恒生前海消费升级混合 (007277.jj)恒生前海基金管理有限公司持有人户数1,665.00 | 成立日期 | 2020-01-19 | 总资产规模 | (2024-09-30) | 基金类型混合型当前净值0.8553元基金经理胡启聪管理费用率1.50%管托费用率0.25%持仓换手率460.23% (2024-06-30) 成立以来分红再投入年化收益率-3.10% |
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恒生前海消费升级混合(007277) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 胡启聪 | 2024-01-02 | -- | 1年0个月任职表现 | -1.48% | -- | -1.49% | -- |
| 郑栋 | 2020-01-19 | 2022-03-24 | 2年2个月任职表现 | 7.83% | -- | 17.87% | -- |
| 祁滕 | 2022-03-24 | 2023-03-29 | 1年0个月任职表现 | -6.32% | -- | -6.41% | 6.06% |
| 鲁娜 | 2022-05-12 | 2024-01-02 | 1年7个月任职表现 | -11.03% | -- | -17.44% | 6.06% |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 胡启聪 | 本基金的基金经理 | 12 | 3.2 | 胡启聪：女，社会科学硕士。曾任国信证券股份有限公司深圳红岭分公司机构业务部项目经理，宝盈基金管理有限公司投资部投研秘书、研究员，东吴双三角股票型证券投资基金基金经理，东吴嘉禾优势精选混合型证券投资基金基金经理，尚正基金管理有限公司研究部资深研究员，恒生前海兴享混合型证券投资基金基金经理助理。现任恒生前海兴享混合型证券投资基金基金经理，恒生前海消费升级混合型证券投资基金基金经理，恒生前海兴泰混合型证券投资基金基金经理。拟任恒生前海港股通价值混合型证券投资基金基金经理。 | 2024-01-02 |
基金投资策略和运作分析 (2024-09-30)
2024年三季度，A股市场经历巨幅波动，9月下旬短短一周，上证指数从2700 左右直接上涨到3300点左右，涨幅超过20%，创造了记录，成交量也从5000亿左右飙升到最高3.6万亿，投资者的情绪从“寒冬”到“酷暑”只用了五个交易日。单9月，创业板指、沪深 300 和上证综指分别上涨37.6%、21.0%和 17.4%。从行业来看，所有细分行业均快速上涨，非银金融（+36.6%）、房地产（+36.2%）、计算机（+34.9%）涨幅居前。 9月以来，国内外的宏观环境出现了较大的变化、美国正式进入降息周期，并且首轮降息50bp，略超市场预期，海外流动性改善确定；而国内自9月底以来，政策制定者和监管层释放了从未有过的积极信号，宣布了对于利率、房地产、资本市场等领域一系列的重磅政策，无论是降准降息，调降存量房贷，大范围放开购房限制，还是对于资本市场推出一系列创新性的工具，包括新设的质押互换工具、股票回购贷款等。种种表述和政策都对于市场关心的问题给予一一回应，体现了国家对于金融市场的重视程度得到显著提升。 报告期内，本基金兑现了部分前期涨幅较大的高股息持仓，增配了部分率先受益于刺激政策的顺周期标的。当前阶段，本基金主要配置的方向有：（1）全球定价的能源类标的：主要考虑在当前全球流动性改善背景下，拥有核心资源、且产品价格取决于国际市场的企业将会显著受益于海外市场的需求恢复；（2）依托中国供应链优势，紧跟全球龙头企业发展进度的国内优秀的企业，包括电子、通信、汽车零部件等行业的优秀公司；（3）考虑到今年国内经济复苏确定性仍在，部分优秀的消费品龙头公司已经充分消化了过高估值，而市场仍然基于当下较疲弱的数据没有给出合理的定价，本基金也配置了部分品牌力强、管理团体优秀的消费品公司。
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
2024年上半年，A股市场在经历了年初的大幅波动后，进入震荡下行区间。5月中旬前市场对房地产政策的较强预期，结合当时地产政策和利率的大幅放松，市场出现了一波普涨。但随着政策落地，实际效果远低于市场期望，A股也开始步入回调震荡期。 24年上半年主要指数除红利（+11.29%）和沪深300（+0.89%）外，均录得负收益，其中上证指数录得-2.43%，沪深300录得-0.25%，创业板指录得-10.99%，科创50录得-16.42%，中证1000录得-16.83%，中证2000录-23.28%，指数所涵盖的标的市值越小，相对表现越差。从申万一级行业看，除银行（+16.59%）、煤炭（+2.07%）外，所有一级行业（29/31）均下跌，其中下跌超过10%的有27个。从市场结构来看，与一季度十分类似，市场呈现较为极致的“哑铃”形态，一头是以高股息为代表的红利类资产，一头是以AI相关为代表的成长股。整体也反映了在当前背景下投资者对于国内外经济发展状况的不同思考。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
2024年一季度，A股市场经历了大幅度波动，开年来市场出现全面大跌，1月份上证录得-6.27%，沪深300录得-6.29%，创业板指录得-16.84%，科创100录得-26.51%，中证1000录得-18.72%，中证2000录得-20.97%，万得微盘录得-21.28%；从申万一级行业看，除银行（+5.48%）外，所有一级行业（30/31）均下跌，其中下跌超过5%的28个，超过10%的24个。进入2月市场出现加速下跌，上证最低触及2635点，随后在救市资金干预下出现暴力反弹，从2635涨到3015，反弹幅度超过10%。整体市场走出了一个极致的“V型”反转。从风格来看，市场呈现非常明显的哑铃形态，一头是以高股息为代表的红利类资产，一头是以AI相关为代表的成长股。整体也反映了在当前背景下投资者对于国内外经济发展状况的不同思考。 报告期内，本基金管理人对于整体组合持仓进行了调整。大幅减仓了医药行业配置，主要是基于横向比较，优中选优，对组合结构进行优化。新增配置了（1）全球定价的能源类标的：主要考虑在当前全球流动性改善背景下，拥有核心资源、且产品价格取决于国际市场的企业将会显著受益于海外市场的需求恢复；（2）依托中国供应链优势，紧跟全球龙头企业发展进度的国内优秀的企业，包括电子、通信、汽车零部件等行业的优秀公司；（3）考虑到今年国内经济复苏的确定性，和经过了三年的调整，很多优秀的消费品龙头公司已经充分消化了过高估值，而市场仍然基于当下较疲弱的数据没有给出合理的定价，本基金也配置了部分品牌力强、管理团体优秀的消费品公司。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
2023年A股港股市场同样波澜起伏，一季度经济与市场均实现了“开门红”，春节叠加疫情后实体经济迎来一波小阳春，权益市场叠加AI带来重大技术变革，整体市场表现欣欣向荣。但是二季度开始，疫情后“疤痕效应”让经济复苏压力逐步增大，同时年报业绩披露多数企业业绩不及预期，市场随之震荡。虽然7月的中央政治局会议传递出积极信号并坚定发展金融市场，各地政策也陆续出台，为市场逐步坚定信心，但是由于复苏进程缓慢，经济数据表现不及预期，市场信心仍显不足，海外资金出现大额流出，创2016年以来新低。且由于经济与盈利复苏进程缓慢，上市公司盈利能力面临较大的下行压力，业绩端整体表现不佳，市场整体震荡下行。从行业端看，市场结构化行情明显，伴随经济复苏相关板如消费、地产、新能源等板块表现不佳；跟随全球大周期价格波动如煤炭板块或出现行业尖端技术突破TMT板块涨幅居前。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
回看上半年，极致的市场表现说明投资者一方面在央行持续提示风险下仍然积极拥抱长期国债和类债属性的股票，另一方面不断回避内需相关的行业，从上可见市场的一致预期已经非常悲观。这个悲观的情绪更多的是来自对于整体经济增速放缓的担忧和对于未来增长动力的困惑，在经历了几十年的高速发展后，面对国内外形势的重大变化，未来的发展路径似乎也变得不那么笃定。但我们认为，这种预期有些过于担忧了，我们始终相信基于中国人民的勤劳勇敢与艰苦奋斗的优良传统和品质，我们在新的形势下仍然能有非常大的动力和能力去创新和突破。基于这个认知，我们认为随着国家各项战略、政策的落地，人民对于未来的预期会随着经济的恢复不断修正，对于美好生活的向往会带领我们向着越来越好的方向前进。 展望24年下半年，全球流动性的改善是确定的。聚焦国内，结合三中全会提出的全年经济增速5%的目标，预期下半年国内各类放松或刺激政策的加码也是确定的，因此我们对于国内宏观经济的改善保持乐观态度，即使一时的进度较低，仍不改变整体复苏向上的趋势。 从投资方向上来，我们持续看好几类机会：一是在整体增速放缓的大背景下，经营情况稳健、现金流变现优异的行业和公司，过去市场聚焦于景气度投资，而对这类增速较低、但盈利和分红都稳定的公司一定折价，在当前背景下，这类公司经营的稳定性和抗风险能力较强，从估值看理应回到合理水平；二是在海外新技术、新产品大发展的背景下，A股相关的供应链标的的阶段性机会；三是企业盈利模式优秀、行业壁垒高、现金流充沛的治理优秀的公司，短期业绩由于国内需求原因出现了一些波动，但看其本质，仍然是值得长期关注并且配置的优质资产。
