上银慧信利三个月定开债券 (015335.jj)上银基金管理有限公司持有人户数194.00 | 成立日期 | 2022-08-12 | 总资产规模 | (2024-09-30) | 基金类型债券型当前净值1.0675元基金经理蔡唯峰管理费用率0.30%管托费用率0.10%成立以来分红再投入年化收益率3.65% |
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上银慧信利三个月定开债券(015335) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 蔡唯峰 | 2022-08-12 | -- | 2年4个月任职表现 | 3.65% | -- | 8.86% | 5.16% |
| 葛沁沁 | 2022-08-12 | 2023-09-12 | 1年1个月任职表现 | 2.31% | -- | 2.51% | -- |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 蔡唯峰 | 固定收益部副总监、基金经理 | 12 | 3.6 | 蔡唯峰：男， 历任 Bloomberg 抵押贷款证券小组金融应用工程师，申银万国期货研究所高级分析师，上海银行金融市场部债券与衍生品交易业务副经理，中银基金专户投资经理等职务。现任上银基金固定收益部副总监、基金经理。 | 2022-08-12 |
基金投资策略和运作分析 (2024-09-30)
3季度债券市场利率波动较大，7-8月中旬市场对经济预期偏弱，但央行对市场有所引导，后续央行调控和经济政策出现调整，市场波动增加。三季度经济数据偏弱，符合新旧动能转换的特征，经济温和修复还需要时间，在8-9月政策转向，短期和长期兼顾，市场预期变化。海外美联储降息，为国内政策带来空间。展望后市，政策落地力度是重点观察对象，市场风险偏好变化是4季度主要风险。本基金在3季度采取了中性偏高久期的策略，在前期取得较好效果，在后续回撤中受到影响，并逐渐减仓。本基金三季度的收益符合预期，波动略偏高，后续本基金将逐步平衡收益和风险。
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
2024年上半年宏观经济整体处于弱复苏，宏观调控以温和修复为主，权益市场处于蛰伏状态，债券市场整体亢奋，表现较为强势。具体来看，一季度初债券市场经历快速下行，3月债券市场在低位波动加大，4月市场因流动性充足，曲线陡峭化，而后长端下行，5月中房地产政策出台，一线城市放松，股市拉升，地产板块活跃，地产债券涨幅较大，后续高频数据显示地产热度有限，债券市场重回弱复苏逻辑。6月资金宽松，跨季周资金面整体温和，市场对跨季后乐观。整个上半年，风险偏好较低，资金偏松，整体对债券有利，利率下行，信用也出现下行信用债整体利差收窄，尤其是低评级低资质利差收窄力度更大。相对而言，短端高等级信用的利差就历史水平而言比其他信用利差横向对比来说更高。本基金在上半年整体采取中高久期和中高杠杆策略，根据基本面积极提升仓位，通过逢回调加仓，积极配置信用等策略提升收益，采取了一定的防御措施降低波动，整体取得较好效果。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
一季度债券市场经历快速下行，主要发生在一季度初，3月债券市场在低位波动加大，一季度经济整体弱于预期，部分产业较为亮眼，地产仍然偏弱，市场流动性整体宽松，因此基本面和流动性整体对债券有利。信用债整体利差收窄，尤其是低评级低资质利差收窄更为彻底，相对而言，短端高等级信用的利差就历史水平而言比其他信用利差横向对比来说更高。本基金在一季度采取加仓提升久期和杠杆的策略，产生较好的效果，随后适度降低仓位，最终维持中等久期和中高杠杆，一季度收益超出预期，波动符合预期。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
2023年债券市场震荡下行，第一季度由于疫情放开和信贷数据较好影响出现调整，股市从较高预期开始，随现实走弱，债券随后企稳，地产销量在一季度较好，后续随基本面逐步走弱。三季度地产销售出现大幅下降，股市四季度下跌，尤其在四季度政策不及预期后，弱现实强预期转为弱现实弱预期。本基金在2023年整体久期维持高位，一季度久期中性，随后加仓，至三季度有所减仓，四季度再度加仓，基金净值增长较好。本基金根据宏观研究、结合政策分析和产业研究，企业财务分析来选择组合久期管理，信用风险管理，目标是合理管控风险和提供合理的净值增长。本基金2023年整体业绩符合预期。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
国内经济预计延续分化式复苏，经济总量5%左右增速修复的预期会相对稳定，市场对此已计入较充分预期。具体来看，整体房价仍将处于下行周期，上半年开启的新一轮政策拉动地产投资和信贷作用有限，地产仍在磨底阶段；居民加杠杆属于顺周期行为，在房价下行、收入预期波动的环境下，居民消费总额将逐步筑底，大幅回升较难；制造业、出口依旧是贯穿Q3-Q4的主要支撑，基建投资有望受益资金和项目提升速度。全年通胀压力不大，预计下半年同比预计能温和抬升，不会对债券形成压力。出口是我国经济亮点，在全球地缘政治紧张的情况下，下半年面临美国大选和衰退风险等因素，出口可能面临压力。政策方面，因经济还处于弱复苏状态，下半年货币政策预计以稳为主，对国内关注利率，对国际关注汇率，可能通过稳定短期政策利率稳住短端市场利率；防范长端利率过度变化；政策空间取决于汇率和利率的平衡。整体而言，本基金预计下半年债券市场整体有利，但需要关注央行对长端利率的调控风险。
