华夏新时代混合（QDII）(005534) - 基金经理

本基金在三季度主要侧重于对美股的逐步兑现以及寻找中国资产寻底的机会，虽然过程艰难，但我们心怀希望。首先我们可以看到美国的经济数据属于缓慢寻底，虽然制造业数据较弱但消费服务业数据依然强劲，整体就业可控。中国目前处于内需不足、投资不足的情况，导致市场存在的机会极少。我们在人工智能、机器人、智能驾驶三个方向皆有布局，但侧重于美股较多。虽然中国资产饱受摧残，供给侧内卷严重，但我们也看到了在人工智能带领下，我们的应用侧，尤其是互联网行业发生了明显变化。我们认为头部互联网厂商并不亚于美股的互联网巨头，并且也拥有很好的股东回报。我们会逐步寻找中国资产的机会，同时对组合未来收益有着很强信心。截至2024年9月30日，本基金份额净值为1.2225元，本报告期份额净值增长率为8.05%，同期业绩比较基准增长率为12.29%。

在二季度，我们对比了中美两国的经济周期以及财政货币政策，选择了继续增持纯美股科技股。在人工智能、机器人、自动驾驶三个方向中，我们对比了行业目前的景气度以及参与其中的玩家水平质量，还是大幅度超配了人工智能板块。但是组合依然持有一定量的A股，这给组合带来一定损失。我们会在接下来的时间里继续采用国别市场比较、行业发展阶段比较、行业景气程度比较进行动态调整。截至2024年6月30日，本基金份额净值为1.1314元，本报告期份额净值增长率为0.01%，同期业绩比较基准增长率为1.45%。

2023年整个AH市场呈现单边下跌行情，核心原因在于经济结构调整过程中产生的阵痛以及美国持续性加息带来的资本项流出。报告期内本基金尽可能地做出一些防御，但因成长股持续的杀估值导致表现不佳。

上半年，我们还是较为积极地对组合进行了调整，总的来讲，国内经济呈现通缩的迹象，美国经济持续强势，我们加大了对美股的配置，同时将组合聚焦于AI以及个别有较好长期成长性的行业。