太平嘉和三个月定开债券发起式 (015959.jj)太平基金管理有限公司 | 成立日期 | 2022-06-27 | 总资产规模 | (2024-06-30) | 基金类型债券型当前净值1.0031元基金经理韩聪 、 张子权管理费用率0.35%管托费用率0.08%持仓换手率201.43% (2024-06-30) 成立以来分红再投入年化收益率0.14% |
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太平嘉和三个月定开债券发起式(015959) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 韩聪 | 2022-08-01 | -- | 2年1个月任职表现 | -0.08% | -- | -0.17% | 33.81% |
| 甘源 | 2022-06-27 | 2023-07-13 | 1年0个月任职表现 | 0.89% | -- | 0.93% | -- |
| 张子权 | 2022-06-27 | -- | 2年2个月任职表现 | 0.14% | -- | 0.31% | 33.81% |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 韩聪 | 本基金的基金经理 | 12 | 2.1 | 韩聪先生：中国国籍，上海财经大学经济学博士，2011年11月起先后在光大证券股份有限公司、永赢基金管理有限公司、太平资产管理有限公司从事债券投资工作。2014年12月16日至2015年4月9日，担任永赢货币市场基金的基金经理。2022年2月加入太平基金管理有限公司。2022年8月1日起担任太平嘉和三个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。 | 2022-08-01 |
| 张子权 | 本基金的基金经理 | 7 | 2.3 | 张子权先生：英国莱斯特大学理学硕士，具有证券投资基金从业资格。2016年起先后任职于国金证券上海资产管理分公司、太平资产管理有限公司，历任量化研究员、助理投资经理、投资经理等职。2021年11月加入太平基金管理有限公司，从事量化投资研究工作。 | 2022-06-27 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
本报告期内，国内宏观经济仍处在疫后修复的固本培元期，资金面整体宽松，债券收益率持续下行至年内低点，整条收益率曲线呈现牛陡走势，各品种利差水平亦压缩至历史低位。展望2024年下半年，央行多次警示长债收益率风险，以及逆周期政策的不断推出，债券收益率整体或仍处于底部宽幅区间震荡，向上大幅突破的可能性较低。本管理人主要使用信用债进行底仓配置，并积极参与波段机会。本管理人根据市场情况将用中长久期置换短久期信用债持仓，并希望通过长端国债和银行次级债的波段交易，以在控制波动的同时获取债市阶段性收益。 本报告期内，权益市场呈现震荡下行格局。主要宽基指数在市值维度上出现了明显的分化，代表大市值的上证50和沪深300分别上涨2.95%和0.89%、而代表中盘的中证500下跌了-8.95%，代表小盘的中证1000和中证2000则分别下跌了-16.84%和-23.28%。本产品二季度在股票上获取了一定的超额收益，对冲了部分权益市场下行的不利影响。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
本报告期内，国内宏观经济整体稳中向好，一季度债券收益率明显下行，整条收益率曲线呈现牛平走势，各品种利差水平亦压缩至历史低位。展望2024年二季度，在各种政策的不断加持下，债券收益率整体或仍将呈低位宽幅区间震荡，向上大幅突破的可能性较低。本基金主要使用信用债进行纯债底仓配置，并积极参与波段机会，后续根据市场情况将用中长久期置换短久期信用债持仓，并希望通过长端国债和银行次级债的波段交易，以在控制波动的同时博弈债市阶段性收益机会。 本报告期内，权益市场呈现震荡下行格局。主要宽基指数在市值维度上出现了明显的分化，代表大市值的上证50和沪深300分别上涨3.82%和3.10%、而代表中盘的中证500下跌了2.64%，代表小盘的中证1000和中证2000则分别下跌了7.58%和11.05%。本产品股票投资上在偏向中小市值，在一季度获取了一定的超额收益，对冲了部分中小盘股票的下跌。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
本报告期内，受制于房地产拖累和总体消费需求不足，欧美去库存周期影响中国制造业出口，加之当前经济动能仍处在转换过程中，国内经济修复低于预期。国外美联储加息周期致使中美利差不断走扩，人民币汇率存在贬值压力，。内外环境下权益市场压力突显，A股先扬后抑，宽幅震荡整体偏弱。债券市场主要围绕经济修复进程和政策预期展开，年内10年期国债收益率呈现M型走势。 一季度对于经济企稳向好的预期给予了较为乐观的预期，权益市场交投活跃度逐步提升，市场呈现震荡向上的格局，本基金跟随市场风格获取了正收益；债券市场在去年四季度大幅波动后趋于稳定，债券收益率呈现分化，本基金使用信用债进行底仓配置，积极参与波动机会。二季度权益市场震荡下行，本基金受益于大小盘以及行业的均衡配置，整体波动较小，基本对冲了权益市场的下跌；债券市场收益率呈现整体下行趋势，资金宽松导致收益率曲线整体平坦化下移，本基金根据市场情况用信用债替换了利率债持仓，通过银行次级债的波段交易，在控制波动的同时获取债市阶段性收益。下半年权益市场持续下行，本基金保持大小盘及行业的均衡配置，获取了一定的超额收益；债券市场收益率呈现震荡下行趋势，本基金根据市场情况用长久期置换短久期信用债持仓，通过长端国债和银行次级债获取收益。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
本报告期内，债券市场仍处在“由弱转强”的宏观经济中，三季度债券收益率呈现先跌再涨的趋势，资金阶段性收紧导致收益率曲线整体平坦化上移。展望未来四季度，在各种政策的不断加持下，债券收益率整体或将呈宽幅区间震荡，向上大幅突破的可能性较低。本管理人主要使用信用债进行纯债底仓配置，并积极参与波段机会。本管理人根据市场情况将用长久期置换短久期信用债持仓，并希望通过长端国债和银行次级债的波段交易，以在控制波动的同时获取债市阶段性收益。 本报告期内，权益市场呈现震荡下行格局。主要宽基指数除上证50微涨0.6%以外，沪深300、中证500以及中证1000分别下跌了3.98%、5.13%、7.92%。本管理人受益于大小盘的均衡配置以及行业的均衡配置，整体波动较小，获取了一定的超额收益，基本对冲了权益市场的下跌。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
据统计局数据，2024年上半年GDP增速5%，二季度增速为4.7%；统计局新闻发言人总结为‘形有波动、势仍向好’，短期波动不会改变长期向好大势。上半年整体GDP增速还在年初政府工作报告定下的“5%左右”目标区间，但是二季度数据略显疲态。我们认为，二季度疲弱的GDP数据不能简单的线性外推，主要基于以下两点：一是金融数据“挤水分”可能部分推动了经济数据“挤水分”；二是整改“手工补息”政策为代表的监管政策将防止资金空转和防风险工作的重要性提高，二季度金融稳定目标的地位可能阶段性超过经济增长。那接下来，如果2024年全年GDP增速要实现5%，则下半年增速需要达到5.1%，假设年初政府工作报告下的“5%左右”的目标不变，那下半年政策明显还有发力的空间，数据可能会更具弹性。此外，宏观经济数据表现的相对良好，与微观层面居民就业收入以及企业经营有温差，所以后续出台政策强化支持的概率也更大。市场对于经济疲弱时政策会加码从而推动经济升温的期盼。 我们认为，市场的悲观情绪可能并未完全考虑到宏观经济的基本面因素。当前，尽管面临一些挑战，但国内经济的韧性和长期增长潜力依然存在。此外，政策层面的支持也在不断加强，为市场提供了稳定的基础。 展望下半年，我们对权益市场的表现持相对乐观的态度。随着市场情绪的逐步回暖和投资者对新规影响的深入理解，我们预计权益资产的估值将得到合理的修复。此外，我们也将密切关注行业发展趋势和宏观经济指标，以便更好地把握投资机会。
