嘉实上海金ETF发起联接A(016581) - 基金经理

本基金跟踪上海金午盘基准价。为打造中国的黄金定价基准，上海黄金交易所对标“伦敦金”，于2016年4月19日推出“上海金”。“上海金”定价会员为大型金融机构和黄金实业龙头，兼顾黄金的金融属性和工业属性。本基金的投资策略为通过投资于目标ETF实现基金投资目标。　　24年三季度金价上行，主要动力来自于市场对美联储降息的预期以及地缘政治风险带来的避险情绪。长期来看，黄金作为非美资产替代在经济下行压力加大时，其避险属性将更加凸显，全球央行增持黄金趋势有望持续，为金价提供支撑。　　报告期内，本基金日均跟踪误差为0.02%，年化跟踪误差为0.27%。符合基金合同约定的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%的限制。

本基金跟踪上海金午盘基准价。为打造中国的黄金定价基准，上海黄金交易所对标“伦敦金”，于2016年4月19日推出“上海金”。“上海金”定价会员为大型金融机构和黄金实业龙头，兼顾黄金的金融属性和工业属性。本基金的投资策略为通过投资于目标ETF实现基金投资目标。　　上半年黄金主要交易的是降息预期。这个过程可以细分为三个阶段：1-3月，美国经济强调整压制降息预期，金价盘整；3-5月，美国经济走弱同时通胀脉冲，金价受通胀+降息预期共振强势上行；5-6月，通胀调整降温，金价整固。黄金在2024年下半年受益于降息预期和通胀压力的缓解，市场加大美联储9月降息押注，加强年内三次降息预期，金价显著受益。　　报告期内，本基金日均跟踪误差为0.09%，年化跟踪误差为1.37%。符合基金合同约定的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%的限制。

本基金跟踪上海金午盘基准价。为打造中国的黄金定价基准，上海黄金交易所对标“伦敦金”，于2016年4月19日推出“上海金”。“上海金”定价会员为大型金融机构和黄金实业龙头，兼顾黄金的金融属性和工业属性。本基金的投资策略为通过投资于目标ETF实现基金投资目标。　　2024一季度黄金走势先抑后扬，1-2 月降息预期下修黄金震荡走低，3月份在货币政策宽松预期、地缘政治风险引发的避险情绪推动下，黄金强势上涨，创历史新高。美联储3月利率会议释放鸽派信号，首要目标已经从加息抗通胀转变为兼顾通胀和就业两个目标，为年中降息打开大门，二季度市场超额流动性消耗殆尽后缩表速度和结构面临调整，货币政策逐渐转为宽松，为黄金开启新的上涨周期奠定基础。　　报告期内，本基金日均跟踪误差为0.12%，年化跟踪误差为1.91%。符合基金合同约定的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%的限制。

本基金跟踪上海金午盘基准价。为打造中国的黄金定价基准，上海黄金交易所对标“伦敦金”，于2016年4月19日推出“上海金”。“上海金”定价会员为大型金融机构和黄金实业龙头，兼顾黄金的金融属性和工业属性。本基金的投资策略为通过投资于目标ETF实现基金投资目标。　　23年上半年，黄金价格紧密围绕美联储未来的利率路径变化。年初市场沉浸在美联储加息放缓的宽松交易中，金价攀升。5-6月随着银行危机消退和政府债务上限提高，面对超高的核心通胀，美联储维持鹰派加息基调，市场重回紧缩交易，黄金回调。9月利率会议美联储继续表态鹰派，美债收益率突破前高，黄金在季末遭遇抛售砸盘，破位下行。三季度末美联储表态偏鹰造成的影响逐渐出清，10月上旬金价快速拉升。受益于美元指数和美债收益率的下行，黄金价格持续上涨。各国央行对黄金需求上升，我国央行连续13个月增持黄金，为金价提供上行动力。　　报告期内，剔除建仓期后，本基金日均跟踪误差为0.04%，年化跟踪误差为0.60%。符合基金合同约定的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%的限制。