汇添富中证细分化工产业主题指数增强发起式C (015226.jj)汇添富基金管理股份有限公司 | 成立日期 | 2022-03-08 | 总资产规模 | (2024-06-30) | 基金类型指数型基金当前净值0.7065元基金经理许一尊管理费用率1.20%管托费用率0.10%成立以来分红再投入年化收益率-13.55% |
| 相关基金: | 主从基金汇添富中证细分化工产业主题指数增强发起式A | ||||
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汇添富中证细分化工产业主题指数增强发起式C(015226) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 许一尊 | 2022-03-08 | -- | 2年4个月任职表现 | -13.55% | -- | -29.35% | 25.11% |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 许一尊 | -- | 14 | 8.7 | 许一尊，国籍：中国。学历：上海财经大学经济学硕士。从业资格：证券投资基金从业资格。从业经历：2010年7月加入汇添富基金管理股份有限公司，现任指数与量化投资部基金经理。2015年11月24日至2023年4月24日任汇添富成长多因子量化策略股票型证券投资基金的基金经理。2018年3月23日至今任汇添富沪深300指数增强型证券投资基金的基金经理。2021年12月2日至今任汇添富中证芯片产业指数增强型发起式证券投资基金的基金经理。2022年3月8日至今任汇添富中证细分化工产业主题指数增强型发起式证券投资基金的基金经理。2023年4月25日至今任汇添富中证500指数增强型证券投资基金的基金经理。2023年5月19日至今任汇添富中证800指数增强型证券投资基金的基金经理。2023年5月19日至今任汇添富中证1000指数增强型证券投资基金的基金经理。2023年7月19日至今任汇添富中证500增强策略交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2023年11月14日至今任汇添富稳荣回报债券型发起式证券投资基金的基金经理。2024年1月31日至今任汇添富稳元回报债券型发起式证券投资基金的基金经理。 | 2022-03-08 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
报告期内，中国经济经历了由复苏向稳态的转变，整体增速呈现边际放缓的趋势。从结构上看，主要显现以下特征：首先是生产强而需求较弱的格局仍在持续，生产端持续修复，而需求端增速低于预期；其次是内需与外需的不均衡，出口和制造业链条的增长速度较快，显示出较强的外部需求，国内消费需求的恢复则相对缓慢，加之房地产和基建投资增长乏力，对经济形成一定拖累；第三是量价的背离，经济总量显示出良好的恢复态势，但价格水平依然低迷，呈现出渐进式的恢复特征。政策方面，各项经济政策部署加快落地，特别是在房地产领域，政策调整从单一的供给端转向了供需两端的协同发力。财政政策方面，超长期特别国债启动发行，积极推进“两重”项目的投资建设，国债和专项债发行速度也有所加快；货币政策方面，央行继续通过公开市场操作，维持合理充裕的市场流动性，并通过一系列措施，包括下调首付比例、取消房贷利率下限、降低公积金贷款利率以及推出保障性住房再贷款方式等支持稳地产政策环境；产业政策方面，强调新质生产力的培育和发展，低空经济等新增长引擎受到重视。报告期内，大盘宽基指数及红利指数相对市场整体超额收益显著，中小市值风格震荡下跌。行业层面，公用事业、金融、能源等行业收益靠前，房地产、消费、医药等行业跌幅较大。风格上，整体呈现价值优于成长，大盘优于小盘，高质量优于低质量的特性。报告期内，中证细分化工产业主题指数震荡下跌，板块中，石化等红利类行业相对抗跌。量化选股因子方面，报告期内，价值、红利、质量、现金流类因子表现较好，短期交易类因子表现一般。整体而言，仍呈现出长期因子优于短期因子，基本面因子优于市场面因子，传统因子优于使用AI等新技术构造的因子的特点。本基金遵循量化组合投资原则，保持相对均衡的因子配置，结合风险控制模型控制组合相对基准在风格、行业、个股上的偏离，相对业绩基准实现了一定的超额收益。未来我们将继续保持对量化选股模型的迭代更新，提高对市场风格变化的应对能力，提升超额收益的稳定性。本产品对标的中证细分化工产业主题指数包含了化工领域各细分赛道的龙头公司，其中既包含经营稳健、具备效率和成本优势、估值合理的周期成长标的；又有和新能源、新材料相关的中高速成长标的。投资细分化工指数增强既有望受益于国内宏观经济整体性复苏带动的行业需求恢复，又有可能受益于新能源、新材料高速发展等中长期投资脉络。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
报告期内，中国宏观经济在政策的有力支持下呈现出稳步复苏的态势。工业增加值、制造业PMI、社零售总额、出口、固定资产投资等数据表明国内宏观经济的景气度边际改善。整体供给端修复强于需求端，基建投资稳中有升，消费增长保持活力，出口有所改善，房地产市场依然面临压力，开发投资和销售数据尚未明显回暖。政策总体定调以稳为主，强调新质生产力。财政政策适度加力，推动设备更新和消费品以旧换新，增发特别国债支持基建投资。货币政策适时降准降息，精准有效，促使企业和个人融资成本稳中有降。政府设定5%左右的经济增速目标，提振市场信心，在“稳中求进，以进促稳”的政策基调下，有望实现国内经济的稳健高质量增长。报告期内，权益市场整体震荡，大盘宽基指数整体上涨。行业层面，石油石化、家电、银行、煤炭涨幅靠前，医药、房地产、电子、计算机跌幅较大。风格上，价值优于成长，大盘好于小盘。一月末至二月上旬，由于市场情绪和流动性因素，小微盘风格大幅回撤，后市场逐步恢复平稳，超跌风格出现一定反弹。量化选股因子方面，报告期内，价值、红利、盈利能力、盈利质量、成长、机构共识等估值、基本面、预期类因子表现较好；逆向市场面因子及短期交易类因子表现较差。整体而言，长期因子优于短期因子，基本面因子优于市场面因子，传统因子优于使用AI等新技术构造的因子。报告期内，中证细分化工产业主题指数整体震荡，呈V形走势，本基金遵循指数增强基金投资原则，保持相对均衡的因子配置，结合风险控制模型控制组合相对基准在风格、细分行业、个股上的偏离。一月末至二月初，在流动性及市场情绪的影响下，部分风格及选股因子大幅回撤，导致组合相对基准的超额收益出现回撤，后市场风格逐步平稳，超额有所修复，但一季度整体仍小幅落后基准。未来我们将继续保持对量化选股模型的迭代更新，提高对市场风格变化的应对能力，提升超额收益的稳定性。本产品对标的中证细分化工产业主题指数包含了化工领域各细分赛道的龙头公司，其中既包含经营稳健、具备效率和成本优势、估值合理的周期成长标的；又有和新能源、新材料相关的中高速成长标的。投资细分化工指数增强既有望受益于国内宏观经济整体性复苏带动的行业需求恢复，又有可能受益于新能源、新材料高速发展等中长期投资脉络。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
回顾2023年，中国宏观经济整体呈现结构性复苏态势。经济趋势温和回暖，上半年节后复工复产加快，出行链持续修复，工业生产逐步复苏；下半年宏观调控组合政策发力显效，局部数据企稳回升，经济向好的态势得到延续。经济在结构上呈现新旧动能转换态势，消费和服务业、高端制造等对经济的贡献在上升，而地产、投资、出口的贡献在下降。政策方向上坚持高质量发展，宏观调控注重精准，维持流动性合理充裕，中央财政加杠杆和提高存量政策有效性等政策思路显现。海外方面，2023年前三季度美债收益率和美元指数持续波动上涨，抑制全球风险资产表现；四季度美债利率见顶下行，美元指数走低，全球风险资产有所提振。受经济复苏节奏、资金边际流向、投资者预期、人工智能热潮、央企价值重估等因素的影响，全年市场整体震荡下行，行业和风格波动较大，行业板块方面，AI及中特估相关板块上涨较多，地产链及消费板块跌幅靠前；风格方面，整体仍呈现小盘优于大盘、价值优于成长的特性。就中证细分化工产业主题指数而言，化工中的传统周期价值板块受到经济内需不足，需求不振的影响；与光伏、储能相关的新能源材料板块受到大盘成长风格及新能源板块回调的影响，导致指数整体收益表现不佳。量化选股因子方面，低波动、估值、质量等逆向类因子以及交易类因子仍延续之前的较好表现，与此同时，成长、盈利、预期等因子整体表现一般。在化工指数成分股中，低估值等逆向类策略同样获得了较好的超额收益。报告期内，本基金遵循量化指数增强基金投资原则，相对业绩比较基准保持了相对均衡的子行业配置和风格配置，相对基准有一定超额收益。未来将继续保持对量化选股模型的迭代更新，提高对子行业投资脉络的把握能力和市场风格变化的应对能力，提升超额收益的稳定性。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
回顾三季度，政策面超预期，7月政治局会议就市场关切的房地产、资本市场建设以及地方政府债务问题做出积极应对，随后，三个方面的政策逐步落地，极大程度地降低了经济面临的不确定性和下行风险。资本市场建设方面，多部门通力合作，通过加强投资端改革，推动上市公司高质量发展，降低印花税、降低融资保证金，IPO阶段性放缓，规范大股东减持等多个方面，将“活跃资本市场，提振投资者信心”的政策定调落到实处。这些政策立足长远，较大程度提升了A股的中长期投资价值。经济基本面角度，整体仍呈弱复苏状态，PMI环比、发电量等数据验证了经济的复苏态势，但上市公司景气度的整体修复仍需时间。货币政策以宽松为主，通过降息、降准等逆周期调节手段呵护市场流动性。市场在三季度继续呈现出震荡调整的态势。主要的宽基指数都有一定程度的回调。量化选股策略整体有效，质量、价值等基本面因子、低波动等市场面因子以及短期交易类因子仍延续之前的较好表现；成长、预期等基本面动量类因子整体表现较为一般。报告期内，中证细分化工产业主题指数震荡回调，本基金遵循量化指数增强基金投资原则，运作平稳，选股因子整体有效，获得了一定的超额收益。具体操作上，我们采用多因子模型和AI量化选股相结合的方式评价个股，通过超配评价较高的个股、低配评价较低的个股，同时结合组合风险控制模型严控组合和基准在风格、行业、个股上的偏离，从而追求相对业绩比较基准较为稳健的超额收益。我们还会结合个股风险筛查模型对风险事件实时监控，及时剔除风险个股，降低尾部风险，结合组合优化模型和交易成本控制模型进行日常规则化的调整。未来我们将继续保持对量化选股模型的迭代更新，提高对市场风格变化的应对能力，提升超额收益的稳定性。本产品对标的中证细分化工产业主题指数包含了化工领域各细分赛道的龙头公司，其中既包含经营稳健、具备效率和成本优势、估值合理的周期成长标的；又有和新能源、新材料相关的中高速成长标的。投资细分化工指数增强可以受益于经济企稳、行业需求恢复、新能源高速发展等中长期正面因素。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2023-12-31)
展望2024年，高质量发展仍是时代主题，整体宏观经济以稳为主。调控效果预计在新的一年逐步显现，三大工程相关的财政准财政支撑有望缓解地产的下滑困境，居民消费潜力仍有释放空间，这些因素有利于巩固经济回升态势。同时，随着海外通胀逐步得到控制，外部流动性有望边际宽松；海外地区冲突造成的不确定性逐步被市场消化；AI等科技创新有望推动产业革新和提升生产力。总体来看，投资面临的不确定性可能会降低。然而，我们也需要看到一些中长期的挑战：内需的提振需要长期信心的修复，居民端预期和企业端投资需求仍在低位，可能需要较长时间的恢复过程；地产链的风险在短期内逐步化解，但长期受城镇化程度、人口结构和出生率等因素影响；外需仍受到压制，海外主要经济体受到加息周期的滞后影响仍面临一定下行压力。从政策预期来看，财政准财政政策可能成为托底经济的主导力量，同时货币政策提供适度的流动性支持，降准降息存在一定空间，总体仍然是稳总量重结构，强调政策的精准有效。总体来说，机遇大于挑战，我们有理由对市场前景相对乐观。目前A股整体估值仍然处于历史低位，具有较高的估值性价比和安全边际，向下空间有限。随着经济复苏和市场信心修复，市场很可能迎来较好的投资机会。在行业方面，科技创新、经济复苏和战略安全相关行业仍可能存在相对长期的投资机会。目前，化工行业整体处于底部区域，估值调整充分，经济的复苏有望整体提升化工行业的终端需求，带来景气度的提升。在风格方面，随着经济增长和外部不确定性的降低，投资者信心有望修复，可能重新拉长"投资久期"，关注公司的基本面价值，成长和价值、大盘及小盘风格间可能出现一定的再平衡。选股因子表现也有望更为均衡，除了去年表现较好的质量、估值、交易类因子外，基本面趋势相关的成长、盈利、预期类因子也可能出现超额修复。本基金对标的中证细分化工产业主题指数包含了化工领域各细分赛道的龙头公司，其中既包含经营稳健、具备效率和成本优势、估值合理的周期成长标的；又有和电池、光伏相关的快速成长标的。投资细分化工可以充分受益于经济企稳、需求恢复以及新能源高速发展带来的投资机会。未来，我们将进一步提升把握化工各个子行业投资脉络的能力，加大基本面和量化选股模型的研究深度，提升风险管理和组合精细化管理能力。本基金将继续严格遵守基金合同，保持相对基准在风格和子行业上的相对均衡，追求相对业绩比较基准的较为稳定的超额收益。
