海富通安益对冲混合C
(008830.jj ) 海富通基金管理有限公司
基金类型混合型成立日期2020-01-22总资产规模3,557.71万 (2025-03-31) 基金净值1.0604 (2025-07-18) 基金经理朱斌全管理费用率1.20%管托费用率0.20% (2024-12-31) 持仓换手率22.57倍 (2024-12-31) 成立以来分红再投入年化收益率1.07% (5385 / 8794)
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海富通安益对冲混合C(008830) - 基金经理

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基金经理任职日期离任日期任职时长年化投资收益率沪深300年化投资收益率总投资收益率沪深300总投资收益率
杜晓海2020-01-222022-08-152年6个月任职表现1.96%0.51%5.10%1.30%
朱斌全2022-08-15 -- 2年11个月任职表现0.30%-1.05%0.89%-3.04%

当前基金经理

基金经理职务从业年限管理年限详情任职日期
朱斌全本基金的基金经理176.6朱斌全:男,硕士,持有基金从业人员资格证书。2005年7月至2006年8月任上海涅柔斯投资管理有限公司美股交易员。2007年4月加入海富通基金管理有限公司,历任交易员、高级交易员、量化分析师、投资经理、基金经理助理。2018年11月至2022年8月任海富通阿尔法对冲混合基金经理。2019年10月至2022年12月兼任海富通富祥混合基金经理。2019年10月起兼任海富通沪深300增强(原海富通富睿混合)、海富通量化多因子混合及海富通欣益混合的基金经理。2020年10月起兼任海富通欣享混合的基金经理。2020年10月至2022年8月兼任海富通新内需混合基金经理。2022年8月起兼任海富通安益对冲混合基金经理。2022年12月至2024年4月兼任海富通量化前锋股票、海富通中证500增强基金经理。2024年3月起兼任海富通中证2000增强策略ETF基金经理。2022-08-15

基金投资策略和运作分析 (2025-03-31)

国内经济方面,2025年一季度经济延续修复态势。从经济领先指标看,1-2月社融增速继续回升,结构上企业和居民投融资意愿不强,但是政府融资较去年同期加速,政府债券融资成为社融增长的关键。从经济增长动力上看,在消费补贴政策支撑下社零延续底部回升态势,短期国内出口仍有韧性,制造业投资保持较快增长。从政策思路看,最新政府工作报告提出更好统筹发展和安全,实施更加积极有为的宏观政策,扩大国内需求,推动科技创新和产业创新融合发展,稳住楼市股市。2025年经济工作的首要任务是大力提振消费、提高投资效益,全方位扩大国内需求。未来更多消费刺激政策有望出台。海外经济方面,美国经济边际走弱,特朗普政策扰动加大。货币政策方面,3月美联储议息会议货币政策锚点从通胀转向了经济增长和就业,降息节点存在较大不确定性。财政政策方面,特朗普新政府宣言削减财政赤字,但是财政支出中刚性支出占比较高导致削减财政赤字难度较大,美国积极的财政政策依然有惯性。上任以来,特朗普优先推行政府裁员、驱逐移民、开打贸易战等紧缩性政策,最新软数据开始走弱。总体而言,特朗普实施的紧缩性政策导致美国经济衰退预期有所升温,未来需要关注美联储政策走向。从A股市场看,一季度市场高位震荡,结构分化。一季度上证指数涨幅为-0.48%,上证50为-0.71%,沪深300为-1.21%,中证800为-0.32%,中证1000为4.51%,中证2000为7.08%。从风格上看,小市值股票跑赢大市值股票,但自三月中下旬开始,小市值股票出现回落。从板块来看,计算机、传媒、电子板块涨幅居前;部分周期性行业表现较弱,包括煤炭、石化、地产链等。受益于消费刺激政策,家电、汽车等行业表现较好。整体市场情绪较为积极。在具体操作方面,我们采用了多种不同的对冲策略,如沪深300对冲和中证1000对冲。由于一季度中证1000股指期货存在较大的负基差,我们相应降低了中证1000对冲策略的配置比例,并提高了沪深300对冲策略的占比。我们将根据模型的超额收益表现以及各指数期货的基差水平,动态调整各类对冲策略的权重,力争实现较好的绝对收益。

基金投资策略和运作分析 (2024-12-31)

2024年,国内经济整体维持弱修复状态,实际GDP同比实现5%增长,高于2022-2023年的复合增速4.3%。物价也保持相对平稳,全年居民消费价格指数同比上涨0.2%。从节奏上看,年初经济实现开门红,二季度经济增长开始放缓。但是,随着9月24日以来一系列宏观政策持续加码,市场信心开始回暖,房地产成交显著放量,居民消费开始好转,股市也震荡走强,最终四季度实际GDP实现了5.4%的增长。 海外经济方面,2024年美国积极的财政和宽松的货币政策共同支撑其国内经济。随着美国通胀开始降温,9月美联储启动了降息,年内累计降息100BP,2024财年财政赤字率达到了6.6%,高于2023年的6.2%。在宽松货币政策和积极财政政策下,短期美国经济还难言衰退。此外,特朗普赢得了美国总统大选,需要关注未来中美关系及特朗普对华政策变化。本报告期内,从行业维度来看,价值板块和成长板块阶段性均有不错表现,整体而言,以红利为代表的价值板块相对占优。全年来看,大市值股票跑赢小市值股票。以食品饮料和医药为代表的消费板块以及地产链板块全年表现较弱,而受益于AI技术进步的通信、电子板块表现突出;红利板块全年表现稳健。宏观经济缓慢复苏,市场情绪回暖,成交量维持在万亿以上。在因子方面,上半年基本面类因子表现较好,价量因子表现较差。下半年发生了较为剧烈的风格反转,基本面因子的超额收益持续回撤,而价量因子则回暖。9月下旬市场反转后,量化模型的常用因子集体阶段性失效,超额收益也受到负面影响。但这一现象在11月后有所缓解,超额收益开始回升。本基金在风格上保持相对均衡,依据公司基本面的盈利质量、景气度和估值匹配,从中寻找投资机会。同时,本基金积极运用深度学习量价模型,发掘低关注股票中的投资机会。此外,本基金通过多策略并行的方式,以降低单一策略失效的风险。在风险控制方面,本基金控制各个因子的偏离度,力图寻找合适的股票投资机会以赚取相对指数的超额收益,并通过股指期货对冲将股票部分的超额收益转化为绝对收益。同时,我们根据股指期货基差和模型超额的情况,动态调整不同策略单元的权重和权益仓位,力争在风险可控的基础上跑赢市场。

基金投资策略和运作分析 (2024-09-30)

国内经济方面,2024年三季度国内经济整体维持弱修复状态。从经济领先指标看,三季度社融和M1增速仍持续回落,经济内需仍显疲弱。从经济增长动力上看,三季度受益于低基数出口保持较高增长,但国内地产未显著回暖,市场信心不足,内需消费和投资较疲弱,全社会风险偏好较低。从政策思路看,三中全会明确了国内政策坚持高质量发展,长期看依然要保持战略定力;短期看,市场关切得到积极回应,9月下旬一系列增量政策出台,短期宏观政策有望加码。海外经济方面,美国经济边际走弱但还难言衰退。三季度美国就业数据开始出现恶化迹象,美联储货币政策关注的重点也从通胀转向了就业,从而在9月启动了超预期的50BP降息。美国经济主要靠消费拉动,8月美国零售超预期,美国消费依然有韧性。另外,目前美国大选依旧胶着,未来需继续跟踪相关进展。从A股市场看,三季度市场先跌后涨,三季度上证指数涨幅为12.4%,沪深300为16.1%,中证800为16.1%,创业板指为29.2%。行业板块方面,根据中信一级行业分类,表现靠前的板块是非银、综合金融、房地产、消费者服务、计算机,表现靠后的板块是石油石化、煤炭、电力及公用事业、农林牧渔、纺织服装。从行情主线看,三季度以来市场持续调整。但是,随着9月24日国新办新闻发布会释放了政策暖意,降低存量房贷利率和首付比例以支持地产,创设新工具支持资本市场发展,9月26日中共中央政治局会议分析研究当前经济形势和经济工作,将宏观政策放在更重要的位置,并提出“加力推出增量政策”、“提振资本市场”等,市场信心显著提振。在此背景下,市场做多情绪被激发,迎来了直线拉涨行情,前期超跌的板块迎来了大幅上涨。三季度,市场先抑后扬,成长股强于价值股,小市值股票明显占优。具体操作方面,7月初,我们基于上半年的股市表现,在模型中加大了基本面因子的比例,但效果不佳,基本面因子在7月份有较为明显的回撤,8月份我们调整了对冲策略,提高了沪深300对冲策略的占比,较好地控制了回撤,9月份我们及时调整了组合结构,在国家出台一系列的刺激政策后,第一时间配置了弹性较好的证券软件板块,提升了组合在beta因子上的暴露。

基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)

国内方面,2024年上半年国内经济整体维持弱修复状态,实现了实际GDP增速5%,基本完成了目标。从经济运行节奏看,第一季度开局良好,进入第二季度,社融和M1增速开始回落,经济增速边际放缓,实际GDP同比增长4.7%。从经济增长动力上看,海外经济向好,国内生产和出口保持强势,有力提振经济增长,而国内地产未显著回暖,居民和企业融资意愿不足,内需消费疲弱,全社会风险偏好较低。从政策思路看,目前国内政策主要集中在供给侧,坚持高质量发展,因地制宜发展新质生产力,这也是我国跨越中等收入陷阱的必由之路。海外方面,2024年上半年美国经济在高利率和紧财政下开始走弱,但是经济仍有韧性,降息预期不断延后。6月美国失业率走高,叠加CPI同比也回落,CME利率期货显示预计美联储9月将启动降息。但是,失业率上升更多是源于新增劳动力进入市场,非农就业数据依然超预期,且实际薪资增速依然保持较高增长,最新零售数据也超预期,美国消费依然具有韧性。从A股市场看,上半年主要指数多以下跌为主,上证指数为-0.25%,沪深300为0.89%,中证800为-1.76%,创业板指为-10.99%。行业板块方面,根据中信一级行业分类,表现靠前的板块是银行、煤炭、石油石化、家电、电力及公用事业,跌幅较大的板块是消费者服务、计算机、商品零售、传媒、医药。因子方面,价值因子上半年表现强于成长因子,市值因子明显偏大。一月底二月初,小盘股大跌,期间,量化模型表现欠佳,我们在股指期货负基差较大的时候,降低了对冲策略的仓位,避免了进一步的下跌。春节过后,市场触底反弹,我们重新提高了对冲策略的仓位,期间AI选股模型表现较好,取得了较为理想的效果。二季度,随着一系列新规的推出,市场风格发生明显变化。期间,量化模型表现一般,同时股指期货负基差收敛,对冲策略表现较弱,产品的净多头仓位较低,但市场的下跌对组合也产生了一些负贡献。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-12-31)

从全球经济看,2025年美国财政刺激力度依然不弱,叠加降息周期还没结束,居民和企业部门资产负债表相对健康,短期美国经济还难言衰退。不过,随着特朗普关税、移民、减税等政策落地,美国通胀压力可能会抬升,美联储的降息节奏和幅度可能还存在变数,经济也存在滞胀风险。同时,美国债务上限问题依旧困扰财政政策,下半年国债发行冲击可能导致美债收益率冲高,这对全球金融市场、各类资产都将产生较为显著的影响,未来需要密切跟踪。从市场方向看,当前中国经济持续修复,随着924以来一系列政策出台,官方积极回应市场的关切,市场信心已较大改善,上证指数震荡走高,2024年第4季度GDP增速也超预期增长,相关政策对经济有提振作用。在最新中央经济工作会议中,提出了“稳住楼市股市”、“创新金融工具,维护金融市场稳定”等,我们认为国内资本市场风险可控,积极可为。展望未来,我们对A股充满信心,将积极跟踪国内政策和经济的变化,把握投资机会。展望2025年,人工智能、机器人、自主可控等科技板块可能迎来较好的投资机会。在用量化模型构建投资组合时,我们将设定一些限制条件,重点关注上述板块中的投资潜力。