华安安进灵活配置混合发起式A (002768.jj)华安基金管理有限公司 | 成立日期 | 2016-07-05 | 总资产规模 | (2024-06-30) | 基金类型混合型当前净值0.9620元基金经理贺涛 、 孙澍管理费用率0.60%管托费用率0.20%持仓换手率12.51倍 (2023-12-31) 成立以来分红再投入年化收益率2.62% |
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华安安进灵活配置混合发起式A(002768) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 廖发达 | 2016-08-15 | 2019-02-01 | 2年5个月任职表现 | 2.48% | -- | 6.18% | -- |
| 贺涛 | 2016-07-05 | -- | 8年0个月任职表现 | 2.62% | -- | 23.15% | -5.92% |
| 孙晨进 | 2019-07-29 | 2021-01-18 | 1年5个月任职表现 | 21.39% | -- | 32.99% | -5.92% |
| 陆奔 | 2018-12-03 | 2020-02-21 | 1年2个月任职表现 | 8.44% | -- | 10.36% | -- |
| 马丁 | 2021-01-18 | 2022-07-25 | 1年6个月任职表现 | -2.19% | -- | -3.30% | -- |
| 孙澍 | 2022-07-25 | -- | 2年0个月任职表现 | -6.90% | -- | -13.33% | -- |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 贺涛 | 固定收益部高级总监、本基金的基金经理 | 26 | 16.2 | 贺涛：男，硕士研究生，26年证券、基金从业经历。曾任长城证券有限责任公司债券研究员，华安基金管理有限公司债券研究员、债券投资风险管理员、固定收益投资经理。2008年4月起担任华安稳定收益债券基金的基金经理。2011年6月至2021年3月，同时担任华安可转换债券债券型证券投资基金的基金经理。2012年12月至2017年6月担任华安信用增强债券型证券投资基金的基金经理。2013年6月起同时担任华安双债添利债券型证券投资基金的基金经理。2013年10月至2017年7月同时担任华安月月鑫短期理财债券型证券投资基金、华安季季鑫短期理财债券型证券投资基金、华安月安鑫短期理财债券型证券投资基金、华安现金富利投资基金的基金经理。2014年7月至2017年7月同时担任华安汇财通货币市场基金的基金经理。2015年2月至2017年6月担任华安年年盈定期开放债券型证券投资基金的基金经理。2015年5月至2017年7月，担任华安新回报灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2015年9月至2018年9月，担任华安新乐享保本混合型证券投资基金的基金经理。2018年9月至2019年12月，同时担任华安新乐享灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2015年12月至2017年7月，同时担任华安乐惠保本混合型证券投资基金的基金经理。2016年2月至2018年8月，同时担任华安安华保本混合型证券投资基金的基金经理。2016年7月至2019年1月，同时担任华安安进保本混合型发起式证券投资基金的基金经理。2019年1月起，同时担任华安安进灵活配置混合型发起式证券投资基金的基金经理。2016年11月至2017年12月，同时担任华安新希望灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2016年11月至2019年11月，同时担任华安睿享定期开放混合型发起式证券投资基金的基金经理。2017年2月起，同时担任华安新活力灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2018年2月至2018年6月，同时担任华安丰利18个月定期开放债券型证券投资基金的基金经理。2019年1月至2020年2月，同时担任华安安盛3个月定期开放债券型发起式证券投资基金的基金经理。2019年6月至2020年10月，同时担任华安科创主题3年封闭运作灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2020年10月至2022年5月，同时担任华安安益灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2021年1月起，同时担任华安锦源0-7年金融债3个月定期开放债券型发起式证券投资基金的基金经理。2021年8月起，同时担任华安宁享6个月持有期混合型证券投资基金的基金经理。2023年3月起，同时担任华安添益一年持有期混合型证券投资基金的基金经理。 | 2016-07-05 |
| 孙澍 | 本基金的基金经理 | 17 | 2.3 | 孙澍先生：中国国籍，硕士研究生，曾任Alex&Forrest，Inc研究部数量研究员、芝加哥期权交易所权益研究部数量研究员、平安资产管理有限责任公司量化交易研究员、工银瑞信基金管理有限公司权益投资部投资经理，2021年9月加入华安基金，现任基金投资部基金经理。2022年3月28日任华安双核驱动混合型证券投资基金基金经理。现任华安安进灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理。2023年8月28日起担任华安红利精选混合型证券投资基金基金经理。 | 2022-07-25 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
本季度的A股市场整体呈现出先涨后跌的走势，结构分化非常明显。从市场主要指数的表现来看，代表权重风格的上证50和沪深300指数本季度分别下跌-0.83%和-2.14%，代表赛道风格的创业板指本季度下跌-7.41%，代表科技风格的科创50指数本季度下跌-6.64%，代表小盘风格的国证2000指数本季度下跌-11.89%。 本季度我们对基金的持仓做了小幅调整，减持了部分高股息板块的配置，同时增加了部分顺周期板块的持仓。主要理由在于：今年上半年整个高股息板块的估值出现了明显的提升，甚至部分行业在景气下行的过程中依然逆势提升了估值，导致其股息率出现了明显的下降，配置性价比已经没有那么具有吸引力了；另一方面，可以观察到随着各一线城市限购政策的放开，二手房市场已经开始出现明显的回暖，二手房市场的复苏通常领先于新房市场，加之原本就不弱的工业生产和出口，未来经济继续改善的动能在提升，目前市场中的顺周期板块大多都处于预期低、估值低、股价低的三低状态，目前的风险收益比具有较高的吸引力。未来我们将重点关注各项数据和政策的变化，尤其是在财政和房地产领域。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
今年一季度的A股市场整体呈现出先跌后涨的走势，结构分化非常明显。从市场主要指数的表现来看，代表权重风格的上证50和沪深300指数本季度分别上涨3.82%和3.10%，代表赛道风格的创业板指本季度下跌-3.87%，代表科技风格的科创50指数本季度下跌-10.48%，代表小盘风格的国证2000指数本季度下跌-8.83%。 本基金前期主要配置的方向就是在低估值蓝筹板块领域，因此在今年一季度前期的市场回撤过程中受到的影响较小，有些公司甚至还创出了近期的新高。这也印证我们之前看好它们的逻辑，即：很多的低估值蓝筹板块中的公司，它们的盈利能力在最近开始出现拐头向上的趋势，同时估值即使是从重置价值的角度来看也均被低估，未来随着盈利能力的改善，有望出现业绩和估值双升的戴维斯双击。在本季度，本基金主要减持了金融行业中保险和证券的部分持仓，继续增持了上游资源品相关的公司。这一调整的主要原因是，对比这两个方向，虽然从中长期的角度都我们均比较看好，认为它们的盈利能力都具有持续提升的能力和空间且均被低估，但是前者业绩兑现的节奏要快于后者，因此也会先于后者进行估值修复，因此调整一些仓位到这些逻辑先兑现的方向上来，这一调整也符合价值投资持仓调整的原则之一，即：当有更具性价比的方向出现时，会以此替代部分组合中性价比相对稍低的持仓。未来我们关注的主线依然没有变化，重点将聚焦在低估值蓝筹领域，希望挖掘出更多更具性价比的投资标的。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
2023年的A股市场整体呈现出先涨后跌的走势，风格分化比较明显。从市场主要指数的表现来看，代表权重风格的上证50和沪深300全年分别下跌-11.73%和-11.38%，代表赛道风格的创业板指全年下跌-19.41%，代表科技风格的科创50指数全年下跌-11.24%，代表小盘股风格的国证2000指数全年下跌-1.16%。 本基金的持仓结构只在今年的一、二季度期间有过一次比较明显的调整，将组合所持有的大部分科技类的成长股和白马类的赛道股做了减持，加仓低估值蓝筹板块，其他时间均维持稳定。主要想法是，我们开始观察到很多的低估值蓝筹板块中的公司，它们的盈利能力在最近开始出现拐头向上的趋势，同时估值即使是从重置价值的角度来看也均被低估，未来随着盈利能力的改善，有望出现业绩和估值双升的戴维斯双击，性价比是最高的方向。这一调整在上半年的表现还是比较好的，但是从下半年开始，市场预期开始出现转弱，基金表现还是出现了明显回落。但在这一过程中，我们并没有对组合进行大幅度的调整，一方面是因为我们对未来经济的判断是乐观的，看好A股市场未来的表现；另一方面是因为我们对组合里所持有的标的在未来的表现是有信心的，无论是从绝对收益或是相对收益的角度，前期的涨幅远没有达到买入时的预期收益，因此选择继续坚定持有。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
今年三季度的A股市场整体波动较大，风格分化也比较明显。从市场主要指数的表现来看，代表白马风格的上证50和沪深300三季度分别微涨0.6%和下跌-3.98%，代表赛道风格的创业板指三季度下跌-9.53%，代表科技风格的科创50指数三季度下跌-11.67%。本基金在三季度没有过多操作，虽然所重仓配置的一些板块在报告期内一度有明显涨幅，但是我们还是没有选择兑现收益，主要还是考虑到这些板块都是处于基本面和估值的最底部，短期的涨幅还是明显低于买入时的预期收益，因此选择了坚守持仓。在季度末，开始逐渐进行持仓的调整，主要减持了之前所持有的信创板块，增加了一些上游资源品板块，这一调整主要出于对经济复苏的信心在增强，希望更多配置一些受益于经济的顺周期板块的原因。上游周期品板块目前处于供需紧平衡、库存低、短期产能受限的状态，一旦需求恢复价格弹性非常可观，当前的配置性价比还是非常高的。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2023-12-31)
展望2024年，我们看好经济和A股市场的表现。在经济层面，我们认为2024年国内经济将处于温和复苏的环境中，在不考虑房地产和消费出台增量刺激政策的情况下，依靠库存自然回补、全球制造业共振、出口回升的拉动，国内经济就有望走出逐渐改善的状态。PPI和CPI在今年有望温和回升，尤其是PPI，在今年有望结束2022年10月以来的负增长格局。利率也有望跟随需求的回升在今年呈现温和回升的走势。从市场风格的角度来讲，在经济复苏、通胀温和回升、利率上行的环境下，更加有利于大盘蓝筹风格的方向。 在经济温和复苏的环境下，我们认为大盘蓝筹股的盈利弹性和股价弹性丝毫不会变弱。因为可以观察到，在过去的几年中，很多重资产行业经历了比较明显的产能去化，虽然总需求的增速在逐渐放缓，但是由于这些行业在供给端去化的更多，使得行业的竞争格局和盈利能力水平并没有受到需求放缓的影响，而当需求在边际上开始出现改善的时候，由于这些行业的供需结构大多处于产能受限、低库存、高开工率这样一种紧平衡的状态，边际上微小的需求改善就能带来很大的价格弹性和盈利弹性。另外，由于很多大盘蓝筹股多属于重资产行业，这些行业在过去一段时间由于受到各种问题的影响导致其资产负债表中的资产端不断受到侵蚀，市场也给予了其较低的估值水平，然而随着近几年如供给侧改革、地产“三只箭”、化债等政策的推出，一些行业的资产负债表已经开始出现明显的修复，还有一些行业的资产负债表正在或即将开始出现修复，这也将带来这些行业上市公司估值上的明显修复。总的来看，我们认为大盘蓝筹板块未来将具备戴维斯双击的潜力，配置价值非常具有吸引力。 本基金从今年年初开始，就在大盘蓝筹方向上有了充分的关注，如组合从二季度就开始重仓持有的金融、建筑等行业，同时也仍在持续发掘更多具有投资价值的大盘蓝筹股，如从下半年开始重仓持有的造船、资源品等行业。我们认为未来一年市场的主要投资机会依然在大盘蓝筹方向，未来也仍将把主要精力聚焦在该领域，希望挖掘出更多优秀的公司。
