华安中证银行ETF联接C(014983) - 基金经理

上半年，高股息策略强势演绎，资金面催化下，银行板块绝对收益、相对收益明显。在宏观经济弱复苏、A股震荡背景下，银行作为红利资产代表，凭借低估值、高股息率，以及确定性较强的分红，获得低风险偏好资金青睐，助推银行板块上涨。从基本面来看，银行板块整体资产质量保持稳健。在去年以来各项稳增长政策的发力刺激下，地产、城投两大重点领域风险持续化解，资产质量压力稳步释放。净息差方面，资产端定价仍有下行压力，但负债成本有望继续改善，息差环比降幅进一步收窄，缓解营收压力。在兼顾业绩持续性和分红确定性的基础上，银行板块高股息策略仍值得关注。　　本基金跟踪的中证银行指数，按照中证行业分类方法选择银行二级行行业的上市公司，以反映银行板块的整体表现。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

2024年第一季度，随着宏观组合政策效应持续释放，经济内生动能继续修复，生产需求稳中有升，就业形势总体稳定，居民消费价格同比由降转涨，发展质量不断改善，经济运行起步平稳，延续了回升向好态势。从国家统计局发布的数据来看，3月份制造业采购经理指数（PMI）回升至50.8%,非制造业商务活动指数增长至53.0%,均高于临界点，表明我国企业生产经营活动扩张加快。从银行业的经营数据披露情况来看，整体上，一季度银行业的业绩小幅承压，部分上市银行业绩增长存在分化，其中优质区域农商行业绩增长确定性强。基本面要素景气低位，LPR降息带来贷款定价的滞后影响、银行信贷投放提速带来当期减值准备的计提增加、资本市场波动对中间业务仍有扰动等因素都影响了银行的财务状况。总的来说，虽然银行业在第一季度面临一些压力，但是通过优化经营策略和调整业务结构，许多银行仍然取得了良好的业绩表现。　　本基金跟踪的中证银行指数，按照中证行业分类方法选择银行二级行行业的上市公司，以反映银行板块的整体表现。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

2023年，随着宏观政策效应持续显现，国内需求逐步恢复，工业生产加快回升，工业企业效益持续改善。工业企业利润降幅比上年收窄，当月利润连续5个月实现正增长。2023年，全国规模以上工业企业利润比上年下降2.3%，降幅比上年收窄1.7个百分点，继续保持恢复态势。工业企业营收水平稳步回升，带动利润持续改善。市场需求逐步恢复，工业生产稳步回升，产销衔接状况持续改善，带动工业企业营收增长。超六成行业全年利润实现增长，七成行业利润呈回升态势。今年以来宏观政策坚持稳字当头、稳中求进，稳健的货币政策精准有力，强化逆周期和跨周期调节，综合运用利率、准备金、再贷款等工具，切实服务实体经济，有效防控金融风险，为经济回升向好创造适宜的货币金融环境。在经济稳步复苏、货币流动性合理充裕的背景下，我国银行业保持平稳发展态势，信贷资产质量较为稳定，拨备和资本保持在充足水平，但净息差略有收窄。　　本基金跟踪的中证银行指数，按照中证行业分类方法选择银行二级行行业的上市公司，以反映银行板块的整体表现。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

三季度，货币政策持续宽松，市场流动性保持合理充裕。8月15日，央行先后下调三大关键政策利率，引导市场利率中枢下移并传导至实体经济，有效调节资金供求和资金资源配置，有效降低实体经济融资成本。8月21日，央行下调1年起贷款市场报价利率，进一步打开贷款利率下行空间，降低实体经济融资成本。5年期以上LPR保持稳定，有助于商业银行保持息差水平，以增强支持服务实体经济的可持续性。各地因城施策的稳楼市政策措施力度持续增大，配合下调首付比例等调整优化，有望刺激刚需和改善性住房需求释放，助力房地产复苏。9月15日，央行年内第二次降准，不仅可以释放长期流动性，还可以降低银行的资金成本，缓解银行因存量房贷利率下降等带来息差和利润下滑的压力，保持向实体经济减费让利的持续性，推动实体经济融资成本稳中有降。本基金跟踪的中证银行指数，按照中证行业分类方法选择银行二级行行业的上市公司，以反映银行板块的整体表现。投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。