长安鑫兴混合C (005187.jj)长安基金管理有限公司持有人户数836.00 | 成立日期 | 2017-11-29 | 总资产规模 | (2024-09-30) | 基金类型混合型当前净值1.8987元基金经理张云凯管理费用率1.00%管托费用率0.10%成立以来分红再投入年化收益率9.51% |
| 相关基金: | 主从基金长安鑫兴混合A | ||||
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长安鑫兴混合C(005187) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 林忠晶 | 2017-11-29 | 2020-11-16 | 2年11个月任职表现 | 17.77% | -- | 62.41% | -- |
| 杨严 | 2023-04-28 | 2024-12-12 | 1年7个月任职表现 | 20.22% | -- | 34.81% | -- |
| 刘兴旺 | 2020-11-16 | 2021-11-23 | 1年0个月任职表现 | 17.22% | -- | 17.57% | 3.21% |
| 袁苇 | 2022-08-22 | 2023-09-28 | 1年1个月任职表现 | -20.76% | -- | -22.57% | -- |
| 刘学通 | 2021-11-23 | 2023-03-08 | 1年3个月任职表现 | -11.41% | -- | -14.45% | -- |
| 张云凯 | 2024-05-15 | -- | 0年7个月任职表现 | 24.76% | -- | 24.76% | -- |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 张云凯 | -- | 7 | 0.6 | 张云凯：男，曾任四川信托有限公司机构客户部信托助理，上海国际信托有限公司信托业务三部信托经理，东北证券股份有限公司研究所房地产行业首席分析师，招银理财有限责任公司研究部宏观策略资深研究员，长安基金管理有限公司研究部高级研究员、专户投资部投资经理等职，现任长安基金管理有限公司权益投资部基金经理。 | 2024-05-15 |
基金投资策略和运作分析 (2024-09-30)
报告期内，A股整体低开高走，市场波动较为剧烈，7、8月国内经济数据不及预期，经济下行压力较大，出口是为数不多的亮点。在此背景下，A股持续走低，主要指数已接近2月份的低位，对应A股的估值已处于历史极低分位数，权益资产已具备很好的配置价值，但市场情绪依然较为低迷。直至季度末9月份，美联储超预期降息落地，外部流动性改善，市场出现筑底企稳的迹象。9月24日，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会三部委联合在国务院新闻办公室举行新闻发布会，出台一揽子重磅金融支持政策，相关政策强度超市场预期，大幅提振市场信心，市场情绪回暖，风险偏好快速修复，A股开始快速反弹。9月26日，中央政治局会议政策再度强化政策预期，市场快速上涨，成交量能创新高。报告期内，在9月底政策强度超预期，市场整体风险偏好快速修复的背景下，本基金从9月开始，逐步提升权益配置的比例至高仓位，增加配置的方向包括有色、汽车及汽车零部件、地产链、建筑、设备更新以及新质生产力等相关行业。我们认为后续财政的发力在新老基建、房地产、消费品以旧换新上都会有所体现。结构上，政策重点支持的“两重”“两新”方向体现会更加显著,如国内经济基本面得以企稳，在政策支持的情况下，相关公司的基本面预期将有所提升，当下具备更好的配置性价比。往后展望，货币政策已先行落地，9月“双降”落地，同时存量房贷利率批量调整，四季度重点关注财政政策跟进和落地情况，以及12月政治局会议和中央经济工作会议对来年经济工作的定调，我们总体保持较为乐观的预期。海外方面，我们认为在通胀数据有所反弹的背景下，美联储降息的节奏可能会有所反复，但宽松的大方向应不变。同时，关注美国大选结果对国内相关行业的影响。
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
报告期内，对组合进行了较大幅度的调整，增加了权益资产配置比例。本基金增加了低估值价值方向的配置，包括电信运营商、央企建筑公司以及银行等方向的配置，这些行业估值较低，具备较好的确定性和安全性。其次，资源品方面，本基金增加了稀土、黄金以及钛白粉的配置，黄金主要受益于各国央行增持以及美联储的降息预期，稀土作为重要的战略物资，需求目前处于底部区间，钛白粉的供给格局稳定，且需求端具有一定的弹性。最后，当下房地产行业的出清速度较快，如“收储”等政策能够得以较好的落地，后续房价能够企稳，居民的有效需求仍有望得以激发，房地产市场也有望在下半年筑底企稳。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
一季度权益市场深跌后强势反弹。年初主要权益指数在去年底较弱的市场情绪基础上，指数持续探底，在对基本面逻辑、经济数据、公司业绩的相对真空期，恐慌情绪蔓延，上证指数在2月来到2635点，随后在各项利好政策下回暖，转债市场随着正股下行溢价率攀升，抗跌属性显现，但反弹市中同样因为估值原因难以跟涨，虽然转股溢价率逐步压缩，但仍处于历史较高分位数水平。资金面方面，一季度资金面均衡偏宽松，央行在公开市场的操作比较重视合理均衡，资金面在跨年、跨季和税期均没有出现大幅收紧，但资金面并未出现大幅宽松，资金价格中枢也没有出现明显下行。经济弱复苏对债市形成支撑，降准降息预期提升，长债和超长债表现抢眼，短端利率相对一般，利差继续压缩，利率曲线极度平坦。信用债票息策略仍受追捧，期限和信用利差继续压缩。整体来看，股市企稳回升后重回主题和板块轮动行情，全市场风险偏好有所回升。本产品遵循信用债为压舱石、可转债和股票择时为辅的策略，争取能为投资人创造稳健收益。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
回顾2023年债市，在经济修复的主题下，经济复苏的预期与现实的博弈、宏观政策的节奏和力度变化成为主导债市行情变化的重要变量。整体来看，长端利率债和信用债都走出了很大的牛市行情，10年期国债收益率下行了28bp至2.55%，30年国债收益率下行了37bp至2.82%，1年期国债收益率仅下行2bp，期限利差极致压缩，曲线逐渐平坦化。信用债方面，2023年债市资产荒现象越演越烈，同时在下半年“一揽子化债”政策驱动下，也同样走出牛市行情，其中，城投债市场迎来了火爆的化债行情，短久期城投债利差在短时间内被大幅压缩，高票息城投债资产越来越少。虽然期间有“宽信用”预期加强与机构赎回短暂扰动，城投非标风险事件明显增多，大型房企风险舆情频发，但信用债整体走势强劲。股市方面，2023年上半年，经历了年初股票市场走势整体向上、2月后又一路回落、直至年中各项指标都显示股市已在底部区域的震荡走势。尽管上证指数分别在4月中旬和5月上旬借助AI+和中特估两次短暂创出新高，但其他各大指数均未能跟上，且之后不断走低，市场情绪不断变差。7月底政治局会议提出活跃资本市场，股市上涨后探底，8月底降印花税、暂缓IPO等政策“四箭齐发”，股市短暂喘息，但在10月和12月份两度再次探底。上证指数全年下跌3.7%，重返3400点后一路跌破2900点，沪深300全年下跌11.38%，创业板指全年下跌19.41%。整体来看，在权益市场整体表现一般的大环境下，本产品坚持固收+的投资策略，以信用债为产品稳定收益的压舱石，以可转债和股票择时为辅的策略，尽量降低产品的回撤水平。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
上半年，市场整体一波三折，年初先探底再大幅反弹，在5月份整体冲高后再度回落，4月中下旬“新国九条”发布，5月一系列地产支持政策出台，5月市场一度上行至二季度阶段高点，后续的金融和高频经济数据表明经济的复苏仍有一定压力。房地产的销售数据在政策出台之后，出现一波脉冲式反弹，后续又趋于放缓，说明仍需要更多支持政策的出台。出口方面，虽有结构性亮点，但是也面临海外需求下行以及地缘政治不确定性的扰动。大宗商品方面，全球定价商品有较强韧性，但在美国经济走向衰退，美联储降息前，预计将波动加大，有较大的下行压力，内需相关商品需求不振，下行压力较大。A股从5月下旬开始有所回调，美联储降息预期反复也对市场情绪造成负面影响，同期港股也出现了较大回撤。整体来看，上半年市场分化巨大，红利和海外科技映射方向表现优异，其他大部分方向承压，市场风格分化拉大。 往后展望，内需方面，短期主要关注房地产“去库存”政策的效果以及中央财政的发力情况，7月政治局会议对经济的定调积极，表明了“加强逆周期调节”的态度，我们认为房地产政策、财政政策、消费品“以旧换新”政策以及设备更新政策仍有较大的发力空间，下半年政策效果将逐步显现。货币政策方面，随着美元的走弱和美债利率下行，人民币汇率压力减弱，国内降息降准的空间有望打开。海外，主要非美国家陆续进入降息周期，预计随着美国经济数据的逐步走弱，美联储大概率会在下半年进行多次降息。资金面方面，市场增量资金仍显不足，预计保险的配置资金等长期资金仍是后续的主要增量资金。展望后市，预计市场大体上仍将保持震荡的状态，我们将密切关注经济基本面和市场流动性的变化，在仓位上保持灵活应对。我们预计极致的风格分化将有望收敛，如后续政策效果逐步显现，企业盈利得以改善，届时处于低位的顺周期板块，尤其是汽车、消费电子等可选消费品方向，或将具备较好的配置价值。我们仍将核心关注部分行业基本面改善或反转带来的结构性机会。
