广发美国房地产指数（QDII）C(016278) - 基金经理

本基金主要采用完全复制法来跟踪MSCI美国REIT指数，按照个股在标的指数中的基准权重构建股票组合，呈现出股票型指数基金的特征。MSCI美国REIT指数由成交最活跃的美国房地产投资信托（REITs）组成。基金投资运作方面，报告期内，本基金严格遵守合同要求，认真对待投资者日常申购、赎回及成份股调整等工作，运作过程中未发生任何风险事件。2024年三季度美国经济数据和通胀数据整体处于降温的状态中，9月美联储议息会议宣布降息50BP，正式开启了本轮美国的降息周期。作为利率敏感型部门，美国商业地产在加息周期中承受了一定的负面冲击；美联储降息公布后，美国的高频地产数据很快显示好转的迹象。2024年三季度，标普500指数、纳斯达克指数分别上涨5.5%、2.6%，MSCI美国REIT指数上行15.0%。基金投资运作方面，报告期内，本基金严格遵守合同要求，认真对待投资者日常申购、赎回及成份股调整等工作，运作过程中未发生任何风险事件。本报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为12.60%，C类基金份额净值增长率为12.51%，同期业绩比较基准收益率为13.85%。

本基金采用完全复制法来跟踪MSCI美国REIT指数，按照个股在标的指数中的基准权重构建股票组合，呈现出股票型指数基金的特征。MSCI美国REIT指数由成交最活跃的美国房地产投资信托（REITs）组成。基金投资运作方面，报告期内，本基金严格遵守合同要求，认真对待投资者日常申购、赎回及成份股调整等工作，运作过程中未发生任何风险事件。2024年上半年美国经济数据和通胀数据整体呈现回落的态势，但回落的速度比市场预期的更慢，这也造成了降息预期的大幅波动。2024年年初，市场对美联储2024年的降息预期一度超过3次，但随后逐步下修到1次。美国商业地产作为利率敏感型部门，持续的高利率环境对美国商业地产造成了一定负面冲击，但住宅地产由于库存较低且开工也较低，因此基本面整体相对稳健。2024年上半年，标普500指数、纳斯达克指数分别上涨14.5%、18.1%，MSCI美国REIT指数则回落2.2%。

本基金主要采用完全复制法来跟踪MSCI美国REIT指数，按照个股在标的指数中的基准权重构建股票组合，呈现出股票型指数基金的特征。MSCI美国REIT指数由成交最活跃的美国房地产投资信托（REITs）组成。基金投资运作方面，报告期内，本基金严格遵守合同要求，认真对待投资者日常申购、赎回及成份股调整等工作，运作过程中未发生任何风险事件。2024年1季度美国经济数据和通胀数据整体呈现韧性，粘性的数据也使得全球投资者对美联储的降息预期出现反复。3月FOMC会议选择维持此前的政策利率，同时上调了2024年美国的GDP增速和核心PCE分别至2.1%和2.6%，美国经济在2024年出现“软着陆”的概率进一步上升。即便如此，点阵图显示美联储在2024年降息3次依旧是基准假设。作为利率敏感性部门，美国地产在加息周期中承受了一定的负面冲击，但近期则出现了企稳迹象。以住宅地产为例，新屋开工近期开始企稳回升，可能预示着美国地产周期可能见底。2024年1季度，标普500指数、纳斯达克指数分别上涨10.2%、9.1%，但MSCI美国REIT指数则小幅下跌1.3%。本报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为-0.52%，C类基金份额净值增长率为-0.60%，同期业绩比较基准收益率为-0.45%。

本基金主要采用完全复制法来跟踪MSCI美国REIT指数，按照个股在标的指数中的基准权重构建股票组合，呈现出股票型指数基金的特征。MSCI美国REIT指数由成交最活跃的美国房地产投资信托（REITs）组成。报告期内，本基金交易和申购赎回正常，运作过程中未发生风险事件。2023年美国经济数据和通胀数据整体呈现韧性，回落速度较慢，美联储在前三季度持续加息，地产作为利率敏感性行业景气度有所承压。四季度，随着美国经济和通胀的回落，美联储在议息会议中传达了偏鸽派的态度，在此背景下美元指数和美债长端利率均出现了比较明显的回落，这也推动以美股为代表的风险资产录得较好表现。2023年，标普500指数、纳斯达克指数和MSCI美国REIT指数分别上涨24.2%、43.4%和9.0%。