申万菱信双利混合C(013635) - 基金经理
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基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
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季鹏 | 2023-05-22 | -- | 1年3个月任职表现 | -4.81% | -- | -6.08% | -- |
唐俊杰 | 2021-10-27 | -- | 2年10个月任职表现 | -4.49% | -- | -12.25% | 47.47% |
付娟 | 2021-10-27 | 2023-05-22 | 1年6个月任职表现 | -4.24% | -- | -6.57% | 47.47% |
当前基金经理
基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
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季鹏 | -- | 17 | 9.3 | 季鹏先生:硕士,拥有CFA资格。曾在香港大福证券、光大保德信基金管理有限公司从事行业研究、投资管理工作。2011年4月加入华宝基金管理有限公司,担任高级策略分析师兼基金经理助理等职务。曾担任华宝宝康灵活配置证券投资基金基金经理、华宝国策导向混合型证券投资基金基金经理、华宝先进成长混合型证券投资基金的基金经理、华宝第三产业灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2021年1月加入上海国泰君安证券资产管理有限公司,担任投资研究院董事总经理职务。2021年8月17日起担任国泰君安君得诚混合型集合资产管理计划基金经理。曾任国泰君安君得诚混合型证券投资基金基金经理。2023年5月22日起担任申万菱信双利混合型证券投资基金基金经理。2023年9月18日期担任申万菱信竞争优势混合型证券投资基金基金经理。2023年9月18日起担任申万菱信盛利精选证券投资基金基金经理。 | 2023-05-22 |
唐俊杰 | -- | 15 | 11.1 | 唐俊杰先生:硕士研究生。2008年起从事金融相关工作,曾任金元证券固定收益总部投资经理,万家基金固定收益部基金经理、总监。2017年10月加入申万菱信基金,现任固定收益投资部总监,申万菱信安鑫回报灵活配置混合型证券投资基金、申万菱信安泰惠利纯债债券型证券投资基金基金经理。2019年1月25日至2020年2月12日任申万菱信稳益宝债券型证券投资基金基金经理。2020年7月13日-2022年7月5日申万菱信收益宝货币市场基金基金经理。2019年8月30日至2020年9月7日担任申万菱信安泰丰利债券型证券投资基金基金经理。2020年11月3日担任申万菱信安泰广利63个月定期开放债券型证券投资基金基金经理。曾任申万菱信多策略灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2022年2月15日至2023年4月10日任申万菱信集利三个月定期开放债券型证券投资基金基金经理。2023年7月10日起担任申万菱信鑫享稳健混合型发起式证券投资基金基金经理。 | 2021-10-27 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
2024年上半年,我国经济保持平稳增长态势,地产是经济增长结构中主要影响项,消费和出口则保持稳定增长态势。1月和2月官方制造业PMI都在50%以下,显示经济的增长动能有所放缓。3月官方制造业PMI录得50.8% ,相较上月大幅上行1.7个百分点,明显高于市场预期的50.1%。其中,3月生产、新订单、新出口订单均大幅超季节性上行,显示3月制造业呈现供需两旺。4月中国制造业PMI综合指数为50.4%,前值为50.8%,4月制造业扩张放缓,外需与内需增长均出现季节性放缓;而生产有所加快,产成品价格偏弱,原材料价格偏强。进入5月和6月份,中国官方制造业PMI再度下降至50%以下,制造业有所走弱,供需节奏均有放缓、成本压力抬升,需求不足的矛盾再度凸显。产成品库存被动上升,出口和新动能方面继续是产需的主要驱动力,而传统动能方面则是主要影响项。进出口方面,据海关统计,上半年,我国货物贸易进出口总值21.17万亿元人民币,同比增长6.1%。其中,出口12.13万亿元,同比增长6.9%;进口9.04万亿元,同比增长5.2%;贸易顺差3.09万亿元,同比扩大12%。我国贸易规模再创新高,除了美国等发达经济体温和补库带来出口回暖的拉动以外,部分对新兴经济体出口也相对偏强,出现较快的增长;其中对东盟出口2.03万亿元,增长14.2%,增长幅度相对较大。从相关数据来看,上半年,全国新建商品房销售面积、销售额同比分别下降19%、25%;全国房地产开发投资52529亿元,同比下降10.1%(按可比口径计算)。房地产的土地购置、销售、开工、施工等环节负增长,对经济形成一定影响。地产依然是经济结构中主要影响项。与此同时,上半年政府相关部门针对地产市场出台了若干需求侧政策的重大调整,包括居民端降首付比、降利率、优化限购政策等,预计对商品房销售产生一定带动作用,未来销售有望出现一定程度的修复。如果地产的销售好转具有较好的持续性,那么对于未来经济形势来说有望得到较大程度的提振。资金面方面,上半年流动性整体保持宽裕,季末资金面也没有出现太多的波动。二季度信贷和社融数据大幅低于预期,反映信贷需求依然较弱,需要进一步观察。报告期内,债券方面,上半年债券市场震荡下行,收益率不断创下新低。上半年政府性债券发行也出现较大幅度的下滑,央行在二季度开始频繁关注长端利率,提示长期国债收益率总体会运行在与长期经济增长预期相匹配的合理区间内,会受实际经济增速回升向好的趋势以及未来通胀水平回升的支撑,提示理论上固定利率的长期限债券久期长,对利率波动比较敏感,需要高度重视利率风险。但是由于经济基本面依然较弱,债券市场做多动能依然较为强劲。本基金管理人密切关注市场相关因素,深入研究和分析,在上半年保持合理债券仓位,组合重点配置高等级债券资产,在债券资产方面取得了较好的投资回报。权益方面,2024年上半年,A股市场回升,指数震荡调整。一月份,主要指数出现快速下跌,春节后在多重利好推动下,市场随后出现快速反弹,上证在五月份创出新高后出现回落,期间上证50、沪深300和红利指数相对抗跌;而创业板和科创板等指数跌幅较大。上半年,上证指数下跌0.25%,沪深300上涨0.89%,深证成指下跌7.1%,创业板综指下跌15.63%,科创50下跌16.42%,上证50上涨2.95%。2024年上半年,市场的各个板块表现差异很大,煤炭、银行、电力、石油石化、电信等表现相对较好;而科创医药等行业相对表现较弱,高估值板块回落。上证50和大盘股总体表现优于中小市值股票,市场交易量的下降对不同市值股票造成了不同流动性影响,使得投资者越来越倾向中大市值股票,而高估值板块承压明显。2024年至今,市场选股上越来越重视估值和高分红等因素,我们也在加深这方面的研究和覆盖。本基金股票仓位目前采用哑铃式的投资策略,行业配置相对均衡,部分仓位投资于估值较低的板块,主要集中于银行、煤炭、石油化工等估值合理并有一定成长性的票;另一部分仓位精选成长类股票,主要集中于光模块和手机代工方向。本基金上半年基本维持在中性仓位操作,重点寻找市场主线。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
2024年1季度,我国经济保持平稳,债市明显走强。1月官方制造业PMI录得49.2,相较上月上行0.2个百分点,与市场预期基本一致,表现超季节性水平,其中生产分项拉动PMI环比提升0.28个百分点。2月官方制造业PMI录得49.1 ,相较上月下行0.1个百分点,略低于市场预期49.2,在基数较低的情况下表现略超季节性水平,其中生产分项影响PMI环比下降0.38个百分点,是环比下行的主要拖累项。3月官方制造业PMI录得50.8 ,相较上月大幅上行1.7个百分点,明显高于市场预期的50.1。其中,3月生产、新订单、新出口订单均大幅超季节性上行,显示3月制造业呈现供需两旺。从行业来看,计算机通信、铁路船舶等出口依赖度较高的行业表现较好。但是房地产和地方政府债务约束对经济的影响仍然存在,地产行业相关数据依然表现较弱,城投债券发行大幅缩减。政策性金融债发行也出现较大幅度的下滑,市场优质资产相对较少。资金面方面,一季度流动性整体保持宽裕,季末资金面也没有出现太多的波动。未来一段时间,预计流动性环境仍将继续保持平稳。央行在一季度释放降准信号,进入二季度后可能出现进一步的边际宽松,后续仍可继续期待政策利率下调。 报告期内,债券走势方面,一季度债券市场出现显著下行,收益率重回较低水平;权益市场出现了较为剧烈的波动。本基金管理人密切关注市场相关因素,深入研究和分析,在一季度继续提高债券仓位,组合重点配置高等级债券资产,在债券资产方面取得了较好的投资收益。权益资产方面,2024年一季度,A股市场先跌后涨,主要指数走出了V型走势。开春第一个月,市场出现了快速单边下跌,其中,中证2000、创业板和科创板等指数跌幅靠前,上证50和沪深300指数相对抗跌;大盘股表现总体好于小盘股和科技股。一季度期间,上证指数上涨2.23%,沪深300上涨3.10%,深证成指下跌1.3%,创业板综指下跌7.79%,科创50下跌10.45%。市场调整过程中,去年涨幅靠前的机器人、AI、MR、新能源等成长板块都录得较大的跌幅;红利板块表现较好,红利指数单一季度上涨10.12%。比较而言,中大市值股票跌幅较大,微盘股和红利板块表现相对较好。本基金目前采用哑铃式的投资策略,一部分仓位投资于估值较低的板块,包括部分红利型的股票;另外的仓位投资于部分成长类股票,主要集中于光模块、电子和传媒等成长板块。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
2023年全年来看,我国经济形势平稳偏弱,通胀水平保持低位。在一季度经济延续了良好的复苏势头,制造业PMI连续三个月逐步走高。信贷和社融在一季度也是连续多增,显示信贷需求确实出现了非常明显的好转。从结构上看,企业中长期贷款是主要拉动项,有望带动固定资产投资实现较高增速,居民中长贷也有边际修复。但是进入二季度以后,经济的复苏明显放缓,受市场需求偏弱影响,地产销售再度回落,显示地产销售及整个产业链仍处于较弱态势。汽车消费在政策退出后阶段性走弱,受整体收入预期影响,居民对于各类商品的消费需求较弱。其中,从PMI数据来看,4月到6月连续三月位于荣枯线之下。二季度社融和信贷也出现了走弱态势,显示市场融资需求仍有待提振。中国经济在三季度整体呈现出稳步温和复苏走势,PMI数据连续四月环比改善,显示经济活动延续温和改善,但是复苏力度仍不显著。金融数据的总量明显好转,结构稍弱,主要原因估计是在政策指引下银行加大贷款投放力度;地方债发行提速后,专项债配套融资增加;但是居民信心还是较弱,个人中长期贷款需求还是不够强劲。影响经济的主要因素还是在于地产。近期放松地产的政策密集出台,力度也是越来越大,短期相关数据也是有了显著的提振。地产销售的同比负增长幅度明显收窄,对经济的影响有所下降。四季度经济保持平稳。由于万亿国债增发提振经济预期,11月制造业、建筑业与服务业PMI业务活动预期指数均明显上升。12月中国采购经理人指数(PMI)显示,制造业PMI为49.0(环比-0.4pct);非制造业为50.4(环比+0.2pct)。四季度 “稳地产”的政策继续加码,且重点落在扩大房企融资支持等方面。未来如果政策继续加码,预计房地产市场还是有改善可能性。通胀数据长期保持低位,通胀压力较小。资金面方面,由于信贷需求不强,央行对于流动性投放较为充足,资金面全年相对宽松,但是个别季节性时点还是出现了资金面阶段性较为紧张的现象。报告期内,债券走势方面,债券市场整体呈现震荡下行的趋势,收益率下行至相对较低水平;权益市场整体呈现下跌趋势。本基金管理人密切关注市场相关因素,深入研究和分析,灵活调整债券仓位,组合重点配置高等级债券资产,在债券资产方面取得了较好的投资收益。权益资产方面,2023年度A股市场录得下跌,受累于资产表现,净值受到一定程度的影响。上证指数下跌3.70%,沪深300下跌11.38%,深证成指下跌13.54%,创业板综指下跌5.41%,科创50下跌11.24%。比较而言,上证指数跌幅较小,科创指数和创业板指数跌幅较大。上半年在经济回暖和全球流动性好转的预期下,市场整体机会较多,核心资产和人工智能相关主题热点都录得阶段收益,特别是计算机、传媒、通讯等板块在AI带动下上涨明显;下半年市场赚钱效应较弱,机会集中于少数主题板块,包括机器人、人工智能、MR等相关领域。全年来看,主板市场中,煤炭和银行指数表现相对较好,地产和消费板块偏弱,而新能源车、光伏、CRO等行业表现较弱。本基金股票组合部分相对均衡,部分成长股的下跌影响业绩,我们目前已经降低组合中弹性较大的部分,增配红利部分持仓,力求提高组合稳定性。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
中国经济在三季度整体呈现出稳步温和复苏走势。从PMI数据来看,7 月PMI数据显示,制造业PMI为49.3%,比上月上升0.3个百分点,制造业景气水平持续改善,但仍低于临界点;进入8月份,PMI制造业采购经理指数为49.7%,进一步比上月上升0.4个百分点,制造业景气水平进一步改善,但仍低于临界点;9月官方制造业PMI为50.2,小幅高于市场预期的50.0,相较上月上行0.5个百分点,连续五月位于荣枯线之下后重回荣枯线之上,连续四月环比改善,显示经济活动延续温和改善,但是复苏力度仍不显著。8月新增人民币贷款1.36万亿元,同比多增868亿元,较上月出现改善。8月社融规模增量为3.12万亿元,比上年同期多6316亿元,增速回升0.1个百分点,政府债是主要的支撑。金融数据的总量明显好转,结构稍弱,主要原因估计是在政策指引下银行加大贷款投放力度;地方债发行提速后,专项债配套融资增加;但是居民信心有待进一步增强,个人中长期贷款需求还是不够强劲。年内社融增速的相对低位可能已经过去,预计后续社融增速有望进一步改善。8月出口同比-8.8%,好于预期-9.5%和前值-14.5%;除了基数回落之外,商品价格涨、外需略强于预期是主要支撑。当前影响经济的主要因素还是在于地产。近期放松地产的政策密集出台,力度也是越来越大,短期相关数据也是有了显著的提振。地产销售的同比负增长幅度明显收窄,预计对经济的负向影响有所下降。基建方面,三季度专项债发行明显加速,这部分资金有可能部分在四季度转为支出,形成实际工作量,特殊再融资债的发行也给地方政府腾出更多财政空间,带动基建投资数据的好转,预计四季度基建投资基本能够维持平稳。总体而言,未来一段时间经济维持温和复苏概率相对较大。三季度资金面有所收敛。8月中旬以来,银行间和交易所的资金价格明显上行,背后的原因估计跟信贷和政府债券挤出效应、超储率较低以及央行有意控制防套利、稳外汇等因素有关。9月的政府债券发行力度还是比较大,加上季末因素,资金价格中枢出现明显上升。近期央行也是加大了公开市场投放的力度,资金面预计还是会处于可控范围内,资金面紧张程度整体可控。由于经济增长依然面临诸多压力,央行预计短期依然以宽松为主,资金中枢有望维持相对较低水平。报告期内,债券走势方面,三季度债券市场出现小幅调整,目前收益率已经具备一定性价比;权益市场也出现了较为明显的调整。本基金管理人密切关注市场相关因素,深入研究和分析,组合重点配置高等级债券资产,根据市场走势灵活管理基金久期以及仓位水平,在债券资产方面取得了较为稳健的投资收益。权益资产方面,上证指数跌幅较小,而创业板和科创板录得较大幅度的下跌,多数成长行业出现了较大幅度的下跌,大盘股和红利板块表现相对较好。三季度期间,上证指数下跌2.86%,沪深300下跌3.98%,深证成指下跌8.32%,创业板综指下跌8.25%,科创50下跌11.67%。本基金三季度整体仓位偏低,相对受益;但是部分成长类持仓出现一定下跌,拖累业绩。目前本基金行业相对分散,持仓更加看重股票质地和估值安全性,此外,适当把握一些成长性股票的投资机会。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
从宏观经济方面来看,预计下半年我国经济或会延续平稳增长的态势,相关稳增长政策或将围绕外贸、内需、新质生产力三大主要发力方向展开部署。内需方面,根据三中全会的相关精神以及部署,预计中央层面未来将会进一步出台更加有力有效的宏观调控政策;或将会大力推进财税体制改革,建立权责清晰、财力协调、区域均衡的中央和地方财政关系;将会增强宏观政策取向一致性,优化各类增量资源配置和存量结构调整,有效推动现有政策切实落地生效,将“大规模设备更新和消费品以旧换新”作为扩内需的重要举措,激发市场需求,从而有力提振经济增长。鉴于当前地产的现状,中央或将会坚持消化存量和优化增量相结合,加快建立租购并举的住房制度,加快构建房地产发展新模式。下半年中央及地方政府可能进一步加强房地产政策的放松力度,尤其是放松当前总量对地方调控的约束性政策,改善房地产的需求状况。外需方面,近期国港口集装箱吞吐量保持高位,出口集装箱运价持续上行,预计未来一段时间,我国进出口或依然能保持增长。货币方面,由于经济增长仍有一定压力,下半年预计流动性环境或将继续保持平稳,进一步宽松举措依然存在较大可能性,后续仍可继续期待政策利率下调等政策出台。但是近期汇率方面的压力有所加大,预计央行宽松力度或相对有限,保持稳定依然是主旋律。预计债券市场或仍延续较好的行情走势,中短端品种性价比相对较好,长期限品种波动可能相对较大,或存在较多的交易性机会。权益市场结构性行情或仍会延续,低估值且业绩有望增长板块以及景气度较好的成长板块预计表现相对较好。