东吴嘉禾优势精选混合C (015152.jj)东吴基金管理有限公司 | 成立日期 | 2022-02-22 | 总资产规模 | (2024-06-30) | 基金类型混合型当前净值0.7334元基金经理刘元海管理费用率1.20%管托费用率0.20%成立以来分红再投入年化收益率-2.76% |
| 相关基金: | 主从基金东吴嘉禾优势精选混合A | ||||
| 备注 (0): | 双击编辑备注 |
东吴嘉禾优势精选混合C(015152) - 基金经理
加载中......
| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 刘元海 | 2023-08-15 | -- | 1年0个月任职表现 | 1.68% | -- | 1.75% | -- |
| 邬炜 | 2022-02-22 | 2023-08-15 | 1年5个月任职表现 | -5.76% | -- | -8.41% | 37.72% |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 刘元海 | -- | 20 | 11.9 | 刘元海：男，中国国籍，同济大学管理学博士，具备证券投资基金从业资格。曾任职东吴基金管理有限公司研究员、基金经理助理、基金经理、投资管理部副总经理（2004年2月-2015年6月），期间担任东吴新产业精选股票型证券投资基金、东吴深证100指数增强型证券投资基金（LOF）、东吴内需增长混合型证券投资基金、东吴行业轮动混合型证券投资基金的基金经理。2016年2月再次加入东吴基金管理有限公司，现任权益投资总部总经理、基金经理。2017年2月9日至2020年1月9日担任东吴优信稳健债券型证券投资基金基金经理，2020年1月18日至2021年3月1日担任东吴新经济混合型证券投资基金基金经理，2020年4月1日至2022年12月30日担任东吴价值成长双动力混合型证券投资基金基金经理，2016年4月27日至今担任东吴移动互联灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2019年4月29日至今担任东吴新趋势价值线灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2022年1月25日至今担任东吴新能源汽车股票型证券投资基金基金经理，2023年8月15日至今担任东吴嘉禾优势精选混合型开放式证券投资基金基金经理。 | 2023-08-15 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
2024年上半年，根据wind数据上证指数和沪深300指数涨跌幅基本持平，创业板指数下跌10.99%。 从行业表现来看，今年上半年以银行、公用事业和煤炭为代表的红利资产以及以光模块为代表的AI算力和AI硬件表现相对强势，即红利资产和科技表现相对较好。2023年底，本基金以AI算力及应用、电子半导体以及汽车智能化三大方向配置为主。虽然2024年1月份A股市场出现较大幅度下跌，本基金净值也出现较大幅度回撤，但是在1月中下旬我们认为市场可能过度恐慌，当时市场中长期投资价值或比较明显，因此本基金依然保持高仓位运作，并且行业配置方向基本保持不变。今年2月初随着市场见底反弹，本基金净值也出现快速回升。2季度本基金加大与AI相关的电子半导体配置，2季度电子半导体配置对本基金净值增长也实现了正贡献。今年上半年本基金净值取得相对较好正收益率。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
今年1季度A股市场呈现出V型走势，先跌后涨。1季度上证指数涨了2.23%，沪深300指数涨了3.1%，而创业板指数跌了3.87%（数据来源于wind），即1季度成长股表现要相对弱于以高股息资产为代表的价值股走势。2023年底，本基金以AI算力及应用、电子半导体以及汽车智能化三大方向配置为主。虽然1月份A股市场出现较大幅度下跌，本基金净值也出现较大幅度回撤，但是在1月中下旬我们认为市场过度恐慌，当时市场中长期投资价值比较明显，因此本基金依然保持高仓位运作，并且行业配置方向基本保持不变。2月初随着市场见底反弹，本基金净值也出现快速回升，1季度本基金净值取得相对较好收益表现。展望2季度，我们认为A股市场有望震荡上行。随着提高上市公司质量以及加大上市公司分红比率等制度落实，我们认为这些制度建设有望提升上市公司估值水平，利好A股市场。与此同时，今年政府工作报告提出，大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。以科技创新推动产业创新，加快推进新型工业化，提高全要素生产率，不断塑造发展新动能新优势，促进社会生产力实现新的跃升。随着新质生产力发展，未来我们或将看到新的经济增长点以及A股市场新的投资主线出现。站在当前时点展望2024年，我们仍然相对看好受益于AGI通用人工智能技术发展的科技股投资机会，2024年AI产业发展速度或将超出我们的预期。从投资主线看，2季度我们相对关注以下受益AGI技术发展的三大方向投资机会：AI算力和应用、电子半导体以及汽车智能化。多模态大模型训练以及AI应用的发展，算力需求依然有望是未来几年相对确定的方向，当前AI算力方向仍可能存在投资机会，但是2季度我们也将逐步关注AI应用的投资机会。从2季度开始，AI 手机和AI PC产业趋势或将更为明显，有望驱动消费者换手机、换pc机，从而下半年电子半导体行业景气复苏强度有望超出市场预期。我们认为，当前A股电子半导体或许处在三重底时刻：盈利底、估值底和位置底，并且AI含量有望提高，2季度电子半导体行业投资机会值得关注。近期有头部公司开始在北美规模推广其FSD V12.3完全自动驾驶软件，用户体验效果比较好，自动驾驶或将迎来chatGPT时刻。2024年我国汽车智能化产业趋势有望从0-1培育阶段进入1-N成长阶段，2季度我们仍然关注汽车智能化产业投资机会。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
2023年，上证指数下跌3.7%，沪深300指数下跌11.38%，创业板指数下跌19.41%，2023年A股市场呈现出震荡下行趋势。从投资主线看，以TMT为代表的科技股和高股息资产表现相对突出。我们认为，2023年A股市场走势相对比较弱的原因主要有：（1）A股上市公司盈利复苏时间和幅度低于市场预期；（2）2023年美联储加息次数超市场预期。2022年底，我们判断2023年科技股可能存在较大机会。春节后我们判断以chatGPT为代表的通用人工智能技术有望驱动全球科技进入新一轮创新大周期，科技股可能存在重大投资机会，因此报告期内本基金以与AI人工智能相关的科技方向作为重点配置方向，包括：AI算力和应用、电子半导体以及汽车智能化。由于2023年比较好把握住科技行业投资机会，因此2023年本基金净值取得相对比较好表现。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
3季度A股市场走势要弱于我们预期，虽然7月底政策底信号已经出现，但是市场底滞后政策底还是有两个月左右时间。3季度A股市场风险偏好明显降低，加上北向资金的流出，加剧了市场的脆弱性。由于科技股是高Beta行业，因此3季度科技股调整幅度要大于市场调整幅度。由于本基金在6月中下旬在科技股配置上进行适当高切低的调仓，因此3季度基金净值回撤得到一定控制，但是调整幅度还是超出我们预期。我们总结3季度A股科技股调整原因主要有：1、A股科技股中报业绩缺少亮点；2、AI产业进展处于真空期；3、美国10年期国债利率超预期上行，不利科技成长股。展望4季度，我们判断，当前A股市场政策底或已出现，随着稳增长政策逐步落地，下半年A股上市公司盈利见底回升或可以预期，因此市场下行风险相对较小，经过3季度调整之后4季度A股市场有望积极乐观。4季度，我们仍然看好以AI人工智能为代表的科技股投资机会，3季度科技股调整并不意味着全球科技创新大周期以及科技股行情的结束。我们认为以chatGPT技术为代表的AI人工智能技术有望驱动全球科技进入新一轮创新和应用周期，同时叠加数字经济有望成为未来3-5年乃至更长时间中国经济新的增长动力，因此我们判断未来3-5年乃至更长时间A股市场或将进入科技股时代，我们看好未来3-5年甚至更长时间A股市场科技股行情。因此本基金将继续以科技股作为重点关注方向，希望通过分享中国科技行业发展而努力实现基金净值不断上行。从投资主线看，4季度我们认为A股科技股投资主线可能仍然要围绕AI主线进行寻找，我们相对看好以下受益AI技术发展的三大方向投资机会：AI算力和应用、电子半导体以及汽车智能化。4季度AI算力和应用有望存在投资机会，原因有：1、从历史经验看，3季度AI板块股价调整幅度和时间到位概率较大；2、算力3季度开始释放业绩，未来两年成长性相对比较确定；3、4季度AI多模态大模型以及AI应用有望陆续推出，AI产业发展有望进入新的发展阶段。近期半导体协会SIA 发布 23年8月全球半导体销售额数据为440亿美元，同比-6.77%，较7月份的-11.8%明显收窄。从行业中观数据看，全球电子半导体行业景气拐点或已现，行业景气已呈现出见底回升趋势。另外，近期H公司和A公司发布新款手机具有卫星通话和3D拍摄等功能，我们预计随着具有新功能新款手机上市以及生成式AI在手机等端侧落地，有望驱动一波换机潮从而催化电子半导体行业景气复苏强度。站在当前时点展望未来，我们对A股电子半导体行业投资机会逐步乐观。另外，汽车智能化产业趋势有望从0-1培育阶段进入1-N成长阶段。从投资经验看，成长阶段可能是行业投资相对较好的时期，因此汽车智能化投资机会也值得关注。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
季度GDP在低基数背景下，根据wind数据同比增速仅为4.7%，经济下行压力有所凸显。今年上半年GDP平减指数约为-0.89%，换言之，名义GDP增速约为4.1%。 其中，出口、工业生产、制造业投资链条是经济的主要支撑，而地产、基建实物工作量和消费等内需相关方向压力依然较大。展望2024下半年，GDP增速有望维持在较高水平，但需要稳增长、稳地产、稳消费的政策进一步发力。我们判断，全年实际GDP实现5.0%左右的目标概率较大。但是，由于物价持续偏低，全年GDP平减指数可能仍将小幅负增，名义GDP增速可能仍然弱于实际GDP增速。结构上看，2024下半年经济的主要支撑可能仍在出口和出口链，尤其是海外经济运行、全球半导体销售周期、美国补库等因素对出口仍偏支撑，预计年内出口可能仍有韧性。与之对应地，工业生产、制造业投资预计可能也会保持较高增速，同样是经济的重要支撑。但是，内需相关的社零、地产、基建实物工作量仍然面临诸多约束。比如：就业形势仍然偏差、居民收入预期偏弱；居民杠杆已然偏高、房价仍未止跌；地方债务问题仍然严重等等。宏观政策层面，鉴于当前经济仍有压力，后续更多稳增长、稳需求、稳地产相关政策有望陆续出台，但强刺激政策的可能性不高。具体看，增量政策重点可能在以下几个方面：一是财政继续发力，尤其是加快专项债发行节奏，拓宽专项债使用范围，适当降低对项目收益要求等；二是稳地产的新举措，包括核心城市进一步放松限购，取消普宅和非普宅的划分，增加收储规模等；三是“中央加杠杆”，包括进一步降准、降息等。此外，促改革可能也是重点方向。7月二十届三中全会召开，提出了300多项具体改革任务，亮点包括：高水平社会主义市场经济、教育科技人才一体化、新质生产力、财税体制改革、统一大市场、土地改革、国企民企关系等，大体确定了未来5-10年中国经济发展路线。展望2024年下半年A股市场，根据wind数据当前上证指数在3000点附近， 我们认为A股市场可能处在历史相对底部区域，中长期投资价值有望比较明显。我们对2024年下半年A股市场行情相对比较乐观，认为可能存在结构性投资机会。对于本基金而言，将继续以科技作为重点关注方向。由于这一轮全球科技创新驱动力来自于AI人工智能，因此我们认为未来科技股投资策略核心点可能是拥抱AI，谁的AI含量高，谁的投资机会可能就相对比较大。去年至今AI算力表现比较强，我们判断未来AI算力需求有望保持快速增长态势，因此AI算力或许仍然存在投资机会。站在当前时间点，我们更为关注AI应用的投资机会，包括：（1）AI大模型在端侧落地驱动AI硬件时代的开启，可能的投资机会：电子半导体等；（2）AI技术在智能驾驶领域的应用，可能的投资机会：汽车智能驾驶产业链等；（3）AI人形机器人；（4）拥抱AI的软件公司。中短期，我们更为关注前两个AI应用有望带来的投资机会。关于电子半导体，从去年下半年开始全球电子半导体行业景气见底回升，今年1季度行业延续景气上行趋势。从历史经验看在电子半导体景气上行周期中，可能是关注电子半导体比较好的时间段。另外2季度我们观察到海外科技巨头在开发者大会中表明AI大模型有望在手机、PC机以及AIOT（物联网设备）等端侧落地，我们判断AI硬件时代有望开启，或将驱动全球电子半导体行业景气复苏强度超出市场预期。此外，近期许多电子半导体公司发布了上半年业绩快报，许多公司业绩要好于市场预期，电子半导体业绩拐点或已出现。我们判断A股电子半导体或处在三重底：盈利底、估值底和位置底，电子半导体中长期投资机会或将来临。
