国泰消费优选股票(005970) - 基金经理

本基金的核心策略是以合理或低估的价格买入消费领域的高质量企业，长期持有，伴随公司成长。报告期内市场出现了一定程度的调整，结构分化更加明显：一方面以红利风格为代表的避险资产持续上涨；另一方面，成长风格的资产则在持续下跌。我们认为市场对当前国内宏观经济环境过度悲观，投资风格上过度厌恶风险，已经逐渐走向另一个极端，在市场风格上的表现就是给当前盈利赋予了过高的权重，给未来的成长赋予了过低的权重。消费领域有部分高质量成长股已经出现了非常显著的投资价值，已经到了可以“一眼判美丑”的程度。报告期内我们坚持了我们的投资策略，并且维持了较高的仓位。尽管面临阶段性跑输市场的压力，但我们对消费领域的高质量成长股进行了更加积极主动的加仓，我们敢于在当前过度悲观的市场氛围中保持乐观，积极明智地承担风险，争做真正的耐心资本。我们以消费领域的高质量企业为核心构建了一个行业相对分散的组合，我们对该组合的长期表现充满信心。

本基金的核心策略是以合理或低估的价格买入消费领域的高质量企业，长期持有，伴随公司成长。报告期内我们坚持了我们的投资策略，并且维持了较高的仓位。报告期内，我们的基金取得了相对较好的业绩。经过过去几年的持续调整，消费领域中的一些高质量企业展现出了极具吸引力的投资机会，我们根据企业的长期发展前景以及当前的估值水平构建了一个行业相对均衡的投资组合，我们对该组合的长期表现充满信心。

优选消费领域中的成长价值型投资机会是本基金的核心投资策略。该策略的核心是以合理或低估的价格买入消费领域的高质量企业，长期持有，伴随公司成长。报告期内我们坚持了我们的投资策略，并且维持了较高的仓位。报告期内，我们的基金取得了相对较好的业绩。经过过去几年的持续调整，消费领域中的一些高质量企业展现出了极具吸引力的投资机会，我们根据企业的长期发展前景以及当前的估值水平构建了一个行业相对均衡的投资组合，我们对该组合的长期表现充满信心。

优选消费领域中的成长价值型投资机会是本基金的核心投资策略。该策略的核心是以合理或低估的价格买入消费领域的优质企业，长期持有，伴随公司成长。优质企业是核心。是否具备可持续竞争优势是对优质企业的定性评判标准；能否实现较高的股东回报率和长期持续成长是对优质企业的定量评判标准。低估值是重要的补充。我们会结合宏观、行业和公司的分析，预测标的公司中长期的盈利和估值中枢，从而估算投资机会的潜在年复合收益率。如果预期潜在年复合收益率符合我们设定的标准，则我们认为标的公司当前的市值是合理或低估的。报告期内我们坚持了我们的投资策略，并且维持了较高的仓位。报告期内，我们的基金取得了相对较好的业绩。我们仍然非常看好创新药行业的机会，报告期内股价出现一定程度的调整，但行业继续向上的基本面没有变化，因此投资机会更加凸显了，我们优选了创新药领域中的优质企业，我们对这些企业的中长期发展充满信心。同时，经过过去几年的持续调整，食品饮料和家电等消费行业中的一些优质公司也展现出了非常具有吸引力的投资机会，我们对其进行了加仓。