工银尊益中短债债券A
(009655.jj)工银瑞信基金管理有限公司持有人户数7,972.00
成立日期2020-07-20
总资产规模
50.76亿 (2024-09-30)
基金类型债券型当前净值1.1666基金经理谷衡尹珂嘉管理费用率0.30%管托费用率0.05%成立以来分红再投入年化收益率3.64%
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工银尊益中短债债券A(009655) - 基金经理

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基金经理任职日期离任日期任职时长年化投资收益率沪深300年化投资收益率总投资收益率沪深300总投资收益率
谷衡2020-07-20 -- 4年3个月任职表现3.64%--16.66%14.55%
尹珂嘉2023-12-25 -- 0年10个月任职表现2.67%--2.67%--

当前基金经理

基金经理职务从业年限管理年限详情任职日期
谷衡--1912谷衡:男,硕士研究生;18年证券从业经验;曾任华夏银行总行交易员,中信银行总行交易员;2012年加入工银瑞信,现任固定收益部副总经理、基金经理。2012年11月13日至2023年6月2日,担任工银瑞信14天理财债券型发起式证券投资基金基金经理;2013年1月28日至今,担任工银瑞信60天理财债券型证券投资基金(自2020年7月20日起,变更为产品工银瑞信尊益中短债债券型证券投资基金)基金经理;2014年9月30日至2023年3月29日,担任工银瑞信货币市场基金基金经理;2015年7月10日至2018年2月28日,担任工银瑞信财富快线货币市场基金基金经理;2015年12月14日至2018年8月28日,担任工银瑞信添福债券型证券投资基金基金经理;2016年4月26日至2018年4月9日,担任工银瑞信安盈货币市场基金基金经理;2016年12月7日至2018年3月28日,担任工银瑞信丰益一年定期开放债券型证券投资基金基金经理;2017年2月28日至2019年1月24日,担任工银瑞信丰淳半年定期开放债券型证券投资基金(自2017年9月23日起,变更为产品工银瑞信丰淳半年定期开放债券型发起式证券投资基金)基金经理;2017年6月12日至2018年11月30日,担任工银瑞信丰实三年定期开放债券型证券投资基金基金经理;2017年12月26日至今,担任工银瑞信纯债债券型证券投资基金基金经理;2018年2月28日至今,担任工银瑞信信用添利债券型证券投资基金基金经理;2018年6月15日至2019年8月14日,担任工银瑞信瑞祥定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理;2018年11月7日至2020年1月9日,担任工银瑞信恒享纯债债券型证券投资基金基金经理。2020-07-20
尹珂嘉--71尹珂嘉:男,2017年加入工银瑞信,现任固定收益部基金经理。2023-12-25

基金投资策略和运作分析 (2024-09-30)

2024年三季度,海外市场整体以美联储降息预期为主线交易,随着美国劳动力市场降温,美联储目标函数由通胀向就业倾斜,9月超预期降息50bp,确认了海外货币政策宽松周期开启,人民币汇率压力相应有所缓解。国内方面,宏观经济延续偏弱表现,其中地产链条、消费延续疲弱,基建投资有一定回落、显示财政收入端与化债双重压力的制约;较低的通胀水平也印证了内需不足的问题。宏观政策于9月下旬出现重大转向,政治局会议提出“干字当头、众志成城”,对稳增长任务的重视度、紧迫感明显提升,一揽子增量政策值得期待。  市场方面,债市走出“V”型走势,前期收益率震荡下行,期限利差、信用利差均压缩至低位,9月下旬随着宏观政策基调的转变,收益率回升。  报告期内,本基金继续维持稳健的投资策略,组合操作上将流动性管理放在更重要的位置,久期和杠杆维持低位。分阶段来看,前期组合规模稳步增长,考虑到期限利差和信用利差仍处于历史低位,短期限信用债套息价值较低,组合维持了低杠杆水平;8月开始债券市场出现调整,组合一直重视的流动性管理为应对规模波动提供了较好的空间;为应对季末规模波动,组合杠杆在季末有所上升。结构上,组合仍然以投资短期限高等级信用债为主。

基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)

2024年上半年经济保持平稳运行态势。出口链条增速保持较高水平,呈现了较好的韧性。内需而言消费数据温和修复,而房地产市场由于库存处于较高水平,居民部门购房意愿总体不强,对于地产投资的扩张形成压制。5月17日央行和金融监管总局联合发布了以取消个人住房贷款利率政策下限为代表的一系列重大房地产行业提振政策,住建部也在6月20日召开收购存量商品房用作保障性住房的工作会议,地产政策效果的持续性需要保持关注。财政政策方面,在防范化解地方政府债务风险仍是重要工作目标的前提下,财政政策尚未明显发力,基建投资增速没有显著上升。实体部门融资需求不强,政府债发行进度偏慢,导致了所谓“资产荒”现象。  债券市场方面,今年以来债券利率持续下行,虽然二季度开始央行对债券市场风险有所提示,但是在较强配置需求的支撑下,债券的调整幅度和时长均有限。具体来看,1年期国债到期收益率由年初的2.12%下行至二季度末的1.54%,10年期国债到期收益率由年初的2.56%下行至二季度末的2.21%,3年期中债市场隐含评级AA+信用债券与同期限国债的利差从一季度末的51BP收缩至二季度末的44BP。  报告期内,由于投资者对中短债基的需求旺盛,组合规模持续增长。考虑当前利率和利差均低的情况,本基金采取了偏稳健的投资策略,杠杆下降至组合历史上较低水平,把保持组合的灵活性和流动性放在更重要位置。结构上,考虑到3年内资产较低的信用利差和期限利差,组合以投资短期限高等级信用债为主。

基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)

2024年一季度宏观经济开局良好。消费数据温和修复,典型代表是春节假期出游人次等多项指标改善;制造业的恢复情况超出预期,3月中采制造业PMI超预期上行1.7个百分点至50.8%,重回扩张区间,且从分项表现来看生产和需求双双扩张,与全球制造业PMI重新开始扩张的节奏是相一致的。即便是处于调整期的房地产市场也出现一丝暖意,热点城市尤其是一线城市的二手房成交量在3月开始放大,整体呈现出“以价换量”的特征,二手房市场流动性有所提升。两会对于全年宏观政策定调较为积极,在常规的货币和财政政策之外,从今年开始,我国将连续几年发行超长期特别国债。历史上来看,发行特别国债尤其是超长期特别国债并不多见,这也体现出决策层稳定经济总需求、稳定全社会信用扩张的决心。不过具体到一季度而言,在经济平稳恢复的背景下,财政政策尚未明显发力,以地方债为代表的利率债发行节奏整体慢于往年。货币政策方面,中国人民银行于2月降低银行存款准备金率0.5个百分点,一季度银行间市场流动性整体较为充裕。债券市场方面,债券利率整体下行,部分品种利率创出历史新低。代表性品种10年期国债到期收益率由四季度末的2.56%下行至一季度末的2.29%。  整体来看,在宏观经济较为稳定的情况下,受股票市场波动等因素影响,债券市场投资需求旺盛;同时,由于今年初债券供给释放节奏明显慢于往年,供需错配之下,债券利率持续下行。考虑到绝对收益率和各种利差的估值已处于历史较低位置,同时二季度仍面临特别国债发行等供给因素的考验,我们在债券利率下行过程中适度减持债券资产,等待更好的投资机会。由于投资者对中短债基的需求旺盛,一季度组合规模有所增长,在此过程中我们重点增持了短期限高等级信用债。

基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)

2023年经济呈现温和修复、震荡上行的特征。不同于此前经济周期,一是私人部门尤其是居民部门预期偏弱,房地产销售与居民消费的恢复情况偏慢,二是决策层在宏观政策层面保持定力,对于经济发展并没有大干快上的冲动,这两点因素决定了全年经济的恢复是偏温和的。临近年底时,宏观政策发力重心切换至财政政策,一是中央财政额外增发1万亿国债,专项用于支持灾后恢复重建和提升防灾减灾能力;二是通过增发地方政府特殊再融资债券等一揽子化债计划,防范化解地方政府债务风险。临近年底时大量增发政府债券,放在我国历史上来看是相对比较少见的,这也体现出决策层对于稳定经济的信心。  债券市场方面,利率全年平坦化下行,前三季度债券利率持续下行,四季度时政府债券集中发行对债券市场流动性造成阶段性扰动,集中发行结束后债券利率重新转为下行,至年末时,中长期限利率几乎收于年内最低水平。1年期国债到期收益率由年初的2.10%下行至年末的2.08%,10年期国债到期收益率由年初的2.84%下行至2.56%;信用利差大幅收缩,3年期中债市场隐含评级AA+信用债与同期限国债利差由年初的117BP收缩至年末的56BP。  报告期内本基金根据宏观经济和通胀形势的变化,在年初的利率绝对水平与利差的相对高点时保持较高的债券仓位,较好地把握到了年初的债券投资机会;组合在8月份明显降低了久期、杠杆和信用债仓位,保持了较高的流动性配置,较好的应对了组合规模的波动;在债券利率回升后于12月政府债券集中发行趋于结束时积极增持,品种以中短期限信用债和长期利率债为主,积极把握四季度配置机会。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)

展望2024年下半年,经济有望保持温和修复态势,在高质量发展整体基调下,通过强刺激政策推动增长的概率偏低,而经济的持续修复仍需货币政策配合,债券市场面临的宏观环境尚好。短期而言,持续做好防范化解地方政府债务风险和房地产风险仍是重要目标,我们要做好对地方化债政策落实情况和地产库存变化情况的密切跟踪,对可能出现的行业政策潜在变化及早应对。  交易层面,下半年政府债发行进度有望加快,取消手工补息的影响逐渐释放,债券供需失衡的情况可能一定程度上得到缓解。8月开始MLF到期量将明显上升,赋予央行回笼流动性的空间,对资金面的影响值得关注。考虑到当前债券收益率较低的估值水平,本基金将继续保持操作的灵活性,争取在控制组合回撤的前提下为投资者获取较好回报。