农银创新成长混合 (011314.jj)农银汇理基金管理有限公司持有人户数7,225.00 | 成立日期 | 2021-12-08 | 总资产规模 | (2024-09-30) | 基金类型混合型当前净值0.7889元基金经理谷超管理费用率1.50%管托费用率0.25%持仓换手率78.96% (2024-06-30) 成立以来分红再投入年化收益率-7.78% |
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农银创新成长混合(011314) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 谷超 | 2021-12-08 | -- | 2年11个月任职表现 | -7.78% | -- | -21.11% | 22.28% |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 谷超 | 本基金的基金经理 | 12 | 3.3 | 谷超先生：硕士研究生，中国国籍。历任易方达基金管理有限公司行业分析师，禾其投资互联网行业分析师，国泰基金管理有限公司行业分析师、基金经理助理兼新兴产业小组组长及拟任基金经理；2021年5月加入农银汇理基金管理有限公司，现任农银汇理基金管理有限公司基金经理。2021年7月15日起担任银汇理尖端科技灵活配置混合型证券投资基金、农银汇理信息传媒主题股票型证券投资基金的基金经理。2022年3月23日起任农银汇理海棠三年定期开放混合型证券投资基金的基金经理。 | 2021-12-08 |
基金投资策略和运作分析 (2024-09-30)
2024年三季度，A股市场整体呈现上涨趋势，指数方面，上证指数上涨12.44%，深证成指上涨19.00%，沪深300指数上涨16.07%，创业板指数上涨29.21%。行业方面分化也较为明显，非银金融、房地产、传媒等行业涨幅较大；煤炭、公用事业、石油石化等行业涨幅较小。 三季度股市先跌后涨，9月下旬涨幅明显，主要是7-9月份制造业PMI位于收缩区间，有效需求相对不足；但9月海内外政策频出，有望成为新的经济及金融周期的起点，我们依然对国内经济中长期持续向好充满信心。随着美联储持续维持高利率水平，今年以来美国经济持续放缓，美国ISM制造业PMI连续跌破荣枯线，8月21日美国大幅下修了2023年4月至2024年3月期间的新增非农就业岗位总数。9月18日，美联储宣布降息50个基点，这是美联储自2020年以来首次降息，开启新的降息周期。9月24日，国务院新闻办举行发布会，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证监会联合宣布了金融支持经济高质量发展的新政策，一是降低存款准备金率和政策利率；二是降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例；三是创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展。9月26日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，会议指出，我国经济的基本面及市场广阔、经济韧性强、潜力大等有利条件并未改变，同时，当前经济运行出现一些新的情况和问题，要全面客观冷静看待当前经济形势，正视困难，坚定信心。会议指出，要有效落实存量政策，加力推出增量政策，进一步提高政策措施的针对性、有效性，努力完成全年经济社会发展目标任务。 美国开始进入降息周期，在这个过程中，人民币汇率有望继续提升，国内的优质权益资产有望获得持续的估值修复。我们认为，近期新推出的政策对实体经济及资本市场都有很强的针对性，有望产生较好的效果。降低政策利率与存量房贷利率有利于降低居民提前还贷的意愿，减轻居民还贷压力，增加居民消费意愿，充分释放消费潜力，刺激内需逐渐复苏。而新的货币政策工具包括证券、基金、保险公司互换便利与股票回购、增持专项再贷款，将大幅提升机构的资金获取能力和股票增持能力，有力支持资本市场稳定发展，明显提振投资者信心。从政策目标来看，未来有望继续加大财政货币政策逆周期调节力度，带动实体经济持续复苏。 本基金三季度在仓位上略有下降，并对结构进行了一定调整，降低了交通运输、食品饮料等行业的配置，增加了金融、电工等行业的配置，投资的主线仍然聚焦在人工智能、能源革命与消费升级。
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
2024年上半年，A股市场整体呈现下跌趋势，指数方面，上证指数下跌0.25%，深证成指下跌7.10%，沪深300指数上涨0.89%，创业板指数下跌10.99%。行业方面分化也较为明显，石油石化、煤炭、银行等行业上涨较多；消费者服务、房地产、商贸零售等行业下跌较多。 本基金上半年在仓位上略有下降，并对结构进行了小幅调整，降低了计算机、新能源等行业的配置，增加了金融科技等行业的配置，投资的主线仍然聚焦在人工智能、能源革命与消费领域，并会继续加大对科技创新及内循环消费相关行业的投资。外部环境方面，上半年美联储利率水平依然维持在高位，造成海外资本市场的估值水平持续提升，而我国资本市场估值持续下降。但如此高的利率水平实际上给美国的经济带来的压力也越来越大，我们已经看到美国的经济数据开始持续走弱，美联储离降息周期越来越近。因此中长期我们仍然相对更看好国内需求，看好中国优秀企业的持续发展，目前正是长期投资者布局中国优秀企业的良机。我们希望通过长期持有这些优质企业来获取回报，为持有人持续创造价值！
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
2024年一季度，A股市场整体呈现震荡趋势，指数方面，上证指数上涨2.23%，深证成指下跌1.30%，沪深300指数上涨3.10%，创业板指数下跌3.87%。行业方面分化也较为明显，石油石化、煤炭、有色金属等行业上涨较多；医药生物、计算机、房地产等行业下跌较多。 一季度股市先跌后涨，整体呈现震荡趋势，主要是部分杠杆资金的流动性风险有所释放。我们依然对国内经济中长期持续向好充满信心。3月5日公布的政府工作报告中指出，今年发展主要预期目标是国内生产总值增长5%左右，城镇新增就业1200万人以上，城镇调查失业率5.5%左右，居民消费价格涨幅3%左右。从当下经济情况来看，今年实现5%的GDP增长是有条件有支撑的，我们在扩大内需、部分行业去产能、改善社会预期、防范化解系统性风险等方面有望迎来更多的政策支持，宏观政策逆周期调节的力度有望进一步加强，带动实体经济持续复苏。宏观方面，2024年3月制造业PMI达到50.8%，前值为49.1%；非制造业PMI达到53.0%，前值为51.4%。制造业PMI时隔5个月重新回到扩张区间，预示着总需求已经开始复苏。 我们看到，在很多领域如人工智能、新能源、高端装备制造、生物医药等行业，中国的优秀企业正在迅速缩短与全球领先企业的差距，甚至在部分领域已经实现了反超。尤为可喜的是，2023年我国实现汽车出口近500万辆，首次跃居全球第一，这意味着我们在高端制造业领域已经开始领先。我们相信这只是开始，未来中国必将涌现出一批在全球市场都具备核心竞争力的优质企业。 本基金一季度在仓位上略有下降，并对结构进行了一定调整，降低了新能源、食品饮料等行业的配置，增加了金融科技等行业的配置，投资的主线仍然聚焦在人工智能、能源革命与消费升级。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
2023年，A股市场整体呈现继续下跌的趋势，指数方面，上证指数下跌3.70%，深证成指下跌13.54%，沪深300指数下跌11.38%，创业板指数下跌19.41%。行业方面分化也较为明显，通信、石油石化、传媒等行业上涨较多；消费者服务、房地产、新能源等行业下跌较多。 回顾2023年，我国经济整体处于恢复发展阶段，我们看好的大部分优质企业其业绩也持续增长，但A股市场继续下跌，很多优质企业的股价也出现了进一步的调整，这主要是市场估值水平进一步下降造成的。2023年，美联储在高位利率的基础上累计加息100个基点，将联邦基金利率目标区间上调到5.25%至5.5%的高位。自2022年3月开启本轮加息周期以来，美联储已经加息11次，累计加息幅度高达525个基点，这种加息的力度和持续时间超过我们之前的预期，也造成了持续的资本流出，其结果就是海外资本市场的估值水平持续提升，而我国资本市场估值持续下降。2024年初，美国国债规模首次突破34万亿美元，在过去一年中规模增加了近3万亿美元。考虑到美国当前的债务水平与经济增速，美联储有望在2024年结束加息周期，进入降息周期，这可能会有利于国内资本市场的整体估值修复。目前，我们看到很多优质企业的估值水平已经非常具备吸引力，中长期来看，不仅可以获得企业业绩持续增长的回报，还有望获得估值水平修复的回报。 本基金在2023年股票仓位小幅增加，并对持仓结构进行了调整，降低了传媒、电子等行业的配置，增加了新能源车、计算机等行业的配置。2023年，本基金投资过程中部分损失来自于部分投资企业的商业模式抗风险能力不够强，在以后的投资中，我们会进行相应的调整，进一步提高对优秀企业的筛选标准，更为严格地审视其商业模式及企业文化，以提高本基金投资组合的质量。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
2024年一季度股市先跌后涨，整体呈现震荡趋势，主要是部分杠杆资金的流动性风险有所释放，3月份以来制造业开始复苏。宏观经济方面，一季度前两个月的制造业PMI分别为49.2%与49.1%，均位于收缩区间；但3月制造业PMI达到50.8%，时隔5个月重新回到扩张区间，显示总需求有所复苏。 二季度股市有所下跌，主要是经济复苏的节奏出现了一些波动，稳地产、稳需求等相关政策的效果滞后显现。宏观经济方面， 4月份的制造业PMI为50.4%，处于扩张区间；5-6月份的制造业PMI均为49.5%，处于收缩区间，这与海外需求逐渐放缓也有一定关系。美国4-7月ISM制造业PMI分别为49.2%、48.7%、48.5%、46.8%，连续4个月处于收缩区间，持续低于预期；美国近期的非农就业数据也明显低于预期，这意味着美联储加息给其国内经济带来的压力越来越大。美联储6月份已经开始放慢缩表步伐，欧洲央行、加拿大央行与英国央行已经开始降息，预计美联储降息只是时间问题，这一方面有利于整体需求复苏；另一方面中美利差有望持续缩小，我国优质股权资产的吸引力有望持续提升。 3月5日公布的政府工作报告中指出，今年发展主要预期目标是国内生产总值增长5%左右，城镇新增就业1200万人以上，城镇调查失业率5.5%左右，居民消费价格涨幅3%左右。7月30日的政治局会议分析研究了当前经济形势，部署了下半年经济工作，会议指出，今年以来经济运行总体平稳、稳中有进，延续回升向好态势，会议同时指出，当前外部环境变化带来的不利影响增多，国内有效需求不足，经济运行出现分化，重点领域风险隐患仍然较多，新旧动能转换存在阵痛。此次会议强调，要坚定不移完成全年经济社会发展目标任务，指出宏观政策要持续用力、更加给力，要加强逆周期调节，实施好积极的财政政策和稳健的货币政策，加快全面落实已确定的政策举措，及早储备并适时推出一批增量政策举措。会议还强调要以提振消费为重点扩大国内需求，经济政策的着力点要更多转向惠民生、促消费，要多渠道增加居民收入，增强中低收入群体的消费能力和意愿。从当下经济情况来看，我们认为今年实现5%的GDP增长是有条件有支撑的，我国制造业尤其是高端制造业的全球竞争力在进一步增强；我们在很多领域如人工智能、新能源、高端装备制造、生物医药等行业的优秀企业正在迅速缩短与全球领先企业的差距，甚至在部分领域已经实现了反超；我们在扩大内需、部分行业去产能、改善社会预期、防范化解系统性风险等方面有望迎来更多的政策支持，宏观政策逆周期调节的力度有望进一步加强，带动实体经济持续复苏。 道阻且长，行则将至；行而不辍，未来可期。前方的道路虽有曲折，但中华民族伟大复兴的历史进程已经不可逆转。价值回归的时间越来越近，国内优秀企业有望迎来企业盈利与估值水平的双重提升，为股东带来可持续的长期回报。我们将竭尽全力去挖掘这些优质企业的投资机会，力争为持有人创造最大的价值回报。
