国联安行业领先混合(006568) - 基金经理

回顾2024年上半年，A股市场结构化较为明显，以银行、煤炭、石油石化等为代表的红利板块涨幅持续领先，全球定价的资源品、英伟达产业链和出口产业链也具有较好的赚钱效应，消费、医药、房地产、新能源等仍然处于下跌的趋势中，整体反映了市场的过度悲观预期。本基金重点配置了有色、消费、医药等板块，并寻找差异化个股标的，参与了公用事业、旅游等相对逆周期方向的机会。

回顾2024年第一季度，A股市场在春节前后波动较大，以煤炭等为代表的红利板块以及AI相关产业链涨幅继续领先，全球定价的资源品超预期上涨，医药、房地产、新能源、消费仍然处于下跌的趋势中但部分方向有企稳迹象。本基金重点配置了有色、消费、医药、农业等板块，并寻找差异化个股标的，参与了种子、旅游等相对逆周期方向的机会。展望2024年全年，年初的投资者悲观情绪已经充分释放，国内经济稳中向好的趋势延续，股票市场整体机会大于风险，我们看好前期估值调整较为充分的白酒、餐饮链、创新药以及新技术开始放量的种子、国际定价的有色等方向。

回顾2023年四季度，A股市场表现不尽如人意，大部分板块均有不同程度下跌且整体波动较大，以煤炭等为代表的红利板块涨幅继续领先，农业、医药等偏逆周期方向相对抗跌，房地产、新能源、消费仍然处于下跌的趋势中。本基金重点配置了消费、医药、有色、农业等板块，并寻找差异化个股标的，参与了生猪养殖等逆周期方向的机会。

回顾2023年第三季度，A股市场呈现与上半年不同的分化行情，前期涨幅较大的TMT整体出现回调，以煤炭、银行等为代表的红利板块涨幅领先，新能源、消费、医药行业仍然处于下跌调整的趋势中。本基金重点配置了消费、金融、有色、医药等板块，并逐渐提升了仓位水平。展望四季度，国内经济稳中向好的格局不变，宏观政策预计会为明年蓄力做准备，悲观情绪和投资者信心会得到修复；随着欧美加息预期和去库存接近尾声，海外市场对我国出口相关产业链的压力或也得到缓解。我们对市场持乐观态度，持续看好经济复苏相关的周期、消费和医药等方向，同时关注生猪养殖预期拐点的机会。