富安达消费主题混合(004549) - 基金经理

本基金主要配置在消费相关的细分行业，4月份以来随着经济数据的表现不及预期，有效需求仍然不足，二季度中证消费指数下跌10.84%，二季度我们主要持仓在两个方向，一个是内需相关的细分行业，如高端白酒、景区、生猪养殖个股，另一个是外需相关的出口链。展望下半年，关于高端白酒，尽管当前股息率角度看已经有一定的安全边际，但我们仍将紧盯龙头白酒批价的变化，观察需求是否有进一步下行；景区板块客流人数增长数据仍然良好，能够贡献一定的相对收益；生猪养殖板块股价又回到年初的低位，我们认为下半年随着猪价的震荡上行股价也或将有所修复；对于出口链，贸易冲突的升级以及美国大选等因素将带来股价的不确定性。

本基金主要配置在消费相关的细分行业，一季度我们根据披露的2023年业绩情况降低了医药和跨境电商平台公司的配置，增持了白酒、旅游和猪周期相关板块的配置。尽管数据有所反复，但我们认为2024年消费的复苏仍然值得关注。当前消费各个板块的估值水平继续下降，已经处于历史相对低位，比较充分反映了消费增速的下移，我们看好:(1)护城河较深且估值已经调整充分的龙头公司；(2)有出海增量的性价比品牌。

本基金主要配置在消费相关的细分行业，2023年初以来消费复苏弱于市场预期，全年中证800消费指数下跌了19.22%；我们在大消费诸多细分行业中选择了景气度仍然较好的诊疗复苏相关的医药、纺织服装、消费电子、商贸零售等进行分散配置，增配了景气度较高的跨境电商。

2023年三季度A股延续调整，单季度上证指数下跌2.86%，深证成指下跌8.32%，沪深300指数下跌3.98%；板块轮动加速，周期类行业如煤炭、非银、石化、地产等板块有一定上涨，上半年表现较好的传媒、计算机、电子等板块跌幅较大。本基金主要配置在消费相关的细分行业，年初以来消费复苏弱于市场预期，三季度中证800消费指数下跌了1.88%；我们在大消费诸多细分行业中选择了景气度仍然较好的诊疗复苏相关的医药、纺织服装、消费电子、商贸零售等行业进行分散配置。