招商中证消费电子主题ETF联接C(016008) - 基金经理

报告期内国内制造业PMI明显复苏，虽然5月份有所走弱下滑至枯荣线以下，但走弱原因或主要是由于假期导致的工作日减少，不足以构成判断其为复苏结束的信号。投资数据方面，地产投资上半年始终维持负增长，在当前地产需求相对不足的情况下，下半年地产投资数据或难有明显起色。制造业投资与基建投资上半年复苏明显，预计下半年这一态势将延续。社会消费品零售总额上半年整体表现平淡，而出口增速中枢明显抬升。考虑到2024年全球经济整体进入了复苏周期中，出口数据有可能在下半年保持相对强势，DR007始终维持在正常区间内。报告期内A股市场整体震荡回升，年初经济数据相对较弱，叠加海外降息预期转弱，以及全球地缘事件频发，投资者风险偏好较低，成交较弱，后临近春节监管发布加强融券业务监管、提升上市公司质量等相关举措，市场成交回暖，伴随着春节消费数据较好，投资者风险偏好持续改善，至1季度末指数明显反弹。4月份 A 股震荡上行，指数中枢小幅提升，5月中旬至报告期末，中期基本面预期下修，指数持续回调。整体来看，上半年指数震荡回升，从指数表现来看，上半年上证50上涨2.95%，沪深300上涨0.89%，中证500下跌8.96%，万得全A下跌8.01%。行业层面涨跌互现，高股息红利资产占优，而TMT与消费则表现落后。本ETF跟踪复制中证消费电子主题指数，上半年消费电子下游复苏相对较弱，叠加创新产品暂未出现销量相对较大的单品，使得板块自身向上动力不强，在整个投资者风险偏好下行背景下，回调相对较多，展望下半年，AI手机与AI PC或可为消费电子板块带来亮点，可密切跟踪关注AI在手机与PC端的渗透率。