信澳科技创新一年定开混合A (009437.jj)信达澳亚基金管理有限公司持有人户数4,958.00 | 成立日期 | 2020-05-29 | 总资产规模 | (2024-09-30) | 基金类型混合型当前净值1.0900元基金经理吴凯管理费用率1.20%管托费用率0.20%持仓换手率612.36% (2024-06-30) 成立以来分红再投入年化收益率1.89% |
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信澳科技创新一年定开混合A(009437) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 冯明远 | 2020-05-29 | 2023-11-17 | 3年5个月任职表现 | 2.44% | -- | 8.72% | 2.43% |
| 吴凯 | 2023-11-17 | -- | 1年1个月任职表现 | 0.23% | -- | 0.26% | -- |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 吴凯 | 本基金的基金经理 | 9 | 1.1 | 吴凯：男，中国人民大学世界经济硕士，曾任广州金融控股集团有限公司研究员，红土创新基金管理有限公司研究员。2020年12月加入信达澳亚基金先后任研究员、投资经理、基金经理。 | 2023-11-17 |
基金投资策略和运作分析 (2024-09-30)
三季度，根据不同行业产业发展趋势和估值性价比，持仓结构有一定变化，在本季度初，我们增加了低估值的储能和锂电龙头、消费电子、整车龙头的配置比例，减少了AI和出口电力设备的配置比例，行业配置进一步均衡化三季度，市场波动非常大，7月份一直阴跌到9月底，9月份市场最后几个交易日迎来暴力反弹，跌了很多的成长行业和消费行业迎来股价快速修复。从9月份一系列变化来看，国家层面政策转向意图明显，对于促进经济保持较好发展、走出困境的态度明确，对于资本市场的扶持力度加大。中央层面的政策和意志后续相继落实，会为资本市场创造近几年最好的政策窗口期，看到明年，大概会看到整个经济基本面的修复，带动许多行业盈利走强。如果我们选择相信中国经济未来还会继续向前，相信周期的均值回归依然会发生，那这个位置的股市，未来大概会是时间的朋友，潜在的胜率和赔率空间是值得期待的。
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
熊市第三年，市场没有迎来反转，今年上半年市场亏钱效应依旧。2023年虽然也是熊市，但是2023年上半年全A中位数是上涨的，今年上半年全A中位数是下跌超过20%，整个市场艰难程度超过2022年和2023年，从散户到普通基民再到行业从业者，都在经历艰难的熊市时光。上半年市场冰与火共存，一方面是红利资产的持续上涨，一方面是成长和消费行业不断创下估值新低，虽然沪指还稳定在2900点到3000点区间波动，但是创业板指已经是不断逼近春节前暴跌的新低位置，资产定价体系与市场风格跟2018-2022年也发生了较大变化，不断挑战上一波牛市时期市场参与者形成的投资框架体系。上半年，产品操作思路主要围绕AI硬件端+电力设备+低估值的新能源龙头+智能驾驶整车+低估值的制造业标配地进行布局，按照景气度+估值+竞争壁垒三要素相结合进行选股。上半年结果来看，AI行业、低估值新能源龙头、智能驾驶、电力设备是正向贡献，但是遗留的TMT持仓和选择布局的机器人、汽车零部件造成较大净值负贡献。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
报告期内，A股市场经历了极大的波动，微小市值股票在年初遭遇流动性危机，带动市场整体风险偏好快速下降，市场指数短期内急速暴跌。春节后，在一系列政策支持下，市场信心快速回复，市场有较大幅度反弹。但是从整体市场来看，A股绝大多数股票仍然是在报告期内负收益率。报告期初，基金投资思路延续去年四季度的思路，主要是布局景气度较高成长股方向和低估值的制造业龙头白马。在春节前，虽然以分散个股持仓和行业思路进行布局，尽量减少净值大幅度波动，但是由于持仓成长股不分行业的系统性下跌风险影响，净值回撤较大。春节前后，我们认为许多行业和个股经历无差别大幅度下跌后，估值创了历史新低，但是基本面并没有出现显著的下调，这些个股极具投资性价比。在春节前后，基于上述判断，我们加大了对部分标的布局力度：1）高景气度、业绩高增长、较低估值、产业催化不断地AI算力端和硬件端；2）出海订单持续上调的电力设备出海标的；3）估值创历史新低、pe在15倍以下、未来业绩依然有增长空间的传统制造业标的；4）智能驾驶、华为整车和低估值商用车领域；5）低估值、与二三线对手证明拉开差距的新能源龙头标的。这些布局方向，在春节后的反弹创造了较大的正面贡献。但是客观来说，报告期初，部分持仓标的业绩低于预期，对于后续基金净值造成负面贡献，基金经理对于这些标的选择需要进一步反思。对于后市，我们认为科技行业和制造业行业依然存在很多投资机会。在新一轮的AI革命、能源革命和全球经济变动中，中国和全球都会诞生很多伟大的机会，我们坚定看好中国科技行业和制造业行业多年的积累带来的自身强大竞争力。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
23年权益市场因为内外部原因，导致风险偏好度进一步下降，市场整体表现前高后低，23年下半年市场表现持续下行，成长大类行业里，对于产能过剩担忧较多的新能源产业回调领跑市场，有产业变化的成长行业相对表现较好，如AI、机器人、智能驾驶等。但是，市场整体的估值经过2年的消化，整体估值回到了比较低位的情况，潜在的赔率和胜率都在提升。考虑经济弱复苏的背景和产业新技术变化，23年报告期内，产品布局思路是景气度变化、新技术变化和估值水平相结合。基金主要布局具备独立景气度的消费电子、数字经济、半导体、汽车零部件、机器人、智能驾驶领域。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
这一轮市场调整了3年，我们现在无法判断何时市场会反转，我们无法判断未来半年到1年，A股还会下跌或者上涨多少，但是许多行业和股票的估值已经跌到了历史低位，pb或者pe与历史估值或者国外同行标的对比都是具备很大的吸引力。如果我们选择相信中国经济未来还会继续向前，相信周期的均值回归依然会发生，那这个位置的股市，未来大概会是时间的朋友，潜在的胜率和赔率空间是值得期待的。过去3年，新能源、半导体、消费电子、汽车等成长类行业指数有较大幅度的回调，除了外在的宏观因素外，这些行业3年前较高的估值和产能大规模释放带来的供需失衡是导致股价大幅度回调的主要原因。但是经历了3年估值的消化和产能的一个周期的波动，A股的成长类行业潜在收益率是值得期待的。对于未来的产品配置思路，具体而言，我们思考如下：1） 光伏储能电动车等新能源：还未到达供需的拐点，但是逐步在临近，明年许多三四线企业大概会出清，龙头企业的市占率会进一步提升，行业的盈利有望迎来边际反转；资产的pb定价处于历史极低位置，如果迎来供需拐点，有业绩的低估值的龙头企业会迎来较大股价弹性；2） AI算力及应用：行业趋势还在延续，北美和国内大厂对这方面的资本开支依然在继续，行业景气度类似于19-20年阶段的新能源，现在难以说景气度见底，A股AI硬件端的估值算是全球范围内AI行业估值比较低的资产，供给端目前也没看到恶化迹象，配置的角度，依然具备吸引力；未来，对于AI端侧和应用端关注力度会加大；3） 智能驾驶和整车：中国制造业全球竞争力的典型代表，我们的智能驾驶是全球第一梯队，具备较高智能驾驶水平的龙头企业的竞争力未来会和对手进一步拉大；此外，随着新能源渗透率达到50%以上，整车行业内卷压力未来会放缓，龙头企业的规模优势进一步加强，而且伴随着出海，会得到更大的成长空间。
