次回调。分析其中的原因，国内方面，节前对经济复苏的信心不足，节后观测到的消费数据等有所好转，一定程度上重拾信心。另外，自上而下传导提振市场信心的预期，市场对后续的提振政策也有所期待。国际方面，美元节后停止加息转向降息的预期增强，同时A股调整到位，引导部分资金重回配置。上述因素共同作用，激发了市场在节后的反弹。五月份之后，随着地产等部分稳经济政策的落地，市场再次由政策期待进入到数据验证阶段；内需消费数据略显疲软；M1等金融指标增速承压。同时，美元降息的预期波动，美国大选的进程也进一步增加了国际关系的不确定性。各项因素综合引导市场再次回调。回顾2024年上半年的投资操作，本基金权益投资结构较为均衡的分布在红利资产和成长股，自上而下配置与自下而上选股思路相结合。本基金以绝对收益策略为主，重视股票底仓的结构性配置。债券主要配置短久期国债、高评级信用债等，阶段性参与可转债投资。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
回顾2024年1季度，市场板块表现差异较大。分别来看，上证指数上涨2.23%，深成指下跌1.3%，创业板指下跌3.87%，科创50下跌10.48%。分行业来看，石油石化、家电、银行、煤炭涨幅居前，医药、电子、房地产跌幅居前。2024年以来，市场波动明显，春节前走势低迷，节后市场恢复活跃。分析其中的原因，国内方面，节前对经济复苏的信心不足，节后观测到的消费数据等有所好转，一定程度上重拾信心。另外，自上而下传导提振市场信心的预期，市场对后续的提振政策也有所期待。国际方面，美元节后停止加息转向降息的预期增强，同时A股调整到位，引导部分资金重回配置。结构方面，偏重于确定性的红利资产以及产业趋势明确的AI、智能驾驶等板块表现突出。回顾2024年以来的投资操作，本基金一季度权益投资结构较为均衡的分布在红利资产和成长股，近期加大了金融、消费、化工等顺周期相关个股的配置权重。本基金以绝对收益策略为主，重视股票底仓的结构性配置。债券主要配置短久期国债、高评级信用债等。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
回顾2023年全年，市场整体延续了震荡下行的走势，板块表现差异较大。分别来看，上证指数下跌3.70%，深成指下跌13.54%，创业板指下跌19.41%，科创50下跌11.24%。分行业来看，通信、传媒、煤炭涨幅居前，房地产、电力设备新能源、建材跌幅居前。2023年以来，中美关系、俄乌战争以及国内疫情对经济的拖累均有所缓解，此外，国内新一届领导人上任之后，市场对后续经济恢复的期待再次提升。在上述因素的综合作用下，市场一季度整体反弹。同时，ChatGPT引爆全球AI投资，进而引领了投资主线，相关标的呈现大幅上涨的态势。但是进入到二季度之后，由于经济阶段性结束了疫后的脉冲式修复，相关数据有所回落，市场对经济增长的信心受挫，进而下跌。相应的，跟经济复苏相关度较强的板块跌幅明显。反之，科技创新相关、立足于未来发展的相关板块涨势较好，包括AI、机器人、智能驾驶等。到三季度，部分周期品的价格上行，经济有企稳的迹象，加上国内地产等稳经济政策方向明确，顺周期相关板块涨势较好。相反的，上半年相对强势的AI、机器人等主题板块涨幅回落。进入到四季度，宏观经济数据有所回落，市场对经济企稳的信心不足，消费等顺周期相关板块继续下行。同时，随着医疗反腐阶段性冲击结束、医药集采温和落地，此前受事件性估值压制的医药板块有所反弹。此外，MR、VR以及智能驾驶等创新性板块也有所上行。回顾2023年以来的投资操作，本基金二季度、三季度以及四季度的净值出现了明显回撤，主要因持仓的半导体、房地产、部分消费等相关个股回调。本基金以绝对收益策略为主，重视股票底仓的结构性配置。债券主要配置短久期国债、高评级信用债等，同时视市场情况阶段性逆回购。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
站在当前时点，我们认为几点因素需要关注：一是海外方面，继续关注美联储货币政策的变化、海外宏观经济的运行情况以及大选的进展；二是国内方面，部分政策落地后经济修复的场景如何进一步演绎，投资、消费等高频数据的变化，此外，后续其他稳经济政策的落地情况以及作用效果；三是产业资本在AI、机器人、智能驾驶以及创新药等新行业投资的进展，海内外产业的进步、新技术路线产品的推出情况等等；四是各行业、公司经营情况。综上考虑，我们认为现阶段处在宏观经济的底部区域，政策效果需要进一步跟踪。短期中报业绩是重要的关注点，我们后续重点关注的方向有：1）前期股价对或有利空反映到位，后续经营层面或有拐点的行业标的，比如医药行业相关公司；2）AI、机器人、智能驾驶、半导体等具有中长期的机会，但是因海外映射所引发的普涨阶段已经结束，后续需要更加精细化的跟踪行业进展和选股；3）经营稳健的红利资产仍具有较好的配置价值。债券方面，回顾2024年上半年，宏观经济有所走弱，金融数据低于预期，虽然央行多次提示长端利率过低的风险，但资金面始终保持偏宽松的状态，上述因素使得利率震荡下行。展望3季度，经济增长预期弱化，基本面对债券市场仍有支撑，但政策端对利率进一步下行形成制约，因此我们预计利率仍维持震荡走势。基于此，现阶段我们暂且维持现有的债券持仓，不做久期调整。
