诺德研发创新100(007737) - 基金经理

2024年第二季度以来，A股市场呈现出先扬后抑的态势。受新“国九条”及工业领域设备更新的政策推动，市场在二季度初出现了一波震荡上行的行情；随后受美联储降息节奏的延后刺激，及阶段性经济数据的扰动，市场的流动性受到一定程度的冲击，从而引起市场的调整。　　报告期内，本基金紧密跟踪中证研发创新100指数，坚持既定的指数化的组合复制策略以及适当的替代性策略，以更好地跟踪标的指数，力争实现基金投资目标。　　二季度后，政府在地产领域内各项政策的密集出台，或将加速地产库存的出清，促进房地产的触底反弹，大大减缓对总量经济的掣肘。中美算力产业链平行发展的趋势大概率已经确立，国产算力链或将迎来机遇期。另外，AI 手机换机周期开启，全球消费电子产业链高度耦合，身处其中的标的有望在产业扩张浪潮中受益。市场即将步入半年报的密集披露期以及经济政策的校准期，经济恢复节奏和结构或将有所分化，政策或有结构性加码（比如新质生产力方向），具有业绩证明的高成长性的板块或将迎来战略性的配置机会。　　本基金将坚持既定的指数化投资策略和组合复制策略，积极应对成分股调整和基金申购赎回，严格控制基金相对目标指数的跟踪误差，努力实现对中证研发创新100指数的有效跟踪。

2024年一季度A股市场波动较大，年初受流动性冲击，出现震荡行情。而后在一系列利好加持下，市场情绪回暖，市场表现也逐渐活跃起来。　　报告期内，本基金紧密跟踪中证研发创新100指数，坚持既定的指数化的组合复制策略以及适当的替代性策略，以更好地跟踪标的指数，努力实现基金投资目标。　　展望未来，中国经济增长趋势大概率长期向好，短期或处于触底过程中。随着科技大周期处于上行阶段叠加全球的库存周期开启，可能有助于出口的增加。市场即将步入一季报的密集披露期以及经济政策的校准期，经济恢复节奏和结构或将有所分化，政策或有结构性加码（比如新质生产力方向），具有业绩证明的高成长性板块可能将迎来战略性的配置机会。　　本基金将坚持既定的指数化投资策略和组合复制策略，积极应对成分股调整和基金申购赎回，严格控制基金相对目标指数的跟踪误差，努力实现对中证研发创新100指数的有效跟踪。

2023年，A股走出了超预期的调整态势，这可能是基于对经济基本面强预期、弱现实的反应。地产销售数据下滑，拖累了经济复苏力度，一定程度上造成了市场对经济基本面复苏的低预期；另外美元加息的冲击，持续数月的北上资金流出，在一段时间内形成了不小的流动性冲击，形成了阴跌的态势。获取收益主要源于2月至6月初的AI行情和9月初的消费电子和新能源车结构性行情。　　报告期内，本基金紧密跟踪中证研发创新100指数，坚持既定的指数化的组合复制策略以及适当的替代性策略，以更好地跟踪标的指数，力求实现基金投资目标。

2023年三季度，A股市场持续调整。虽然在有关措施激励下短暂拉升股市，但一系列月度经济数据不及预期，造成对经济基本面修复的预期弱化。另外叠加美元加息，国内外息差扩大，人民币贬值压力加大，A 股持续震荡。　　报告期内，本基金紧密跟踪中证研发创新100指数，坚持既定的指数化的组合复制策略以及适当的替代性策略，以更好地跟踪标的指数，力求实现基金投资目标。　　展望2023年四季度，我们认为中国经济压力最大的阶段或许已经过去，四季度基本面继续修复的概率较大。 8 月份大部分宏观数据边际好转， 9 月份制造业 PMI 连续四个月回升并重新返回荣枯线以上，经济边际企稳的迹象继续增加。资本市场呵护市场资金面，在印花税、IPO、再融资、减持等诸多层面的规范或将有益于激发市场的信心。　　本基金在组合配置上，主要布局以下两类：（1）国产科技创新：半导体、光芯片、数字经济、AI算力、数据要素等。（2）业绩相对优秀，经济复苏下的消费细分领域：白酒、啤酒、中药、处于周期底部的农林牧渔以及汽车产业链（尤其汽车零部件）等。　　本基金将继续坚持既定的指数化投资策略和组合复制策略，积极应对成分股调整和基金申购赎回，严格控制基金相对目标指数的跟踪误差，争取实现对中证研发创新100指数的有效跟踪。