华夏纳斯达克100ETF发起式联接（QDII）A(015299) - 基金经理

本基金跟踪的标的指数为纳斯达克100指数，业绩基准是经人民币汇率调整的标的指数收益率×95%＋人民币活期存款税后利率×5%。纳斯达克100指数是修正市值加权指数，成份股包含在美国纳斯达克交易所挂牌交易的100家最大且交投最活跃的非金融类国内及国际公司发行的股票。纳斯达克100指数以美元计价，本基金以人民币或美元计价。本基金的投资策略主要通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（华夏纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金（QDII））的份额从而实现基金投资目标。基金也可以通过买入标的指数成份股来跟踪标的指数。3季度，国际环境更趋复杂严峻，不稳定、不确定因素增多；全球通胀延续回落趋势，为各央行降低利率提供了空间，但不同经济体通胀状况却存在差异，使得降息呈现不一致的步调。美国国内方面，市场对美联储降息的预期较强，但美国经济数据表现复杂，增加了市场对美联储未来利率路径的预测的不确定性，一方面劳动力市场显示出放缓迹象，但另一方面核心通胀率略超市场预期；实证研究发现，美联储加息更多关注通胀，而降息更多关注失业率，9月18日美联储降息“靴子”最终落地，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，被美联储主席鲍威尔认为是“强有力的行动”，这是美联储自2020年3月以来的首次降息，标志着美国货币政策由紧缩周期向宽松周期的转向。市场方面，受美国宏观经济、大选等多因素共同影响，美股科技板块大幅波动，市场担忧亦随之加剧，3季度美股市场整体呈现震荡走势，标普500指数创出历史新高，科技股含量更高的纳斯达克100指数表现则相对较弱。汇率方面，伴随美联储降息预期的发酵到最终落地，人民币汇率一路走升。基金投资运作方面，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。截至2024年9月30日，华夏纳斯达克100ETF发起式联接（QDII）A份额净值为1.4845元，本报告期份额净值增长率为-1.65%，同期经估值汇率调整的业绩比较基准增长率-1.52%，本报告期跟踪偏离度为-0.13%；华夏纳斯达克100ETF发起式联接（QDII）C份额净值为1.4736元，本报告期份额净值增长率为-1.72%，同期经估值汇率调整的业绩比较基准增长率-1.52%，本报告期跟踪偏离度为-0.20%。与业绩比较基准产生偏离的主要原因为日常运作费用、指数结构调整、申购赎回、成份股分红等产生的差异。

本基金跟踪的标的指数为纳斯达克100指数，业绩基准是经人民币汇率调整的标的指数收益率×95%＋人民币活期存款税后利率×5%。纳斯达克100指数是修正市值加权指数，成份股包含在美国纳斯达克交易所挂牌交易的100家最大且交投最活跃的非金融类国内及国际公司发行的股票。纳斯达克100指数以美元计价，本基金以人民币计价。本基金的投资策略主要通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（华夏纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金（QDII））的份额从而实现基金投资目标。基金也可以通过买入标的指数成份股来跟踪标的指数。2024年上半年，外部环境变得更为复杂严峻，全球经济增长动力不足，虽然通胀有所回落但仍然存在一定的粘性，同时各主要经济体的经济增长和货币政策也呈现一定的分化。美国国内方面，经济边际降温、复苏偏乏力，未能达到之前乐观的预期，但总体来说，美国经济在高息环境下增长基本偏稳，主要得益于美国财政发力带来的收入提高-消费改善的正循环；通胀依然是掣肘美联储降息的核心因素，通胀下降趋于停滞，但经济活动和就业却未明显放缓，这让美联储犹豫不决。市场方面，受益于AI技术的发展和商业化趋势，在美股科技“七巨头”的带动下，上半年美国重要股指创出历史新高。汇率方面，美联储年内降息预期一变再变，美元仍保持相对强势，美元兑人民币升值幅度超过2%。基金投资运作方面，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为纳斯达克100指数，业绩基准是经人民币汇率调整的标的指数收益率×95%＋人民币活期存款税后利率×5%。纳斯达克100指数是修正市值加权指数，成份股包含在美国纳斯达克交易所挂牌交易的100家最大且交投最活跃的非金融类国内及国际公司发行的股票。纳斯达克100指数以美元计价，本基金以人民币计价。本基金的投资策略主要通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（华夏纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金（QDII））的份额从而实现基金投资目标。基金也可以通过买入标的指数成份股来跟踪标的指数。2023年，国际格局复杂演变，地缘政治冲突频发，国际经济贸易投资放缓，通胀出现高位回落趋势，发达国家利率保持高位。美国国内方面，在美联储实施了长时间的紧缩货币政策后，通胀水平进入持续下行通道，尽管在美联储大力度的紧缩政策下，美国经济依然保持了增长态势，且未引发通胀反弹，劳动力市场也表现强劲。市场方面，2023年，人工智能热度升温，使得包括苹果、微软、英伟达、Alphabet、亚马逊、Meta和特斯拉等科技公司备受投资者关注，成为推升美股攀高的动力之一；市场对美联储降息预期的走强也是推高美股的重要因素；另外，美国经济持续增长也打破了之前市场对于美国将陷入衰退的预测，投资者的信心也进一步增强。汇率方面，受美国经济超预期、美债利率大幅走强影响，美元指数持续强势，人民币整体呈现贬值走势。基金投资运作方面，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为纳斯达克100指数，业绩基准是经人民币汇率调整的标的指数收益率×95%＋人民币活期存款税后利率×5%。纳斯达克100指数是修正市值加权指数，成份股包含在美国纳斯达克交易所挂牌交易的100家最大且交投最活跃的非金融类国内及国际公司发行的股票。纳斯达克100指数以美元计价，本基金以人民币计价。本基金的投资策略主要通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（华夏纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金（QDII））的份额从而实现基金投资目标。基金也可以通过买入标的指数成份股来跟踪标的指数。上半年，全球主要经济体增长放缓，美欧通胀见顶回落，但仍处高位，主要经济体货币政策紧缩外溢效应突出，硅谷银行倒闭、瑞士信贷被收购等事件引发国际金融市场大幅震荡；西方继续对俄实施大规模制裁，地缘政治冲突升级并进一步影响全球经济秩序的风险犹存。美国国内方面，美联储分别于二月、三月和五月加息三次，每次加息25个基点，加息步伐较去年有明显放缓；美国经济在高利率环境下增长如期放缓但尚未见衰退，且正处于通胀降低的良好路径上，同时劳动力市场保持强劲。市场方面，虽然美股围绕两条主线展开交易，一是美国经济衰退，二是美联储转向降息，但2023年上半年ChatGPT引爆AI相关产业链，纳斯达克100指数涨幅近40%，标普500指数涨幅超15%，其中标普500通信服务和标普500信息技术板块自2022年11月30日ChatGPT推出至2023年6月30日分别上涨31.09%和36.65%，科技主旋律明显。汇率方面，美联储态度先偏“鸽”令美元偏弱运行，后续表态逐步走“鹰”，美元因此大幅上行。基金投资运作方面，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。