融通通盈灵活配置混合 (002415.jj)融通基金管理有限公司 | 成立日期 | 2016-03-15 | 总资产规模 | (2024-06-30) | 基金类型混合型当前净值1.1564元基金经理樊鑫管理费用率1.20%管托费用率0.20%持仓换手率708.29% (2023-12-31) 成立以来分红再投入年化收益率1.75% |
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融通通盈灵活配置混合(002415) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 张一格 | 2016-03-15 | 2023-08-21 | 7年5个月任职表现 | 4.56% | -- | 39.29% | -9.81% |
| 樊鑫 | 2023-08-21 | -- | 0年11个月任职表现 | -16.98% | -- | -16.98% | -- |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 樊鑫 | 本基金的基金经理 | 6 | 1.4 | 樊鑫：男，复旦大学金融硕士，6年证券基金行业从业经历，具有基金从业资格。2018年7月加入融通基金管理有限公司，曾任固定收益部研究员。现任融通稳健增利6个月持有期混合型证券投资基金基金经理（2023年3月6日起至今）、融通通福债券型证券投资基金（LOF）基金经理（2023年6月6日起至今）、融通增辉定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理（2023年6月6日起至今）、融通可转债债券型证券投资基金基金经理（2023年8月5日起至今）、融通通盈灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2023年8月21日起至今）、融通多元收益一年持有期混合型证券投资基金基金经理（2023年8月21日起至今）。 | 2023-08-21 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
2024年二季度，虽然政策有所加码，但宏观基本面未发生大的变化，总体呈现弱复苏的态势，内部结构分化较大，地产和消费仍持续偏弱，制造业和出口相对不错。各类资产的运行方向延续了去年以来的态势。其中债券市场仍处于收益率下行趋势中，期间曾因市场结构高拥挤、央行表态等因素而调整，但由于资金面整体宽松，机构配置需求较强，收益率再度突破前低，且收益率曲线呈现牛陡的走势。股票市场并未延续一季度的反弹，再度进入震荡下跌的格局，背后的核心仍是资金因素，季度初也曾因外资持续净流入而反弹，但后续由于缺乏增量资金，市场博弈严重，行业快速轮动，结构上，大盘股显著好于小盘股，红利方向占优。可转债资产曾一度表现偏强，对应转债估值转股溢价率显著抬升，但5月底以来，受信用风险和退市风险担忧上升影响，转债市场尤其是低价转债快速下跌并形成扩散效应和踩踏效应，市场对转债“下有底”的信仰逐步打破。 本基金属于灵活配置型基金，从大类资产配置的角度，积极参与股、债两类资产中的投资机会。债券部分，除票息资产外，基于对债券市场的看好以及为了平衡股债的关系，组合久期总体维持中性偏高的水平，积极参与利率债的波段交易操作，对组合收益贡献明显。权益市场部分，以调整结构为主，由于市场轮动较快，总体效果一般。可转债部分，组合积极灵活参与了4月底低价转债的反弹性机会，且标的集中在风险可控的个券上，总体效果较好。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
2024年一季度，与此前相似的是国内经济仍处于弱修复区间，结构分化仍然较大。但与去年最大的不同是，自去年12月份的中央经济工作会议以来市场对“是否有强复苏、强刺激政策”这一问题从有分歧开始走向一致，并逐步认识到政策层推动经济转型的决心。在此背景下，市场的风险偏好显著下降，债券市场进入收益率下行趋势中，长端收益率显著下行，尤其是30年期限，收益率曲线呈现牛平的特征，期限利差、信用利差等各类型利差也显著压缩。股票市场呈现“V”型走势，背后核心是资金行为出现大的变化，结构上大盘股表现显著好于小盘股，行业方面“红利+AI”成为两条主线。可转债市场跟随正股波动，转股溢价率呈现小幅压缩。 本基金属于灵活配置型基金，从大类资产配置的角度，积极参与股、债两类资产中的投资机会。债券部分，底仓仍以票息资产为主，获取稳定收益，此外基于对债券市场的看好以及为了平衡股债的关系，积极的参与了利率债的波段交易操作，久期和杠杆水平有所提升，对组合收益贡献明显。权益市场部分，积极参与了此轮反弹性的行情，并向结构性占优方向做出了调整，此外增加了对可转债尤其是高性价比的低价转债配置，也为组合也贡献了部分的收益。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
2023年是不断修正预期的过程。年初阶段，市场一致预期国内经济将从疫情中开启复苏，地产有望企稳，而海外受加息影响，或有出现衰退的风险。2023年1-4月，实际的基本面数据和市场的表现确实按上述逻辑演绎，但5月份之后，国内经济的复苏进度开始低于预期，对应的地产销售增速和社零增速见到全年的高点，通胀数据也走弱，整体经济数据偏弱，而海外经济维持韧性。此背景下，债券市场走出一波顺畅的收益率下行趋势，长端走势显著好于短端，收益率曲线呈现牛平特征，期限利差、信用利差等各种利差压缩至历史低位。股市在5月份见到全年高点后开启下行，小盘股表现显著大盘股，高股息资产总体相对收益明显。可转债跟随股票市场下跌，转债的估值转股溢价率压缩至年内的最低位。 本基金在债券部分，仍以票息策略为主，阶段性的参与了利率债的波段交易操作，债券部分贡献了稳定的收益。权益资产方面，考虑到市场整体处于低位，基于中长期对权益市场的看好，仓位维持在偏高的水平，导致在市场调整的过程中负贡献明显。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
2023年三季度，虽然7月份政治局会议之后，刺激经济和活跃资本市场的政策持续出台，但短期效果尚未显现，国内经济数据仍然偏弱。短中长期问题交织下，市场整体信心不足。好在央行超预期降息及降准，整体流动性宽裕。而海外的通胀预期再度反复，美联储继续加息，美元指数走强，进一步压制了市场的风险偏好。此背景下，股票市场走势整体偏弱，增量资金不足情况下，外资持续净流出，成交缩量，结构上，顺周期的金融链、地产链表现偏强，而TMT板块整体偏弱。9月份受股债双杀影响，可转债市场的转债溢价率出现了主动压缩。 本基金属于灵活配置型基金，仓位调整限制较少，前期组合相对仓位不高，因此在三季度权益市场调整过程中，基于中长期的看好，组合的股票仓位持续提升，配置自下而上深度研究过的标的为主。此外组合增加了可转债的配置比例，该部分可转债绝对收益特征明显，价格已接近债底，向下空间有限。债券方面以流动性管理为主，为组合贡献了正收益。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2023-12-31)
展望2024年，中央强调稳中求进、以进促稳、先立后破。对于未来国内经济转型的效果，我们坚定不移的充满信心。万物皆周期，于经济、于市场，目前均处于周期的底部区域。从基金管理角度，我们需重拾信心再出发，做好自身的投研工作，同时也需警惕尾部风险，做好风险管控。 债券方面，从趋势上看，债券市场仍处于牛市的趋势中，基本面对债市的支撑仍未发生改变。目前面临的客观问题在于收益率的下行空间不足和高拥挤度的问题。后续关注央行的操作和基本面的变化能否再度打开收益率的下行空间。 权益方面，市场所担心的基本面问题尚未发生实质性改变，但从大类资产比较的维度看，目前权益市场的配置价值凸显。此外监管层已针对股票市场的调整做出积极的回应和应对。因此反弹性行情值得期待，反转性行情仍需观察等待。风格上，中期维度看，大小票股的风格切换或已开始。 可转债资产值得重点关注，其“涨跌不对称”的特性有望发挥。目前可转债市场的平均价格低，债底支撑下行空间已非常有限，期权价格便宜。目前可转债的百元平价拟合溢价率处于2019年的中枢，近两年的最低位，后续若权益市场出现上涨行情，甚至有可能出现溢价率的主动拉升。 后续操作方面，基于统一的大类资产比较的视角，权益资产的性价比总体高于债券，股债的跷跷板效应明显，但两者的趋势尚未扭转。因此债券方面，总体维持长债的底仓配置，以对冲权益市场的风险，此基础上积极把握波段交易性机会。股票方面，积极把握反弹性的机会，关注市场是否可能出现反转的可能。可转债资产需积极关注，重点关注低价转债的配置性机会，这里面规避有信用瑕疵的标的，此外关注基本面较好的弹性高价转债博弈性机会。
