融通多元收益一年持有期混合 (011816.jj)融通基金管理有限公司 | 成立日期 | 2021-08-03 | 总资产规模 | (2024-06-30) | 基金类型混合型当前净值0.9793元持有人户数958.00基金经理樊鑫管理费用率0.80%管托费用率0.20%持仓换手率553.03% (2024-06-30) 成立以来分红再投入年化收益率-0.66% |
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融通多元收益一年持有期混合(011816) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 张一格 | 2021-08-03 | 2023-08-21 | 2年0个月任职表现 | -0.09% | -- | -0.19% | 39.18% |
| 樊鑫 | 2023-08-21 | -- | 1年1个月任职表现 | -1.72% | -- | -1.88% | -- |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 樊鑫 | 本基金的基金经理 | 6 | 1.6 | 樊鑫：男，复旦大学金融硕士，6年证券基金行业从业经历，具有基金从业资格。2018年7月加入融通基金管理有限公司，曾任固定收益部研究员。现任融通稳健增利6个月持有期混合型证券投资基金基金经理（2023年3月6日起至今）、融通通福债券型证券投资基金（LOF）基金经理（2023年6月6日起至今）、融通增辉定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理（2023年6月6日起至今）、融通可转债债券型证券投资基金基金经理（2023年8月5日起至今）、融通通盈灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2023年8月21日起至今）、融通多元收益一年持有期混合型证券投资基金基金经理（2023年8月21日起至今）。 | 2023-08-21 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
2024年上半年，国内经济仍处于弱修复过程中，经济结构分化仍然较大，各类资产也延续前期的运行趋势。但区别于2023年，市场对国内基本面的分歧并不大，资金情况逐步成为影响市场走势的核心因素。对于债券市场，资金面总体宽松，机构配置需求旺盛，上半年收益率整体仍处于下行趋势中，尤其是一季度，长债表现非常亮眼，各类利差显著压缩。对于股票市场，上半年也曾阶段性因增量资金流入而反弹，但由于总体增量资金有限，上半年走势总体偏弱。风格上，大小盘风格切换，大盘股显著好于小盘股，方向上，红利资源类持续占优，出口链和成长方向存在阶段性交易机会，顺周期的地产消费表现偏弱。对于转债市场，5月中旬之前该类资产的涨跌不对称性开始体现，以保险为代表的增量资金持续净流入，表现总体偏强，但5月中旬之后，信用风险和退市风险的担忧显著上升，部分标的面临较大出库压力，转债市场甚至出现踩踏效应。 本基金债券部分，除底仓性的票息资产外，基于对债券市场的看好及为了平衡股债的关系，积极参与利率债的波段交易操作，组合久期总体维持中性偏高的水平，债券对组合收益贡献明显。权益部分，以结构调整为主，但由于市场轮动较快，总体效果一般。可转债部分，组合积极灵活参与了低价转债的反弹性机会，且标的集中在风险可控的个券上，虽然市场有所波动，但仍然贡献正收益。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
2024年一季度，与此前相似的是国内经济仍处于弱修复区间，结构分化仍然较大。但与去年最大的不同是，自去年12月份的中央经济工作会议以来市场对“是否有强复苏、强刺激政策”这一问题从有分歧开始走向一致，并逐步认识到政策层推动经济转型的决心。在此背景下，市场的风险偏好显著下降，债券市场进入收益率下行趋势中，长端收益率显著下行，尤其是30年期限，收益率曲线呈现牛平的特征，期限利差、信用利差等各类型利差也显著压缩。股票市场呈现“V”型走势，背后核心是资金行为出现大的变化，结构上大盘股表现显著好于小盘股，行业方面“红利+AI”成为两条主线。可转债市场跟随正股波动，转股溢价率呈现小幅压缩。 本基金债券部分，底仓仍以票息资产为主，获取稳定收益，此外基于对债券市场的看好以及为了平衡股债的关系，积极的参与了利率债的波段交易操作，久期和杠杆水平有所提升，对组合收益贡献明显。权益市场部分，积极参与了此轮反弹性的行情，并向结构性占优方向做出了调整，此外增加了对可转债尤其是高性价比的低价转债配置，也为组合也贡献了部分的收益。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
2023年是不断修正预期的过程。年初阶段，市场一致预期国内经济将从疫情中开启复苏，地产有望企稳，而海外受加息影响，或有出现衰退的风险。2023年1-4月，实际的基本面数据和市场的表现确实按上述逻辑演绎，但5月份之后，国内经济的复苏进度开始低于预期，对应的地产销售增速和社零增速见到全年的高点，通胀数据也走弱，整体经济数据偏弱，而海外经济维持韧性。此背景下，债券市场走出一波顺畅的收益率下行趋势，长端走势显著好于短端，收益率曲线呈现牛平特征，期限利差、信用利差等各种利差压缩至历史低位。股市在5月份见到全年高点后开启下行，小盘股表现显著大盘股，高股息资产总体相对收益明显。可转债跟随股票市场下跌，转债的估值转股溢价率压缩至年内的最低位。 本基金在债券部分，仍以票息策略为主，阶段性的参与了利率债的波段交易操作，债券部分贡献了稳定的收益。权益资产方面，考虑到市场整体处于低位，基于中长期对权益市场的看好，仓位维持在偏高的水平，导致在市场调整的过程中负贡献明显。总体组合并未取得期望的绝对收益。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
2023年三季度，虽然7月份政治局会议之后，刺激经济和活跃资本市场的政策持续出台，但短期效果尚未显现，国内经济数据仍然偏弱。短中长期问题交织下，市场整体信心不足。好在央行超预期降息及降准，整体流动性宽裕。而海外的通胀预期再度反复，美联储继续加息，美元指数走强，进一步压制了市场的风险偏好。此背景下，债券市场走势整体偏强，10年国债一度向下突破2.6%的关键阻力位。股票市场走势整体偏弱，增量资金不足情况下，外资持续净流出，成交缩量，结构上，顺周期的金融链、地产链表现偏强，而TMT板块整体偏弱。 本基金债券部分，仍以票息策略为主，主要配置中短期限的高等级信用债，并阶段性的参与了利率债的波段操作，久期与杠杆水平有所提升，未来重点关注债市调整后的利率债交易性机会。权益资产部分，基于中长期的看好，仓位并未调整，预计仍将维持较高的水平，其中可转债资产转债溢价率已明显压缩，考虑到标的挑选偏绝对收益，或下跌空间不大，仓位已提升至上限。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
展望2024年下半年，国内外的宏观变量较多，国内三中全会召开，有望进一步明确未来经济增长的目标、发展模式及转型方向。海外美联储有望开启降息进程，美国大选也有望落地。预计各类资产的波动率或将显著上升。 对于债券市场，当前经济基本面和机构旺盛的配置需求对债券牛市的支撑仍然存在，但由于行情进入加速阶段，资金行为占据主导，需警惕收益率快速下行过程中潜在的风险，包括央行偏鹰的表态及行为、市场成交高拥挤度等。 对于股票市场，由于盈利的拐点尚难看到，指数层面压力仍然较大，但由于监管呵护明显，该位置再度大幅向下空间或有限，后续行情的驱动重点关注增量资金的情况。结构的选取或更为重要，大小盘风格切换有望持续，大盘股或有望持续占优，行业上，红利资源类和新质生产力是两线主线。 对于可转债市场，价格再度回到年初的水平，期权价值定价低，该类资产的性价比较高。但由于风险暴露，市场对其下有底的信仰被打破，机构观望情绪明显上升，预计该类资产将处于再定价的过程中，相较正股的领先性或不再。 后续操作方面，基于统一的大类资产比较的视角，权益市场的性价比显著高于债券，但胜率仍然偏低。下半年重点关注资产演绎趋势是否会出现扭转，在此之前，债券方面以票息资产做底仓，积极把握利率债的波段交易性机会。股票方面，把握市场可能存在的阶段性反弹机会，结构上以大票为主，行业重点关注红利资产类的配置性机会和科技成长类的交易性机会。可转债方面，在权益市场出现系统性机会之前，低价转债仍是配置的重点，标的上首先防范风险，再关注纯YTM的投资、博弈下修和看涨正股带来的期权价值回归的机会。
