惠升和风纯债A(007877) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 孙庆 | 2019-10-29 | 2021-07-23 | 1年8个月任职表现 | 3.27% | -- | 5.73% | -- |
| 卓勇 | 2019-11-08 | 2024-05-13 | 4年6个月任职表现 | 3.23% | -- | 15.45% | 14.69% |
| 沈亚峰 | 2023-04-26 | -- | 1年3个月任职表现 | 5.32% | -- | 6.70% | -- |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 沈亚峰 | 本基金的基金经理 | 9 | 1.3 | 沈亚峰：男，硕士。曾任职于光大证券股份有限公司，交银理财有限责任公司。现任惠升基金管理有限责任公司基金经理。2023年4月26日起担任惠升和风纯债债券型证券投资基金基金经理，2023年4月26日起担任惠升和睿兴利债券型证券投资基金基金经理，2023年4月26日起担任惠升中债1-5年政策性金融债指数证券投资基金基金经理，2023年4月26日起担任惠升中债0-3年政策性金融债指数证券投资基金基金经理，2023年5月15日起担任惠升和顺恒利3个月定期开放债券型证券投资基金基金经理。 | 2023-04-26 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
二季度宏观经济从一季度的短暂回升中明显回落，呈现供给强、外需强、内需弱的特点，稳增长政策有进一步发力，但程度有限，且效果尚未显现，实体经济融资需求弱势与政府债供给偏慢，引发了利率进一步下行。报告期内，组合通过灵活调整久期和杠杆，取得了净值的稳定的增长。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
一季度经济基本面弱势平稳，稳增长政策中规中矩，政府债发行偏慢，资金面中性偏紧，降息降准预期强烈，农商行配置力量和其他长端利率债市场增量资金交易热情高涨，助推利率大幅下行。报告期内，组合通过久期策略、期限结构策略以及个券置换策略的运用创造了明显的超额收益。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
回顾2023年行情，利率在经济基本面现实与稳增长政策带来的经济基本面预期的变化之下走出了两轮上行与两轮下行。其中，利率从年初到3月初为第一轮上行，主要驱动因素是全面阳康带来的经济复苏预期，22年末至2月份经济金融数据强劲回升，同时资金面收紧。从3月初两会到7月24日政治局会议为第一轮下行，主要驱动因素是两会制定经济增长目标与赤字不及预期，4月银行开始陆续下调存款利率，4月下旬开始经济数据转弱，货币政策超预期宽松，包括强调市场利率围绕政策利率波动，3月17日降准、6月13日降息等等。7月末政治局会议到10月末为第二轮利率上行，主要的驱动因素包括经济数据在三季度阶段性回升，7月24日政治局会议对政策定调超预期，后续一批政策推出也较为超预期，尤其是对地产的放松和1万亿特别国债，期间政府债发行提速和央行对资金套利空转的关注引起资金面超预期收紧，并引发曲线大幅走平，各期限利差被压至历史低位。10月末至年末为第二轮下行，主要驱动因素在于经济数据不及预期，跨年资金超预期宽松。报告期内，本基金通过寻找收益率曲线凸点构建底仓，并努力通过久期策略、期限结构策略与个券交易策略创造超额收益。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
三季度，利率走出先下后上的V型走势，自6月份开始，稳增长政策预期逐渐扰动市场，7月份市场所面临的环境是稳增长政策不及预期以及较为宽松的资金面，导致曲线大幅走陡。8月份央行降息再超市场预期，曲线整体大幅下行，但之后地产政策同样开始超预期，资金面收紧，利率先下后上。9月份陆续公布的8月份各项数据均偏强，叠加利率债供给放量，市场大幅回调。本季度组合久期策略保持较高频率的灵活操作，7月份至8月中旬，组合久期较高，降息之后组合进行止盈，将组合久期降至偏低水平，并一直保持到9月中旬，经历过快速的回调，利率开始出现利空钝化等微观见顶迹象后，再次小幅调升久期。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2023-12-31)
展望2024年，我们预计利率中枢有望延续下移，主要基于以下几个方面；首先、稳增长政策主基调注重长期可持续发展，对短期经济波动以托底为主，持续的强刺激概率不大。建设中国特色现代化产业体系，追求可持续的高质量发展，是十九大以来被多个重要会议反复提及的主基调，在这样的主线下，政策注重长期可持续发展，短期的强刺激的可能性较低，只是在短期经济预期明显悲观的时候进行托底，这在2024年难以有本质改变。第二、宏观经济自发向上缺乏动力。我国经济目前处在新旧动能切换当口，在包括先进制造、消费需求等新动能进程偏缓的环境下，地产旧动能仍对经济走势有决定性影响，而受制于居民购房意愿下降、去杠杆等因素，预计2024年地产景气难有明显好转。第三、货币政策有望继续宽松，2024年货币政策预计仍将发力，降息概率较大，可能将带动广谱利率继续下移。因此 2024年利率中枢有望震荡下移，主要原因在于经济动能新旧切换尚未完成的大背景下、政策注重长期托底短期的主基调、叠加债券估值不贵，而过程中阶段性的稳增长政策可能对利率下行节奏产生扰动。需要强调的是，实际投资运作过程中，应对比预测更加重要，我们将不断改进现有交易策略，继续发挥灵活优势，力争保持具有竞争力的业绩。
