申万菱信沪深300价值指数C(007800) - 基金经理

三季度权益市场整体涨幅较大。9月24日，央行、金融监管总局和证监会在国新会上明确释放积极的稳经济、稳市场、稳预期信号，信号之强超出了市场的预期，A股市场企稳回升。美联储超预期的降息，对新兴市场的股票也构成了一定利好。行业方面，受益于政策的超预期，非银金融、房地产、综合、商贸零售、社会服务、计算机等申万一级行业反弹力度较强。报告期内，A股市场主要指数最终呈现普涨格局，创业板指、科创50等成长风格指数涨幅超过在20%以上。操作上，本基金采用全复制的方式进行投资管理。基金运作主要着眼于控制每日跟踪误差和跟踪偏离度。从实际运作结果观察，基金跟踪误差的主要来源是基金日常申赎和指数成分股定期调整。作为被动投资型基金产品，本基金将继续坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金相对目标指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪误差的最小化。

2024上半年中国经济呈现温和复苏态势、GDP累计同比增长5%，供给端复苏强于需求端，投资拉动力强于消费，权益市场整体呈现宽幅震荡的态势。与此同时，我们也看到越来越多的利好因素正逐步呈现，例如：经济增速的逐步回暖、房地产政策的持续落地、制造业景气度的逐步回升等。市场方面，上证综指、深证成指报告期内跌幅分别为-0.25%、-7.10%，但内部分化相对显著，近年来持续占优的小微盘风格表现较弱，中证1000、中证2000跌幅在-15%以上，而大盘价值、红利类指数表现相对较好，受市场关注，沪深300价值、中证红利涨幅在7%以上。行业方面，价值、红利策略敞口暴露较大的银行、煤炭、公用事业等行业表现占优，报告期涨幅在10%以上，而综合、计算机、商贸零售、社会服务等行业表现偏弱，跌幅在-24%以上。 在操作上，本基金采用了全复制的方式进行投资管理。基金运作主要着眼于控制每日跟踪误差和跟踪偏离度。从实际运作结果观察，基金跟踪误差主要来源于基金大额申赎和指数成分股定期调整。作为被动投资型基金产品，本基金将继续坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金标的指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪误差的最小化。

在经历1月因风险偏好下降、微盘股流动性问题等导致的震荡下行后，随着稳增长政策的加码和一系列市场监管政策的出台，权益市场逐步企稳。报告期内，A股市场指数分化显著，其中，以上证50、沪深300为代表的大盘宽基类指数收获正收益，涨幅在3%以上，而中证1000、中证2000、科创50等小盘风格指数跌幅在-10%以上；另一方面，不同行业业绩表现同样分化明显，其中，银行、石油石化、煤炭、家用电器等申万一级行业涨幅在10%以上，而医药生物、计算机、电子、综合等行业跌幅在-10%以上。操作上，本基金采用全复制的方式进行投资管理。基金运作主要着眼于控制每日跟踪误差和跟踪偏离度。从实际运作结果观察，基金跟踪误差的主要来源是基金日常申赎。作为被动投资型基金产品，本基金将继续坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金相对目标指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪误差的最小化。

2023年中国的经济复苏在曲折中前行，GDP增速5.2%，增速比2022年加快2.2个百分点。但我们也面临众多挑战，外部环境复杂性和不确定性在进一步提升，逆全球化尚在继续。国内市场有效需求尚未充分释放，房产周期在持续调整，加大了对经济基本面的压力。全年A股市场整体在震荡中下行，行业间轮动加快，景气度投资阶段性失效。上证综指和深证成指分别下跌3.70%、13.54%，创业板指数和科创50分别下跌了19.41%和11.24%。行业层面，根据申万一级行业分类，传媒、通讯、计算机成为表现较好的三个行业，电子、建筑材料和传媒则成为表现较弱的三个行业。 在操作上，本基金采用了全复制的方式进行投资管理。基金运作主要着眼于控制每日跟踪误差和跟踪偏离度。从实际运作结果观察，基金跟踪误差的主要来源于基金大额申赎和指数成分股定期调整。作为被动投资型基金产品，本基金将继续坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金标的指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪误差的最小化。