泰康润和两年定开债券 (007836.jj)泰康基金管理有限公司持有人户数392.00 | 成立日期 | 2019-12-25 | 总资产规模 | (2024-09-30) | 基金类型债券型当前净值1.0202元基金经理经惠云管理费用率0.15%管托费用率0.05%成立以来分红再投入年化收益率2.66% |
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泰康润和两年定开债券(007836) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 经惠云 | 2019-12-25 | -- | 4年10个月任职表现 | 2.66% | -- | 13.65% | -2.76% |
| 蒋利娟 | 2019-12-25 | 2021-01-11 | 1年0个月任职表现 | 2.90% | -- | 3.01% | -- |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 经惠云 | 本基金基金经理、固定收益研究部负责人 | 15 | 9 | 经惠云女士：金融学硕士。2016年10月加入泰康资产，现任公募事业部投资部固定收益投资总监，2017年12月25日-2020年1月6日担任泰康策略优选灵活配置混合型证券投资基金、泰康景泰回报混合型证券投资基金基金经理。2017年12月25日至今担任泰康年年红纯债一年定期开放债券型证券投资基金基金经理，2019年5月15日至今担任泰康安和纯债6个月定期开放债券型证券投资基金基金经理，2019年9月4日至今担任泰康信用精选债券型证券投资基金基金经理，2019年12月25日至今担任泰康润和两年定期开放债券型证券投资基金基金经理。2020年6月8日至今担任泰康瑞丰纯债3个月定期开放债券型证券投资基金基金经理。2020年6月24日至今担任泰康长江经济带债券型证券投资基金基金经理。2020年7月27日至今担任泰康润颐63个月定期开放债券型证券投资基金基金经理。曾任职银华基金管理股份有限公司固定收益部基金经理，大成基金管理有限公司固定收益部基金经理。 | 2019-12-25 |
基金投资策略和运作分析 (2024-09-30)
宏观经济方面，三季度延续了弱势运行、结构分化的特征。偏需求侧的消费增速表现较为疲弱，M2和社融等金融指标继续下行，通胀维持低位，整体有所承压。9月底的一揽子政策和政治局会议一定程度上扭转了低迷的市场预期，提振了信心，后续关注政策如何落地、以及经济企稳的可能。 债券市场方面，收益率先是震荡下行，在9月底出现了较为快速的抬升。央行买短卖长的操作，在给市场提供流动性支撑的同时，也一定程度上减缓了长端利率下行的节奏；但在经济需求不足和资产荒的背景下，利率总体趋势向下。在9月底的预期扭转之后，资产再平衡的行为在短期演绎得较为剧烈，利率有所回调。 固收投资方面，采取持有到期加杠杆套息策略，积极管理融资成本和融资期限，尽可能提高杠杆套息收益。
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
上半年宏观经济呈现出结构强分化、总量压力逐步凸显的特征。上半年GDP实现了5.0%增速，二季度GDP增速为4.7%，边际上有所下滑，核心是消费在二季度表现不佳。居民部门的收入增速、消费倾向、因地产形势变化的财富效应等在二季度都不太乐观。政策坚持了以中长期结构转型为主导的方向，制造业研发、生产、出口继续对经济形成托底。 今年上半年是债券市场的牛市，利率下行的趋势相对较为顺畅，期间数据的阶段性企稳、央行对长端利率的预期引导，引发了利率的阶段性小幅反弹，但总体长短端利率都处于下行通道。除了基本面的因素，资产荒的环境也是核心主导因素，配债资金持续大于债券供给，供需的失衡也是宏观储蓄进一步提升的结果。 投资上，采取持有到期加杠杆套息策略，积极管理融资成本和融资期限，尽可能提高杠杆套息收益。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
宏观经济方面，一季度体现了经济转型的特征。传统部门的代表如地产继续处于调整周期，基建则延续了宏观增速尚可但微观化债承压的特征。但出口部门受益于外需总体景气度较好，制造业PMI在3月份也回到50上方。消费则呈现出春节期间偏强、春节过后一般的特征，持续性有待观察。 债券市场方面，收益率震荡下行，超长端债券表现亮眼。一季度债券供给偏少、而配置盘的刚性配置需求陆续释放，叠加交易盘脉冲式买入，导致总体上供需关系较为有利。此外，一季度传统周期部门的基本面偏弱，融资需求一般，也为利率的震荡下行提供了土壤。资金利率总体围绕政策利率波动，资金的波动性下降也形成利好。 一季度，新资金募集到位后，在收益率仍处在高位的情况下快速完成建仓，给未来两年的投资运作奠定了较好的基础。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
宏观经济方面，2023年是压力逐步呈现的一年，年初由于疫情放开有一定修复，但在此后房地产和消费等压力凸显。四季度通过增发特别国债等方式对冲了经济下行，但全年通胀偏低迷的情况延续。 债券市场方面，2023年利率走出了“N”字型，利率在一季度窄幅震荡、二季度到8月份前后明显下行，与经济运行的节奏基本一致。9-11月由于资金制约、特别国债增发等因素，利率出现一定调整，但12月的提前配置行情又重新带来利率下行。 固收投资方面，本基金是以利率债持有到期策略和杠杆策略为主，建仓完毕后，根据资金市场的变化择机选取不同的融资品种，优化融资成本，以增厚组合收益。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
展望下半年，预计经济结构强分化的特征总体延续。政策思路预计继续统一在中国式现代化的框架下，粗放式的需求侧刺激较难出现，取而代之的是经济转型和高质量发展。信贷和社融在下半年或继续抛弃规模情节；财政政策力度在化债的主方针下，空间不会很大；货币政策有继续放松的空间，也需要平衡汇率等因素。下半年可能更多的是等待美国新一任总统上任的过渡期，为可能新的国际形势进行准备。 展望下半年，预计债券市场总体仍然处于偏有利的环境中，只是下行的斜率和幅度很难达到上半年的程度。基本面的方向较难发生较大改变，政策思路也不会有太大的变化，资产荒的环境持续。如果经济数据进一步下滑，或者汇率压制阶段性减轻，货币政策有进一步放松的可能，从而打开利率下行的空间。 固收投资上，我们继续关注资金市场的变化趋势，择机选取融资品种组合，降低组合的融资成本。
