易方达恒生科技ETF联接（QDII）A(013308) - 基金经理

本基金为易方达恒生科技ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达恒生科技ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达恒生科技ETF跟踪恒生科技指数，该指数包含经筛选后最大的30家与科技主题高度相关的香港上市公司。恒生科技指数的走势，与全球金融条件和中国宏观经济形势以及企业基本面密切相关。全球金融条件方面，美联储于2025年5月和6月的两次议息会议均决定维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%之间不变，为连续第四次暂停调整利率。利率点阵图显示多数官员仍预期年内降息两次，但内部分歧有所扩大。中国宏观经济形势方面，2025年二季度经济数据显示复苏动能阶段性承压。随着“抢出口”效应消退及外需边际放缓，内需修复仍需政策支持。政策层面，国内通过降准、降息等组合措施应对内外部压力，叠加5月中旬中美经贸高层会谈取得实质性进展，市场情绪与外贸预期显著改善。总体而言，尽管复苏基础有待巩固，但经济韧性持续显现，政策协同下呈现边际趋稳态势。行业基本面方面，港股科技龙头公司相继发布的一季报显示利润水平普遍符合或好于预期，基本面仍显稳健。在上述几个因素的综合影响下，报告期内港股市场经历急挫后温和回升，港币计价的恒生科技指数下跌约1.70%，表现弱于同期恒生指数。随着港股市场IPO政策的调整，越来越多的新经济公司选择在港股上市，科技创新已经成为港股市场的重要特色。伴随着宏观经济复苏和产业政策优化，港股科技公司有望持续良性健康发展。在全球新能源、信息科技等产业快速发展的背景下，恒生科技指数产品将为境内投资者搭起桥梁，帮助投资者分享港股市场上科技型龙头企业的投资机遇。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。截至报告期末，本基金A类基金份额净值为1.3203元，本报告期份额净值增长率为-2.67%，同期业绩比较基准收益率为-2.59%；C类基金份额净值为1.3053元，本报告期份额净值增长率为-2.74%，同期业绩比较基准收益率为-2.59%。年化跟踪误差0.96%，在合同规定的目标控制范围之内。

本基金为易方达恒生科技ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达恒生科技ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达恒生科技ETF跟踪恒生科技指数，该指数包含经筛选后最大的30家与科技主题高度相关的香港上市公司。恒生科技指数的走势，与全球金融条件和中国宏观经济形势以及企业基本面密切相关。全球金融条件方面，2025年1月和3月的两次美联储议息会议均宣布维持当前利率不变，将联邦基金利率目标区间保持在4.25%至4.50%之间，符合市场预期，这也是美联储连续两次暂停降息。全球范围内，欧洲通胀继续温和放缓，欧央行分别于2月和3月各降息25个基点，已经连续六次降息。中国宏观经济形势方面，2025年一季度经济整体表现尚可，延续回暖态势，但复苏动能仍偏弱。中央经济工作会议以“全方位扩内需”为导向，货币政策保持“适度宽松”以协同发力应对内外部不确定性。此外，港股科技龙头公司相继发布的四季报显示，多家龙头公司业绩均超预期，实现营收端和利润端的双重增长，基本面仍显稳健。综合以上这些因素的影响，叠加一季度以来市场对DeepSeek等人工智能算力和应用的热情，恒生科技指数所覆盖的可选消费、信息技术等板块均表现较好。指数整体在报告期内震荡走高，港币计价的恒生科技指数上涨约20.74%，表现优于恒生指数。随着港股市场IPO政策的调整，越来越多的新经济公司选择在港股上市，科技创新已经成为港股市场的重要特色。伴随着宏观经济复苏和产业政策优化，港股科技公司有望持续良性健康发展。在全球新能源、信息科技等产业快速发展的背景下，恒生科技指数产品将为境内投资者搭起桥梁，帮助投资者分享港股市场上科技型龙头企业的投资机遇。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。截至报告期末，本基金A类基金份额净值为1.3565元，本报告期份额净值增长率为19.02%，同期业绩比较基准收益率为19.33%；C类基金份额净值为1.3421元，本报告期份额净值增长率为18.94%，同期业绩比较基准收益率为19.33%。年化跟踪误差0.63%，在合同规定的目标控制范围之内。

本基金为易方达恒生科技ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达恒生科技ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达恒生科技ETF跟踪恒生科技指数，该指数包含经筛选后最大的30家与科技主题高度相关的香港上市公司。恒生科技指数的走势，与全球金融条件和中国宏观经济形势以及企业基本面密切相关。回顾2024年，全球金融条件方面，在连续七次议息会议暂停加息之后，美联储在2024年9月、11月和12月的三次议息会议上分别宣布降息50、25和25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.25%至4.50%，符合市场预期。美联储在12月的声明中也表示，对于后续的利率调整的程度和时机，委员会将仔细评估未来的数据、不断变化的前景和风险平衡，暗示降息的脚步或将放缓。全球范围内，欧美多个国家的通胀呈现缓解趋势，欧央行年内已经连续四次降息。中国宏观经济形势方面，受益于内外需的同步回暖、出口景气、制造业投资等支撑，国内经济继续温和复苏，整体消费需求也在进一步恢复，整体国民经济运行延续回升向好态势。此外，从年内已经发布的财报可以看出，大部分互联网科技龙头公司实现营收和利润增长，基本面仍显稳健。同时，部分企业积极推进股份回购，展现对自身估值和长期前景的信心及良好的现金流状况。综合以上这些因素的影响，恒生科技指数所覆盖的可选消费等板块呈现回调，而通讯服务、信息技术等板块表现相对较好。指数整体在报告期内震荡走高，港币计价的恒生科技指数上涨约18.70%，表现优于恒生指数。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达恒生科技ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达恒生科技ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达恒生科技ETF跟踪恒生科技指数，该指数包含经筛选后最大的30家与科技主题高度相关的香港上市公司。恒生科技指数的走势，与全球金融条件和中国宏观经济形势以及企业基本面密切相关。全球金融条件方面，美联储在2024年9月的议息会议上宣布将联邦基金利率目标区间从5.25%至5.50%降至4.75%至5.00%，下调50个基点，降幅超出市场预期，这也是美联储2022年3月启动本轮紧缩周期以来首次降息。全球范围内，欧美多个国家的通胀呈现缓解趋势，欧洲央行也于9月宣布第二次降息。中国宏观经济形势方面，2024年三季度已发布的各项经济数据显示，得益于出口景气、制造业投资、基建投资等支撑，国内经济继续温和复苏。此外，港股科技龙头公司相继发布的二季报显示，尽管部分公司业绩低于预期，但是总体在营收端和利润端均有所改善，展现了良好的基本面。综合以上这些因素的影响，恒生科技指数所覆盖的可选消费等板块在报告期内表现强劲。指数整体在报告期内大幅上涨，港币计价的恒生科技指数上涨约33.69%，表现优于恒生指数。随着港股市场IPO政策的调整，越来越多的新经济公司选择在港股上市，科技创新已经成为港股市场的重要特色。伴随着宏观经济复苏和产业政策优化，港股科技公司有望持续良性健康发展。在全球新能源、信息科技等产业快速发展的背景下，恒生科技指数产品将为境内投资者搭起桥梁，帮助投资者分享港股市场上科技型龙头企业的投资机遇。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。截至报告期末，本基金A类基金份额净值为1.1818元，本报告期份额净值增长率为29.50%，同期业绩比较基准收益率为30.36%；C类基金份额净值为1.1713元，本报告期份额净值增长率为29.40%，同期业绩比较基准收益率为30.36%。年化跟踪误差1.11%，在合同规定的目标控制范围之内。