浙商中华预期高股息A(007178) - 基金经理

报告期内本基金主要投资品种为港股，按照中华预期高股息指数增强策略进行投资。我们采取了浙商基金特有的AI（人工智能）+HI（人类智慧）结合的模式，一方面通过数量化手段力求合理控制跟踪误差；另一方面，融合HI的基本面研究积累构建可解释的基本面量化模型，对成分股进行优选，力求实现获取相对于基准的超额收益。　　三季度末，中央政策密集出台，政策态度的变化大幅改善了投资者情绪，权益市场迎来了一波快速估值修复。在经历了短期较大波动后，预期后续权益市场会逐步从分母端逻辑切换为分子端，密切关注国内经济及上市公司经营质量的修复状态。尽管分子端的不确定性及分母端的反复会短期对市场带来一定波动，但在当前权益市场估值分位数仍较低且上市公司整体业绩处于底部的情况下，我们觉得对未来权益市场可以更加积极一些。　　对于港股市场，未来我们同样仍抱有积极态度。港股经历了三年左右的持续下跌，已经处于接近自然出清的状态，从资金流动角度风险已经相对较小。我们也会一如既往审慎地管理我们的组合，希望更多从“选股”角度给投资人带来增量的收益，从基本面逻辑出发，利用AI的能力，从更宽的投资域寻求更广泛的收益来源，借助数量化模型做好风险管理，力求在长跑中取胜。

报告期内本基金主要投资品种为港股，按照中华预期高股息指数增强策略进行投资。我们采取了浙商基金特有的AI（人工智能）+HI（人类智慧）结合的模式，一方面通过数量化手段力求合理控制跟踪误差，另一方面通过借助对成份股主动深入研究力求实现增强策略。

报告期内本基金主要投资品种为港股，按照中华预期高股息指数增强策略进行投资。我们采取了浙商基金特有的AI（人工智能）+HI（人类智慧）结合的模式，一方面通过数量化手段力求合理控制跟踪误差，另一方面通过借助对成份股主动深入研究力求实现增强策略。　　　　相较于A股市场而言，港股市场已接近于自然出清状态，下行风险较小。后续尽管时点有分歧美联储确定方向是降息，港股市场胜率已经提升。经济基本面上，外需修复指向明确，海外去库周期逐步结束，消费品出口订单及出货开始修复，资本品出口持续维持较为强势状态，出口总量重拾升势，并带动国内的制造业生产。内需的消费、地产、基建等部门的修复仍待观察。总体而言，经济基本面有一定概率在24年企稳回升。倘若经济企稳，港股向上的赔率也较大。综合而言，港股市场性价比已经突显。　　行业上，我们超配的供给具有约束的能源和泛能源行业具有攻守兼备的特性；内房股精选财务相对安全、自身基本面和估值已经触底的alpha个股，即便行业持续低迷向下空间也有限，而一旦行业有所修复向上弹性较大；其他行业精选治理结构过硬、基本面稳健的“真红利”资产。　　当前权益资产投资环境仍面临着前所未有的挑战，我们会一如既往审慎地管理我们的组合，相信均值回归的力量，也相信持续坚持长期稳健的投资方法是对组合最好的保驾护航，力求在长跑中取胜。

报告期内本基金主要投资品种为港股，按照中华预期高股息指数增强策略进行投资。我们采取了浙商基金特有的AI（人工智能）+HI（人类智慧）结合的模式，一方面通过数量化手段力求合理控制跟踪误差，另一方面通过借助对成份股主动深入研究力求实现增强策略。