摩根标普500指数(QDII)人民币A (017641.jj)标普500摩根基金管理（中国）有限公司 | 成立日期 | 2023-04-06 | 总资产规模 | (2024-06-30) | 基金类型指数型基金当前净值1.2849元基金经理张军管理费用率0.50%管托费用率0.15%持仓换手率48.05% (2023-12-31) 成立以来分红再投入年化收益率21.06% |
| 相关基金: | 主从基金摩根标普500指数(QDII)人民币C | ||||
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摩根标普500指数(QDII)人民币A(017641) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 标普500年化投资收益率 | 总投资收益率 | 标普500总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 张军 | 2023-04-06 | -- | 1年3个月任职表现 | 21.06% | -- | 28.49% | -24.87% |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 张军 | 本基金基金经理 | 20 | 16.4 | 张军：男，曾任上海国际信托有限公司国际业务部经理、交易部经理。2004年6月起加入摩根基金管理（中国）有限公司（原上投摩根基金管理有限公司），先后担任交易部总监、基金经理、投资绩效评估总监、国际投资部总监、组合基金投资部总监，现任高级基金经理。 | 2023-04-06 |
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
标普500指数在2023年二季度上涨，汽车、半导体、零售和软件等行业板块涨幅居前，电信、能源、公用事业和生物医药等行业下跌。市场经历了5月份的美联储加息25个基点，以及6月份的暂停加息，但美联储主席在6月会后的发言论调偏鹰派，预计2023年内还有1-2次加息，而市场则预期加息已见顶。美国提高了债务上限，有惊无险地避免了潜在的债务违约。标普500指数在10月份的下跌后企稳反弹，股价上涨的推动因素包括：1、美联储逐步放缓加息步伐，降息预期升温，随着流动性压力放缓，长短端美债收益率从高点持续回落，对美股市场构成明显支撑。2、2023年美国经济具备一定韧性，进一步提振了市场情绪。3、以ChatGPT为代表的人工智能（AI）技术迅速发展和应用，带动美股人工智能相关方向年内大幅上涨，美股科技板块表现较好。股市的风险偏好略有改善。股市能有如此强劲表现的原因，基本上有以下三点：1）美国经济增长的持久性。预期中的经济衰退还没有到来，劳动力市场的显著健康状况，为消费和住房提供了保障。2）美国通胀继续呈走低趋势。期待已久的住房通胀下降终于到来了，并且是在没有造成经济创伤性疲软的情况下实现的。3）美国科技公司的优势地位。指数中七大公司几乎贡献了指数的全部涨幅。
基金投资策略和运作分析 (2023-06-30)
报告期内标普500指数上涨，汽车、半导体、零售和软件等行业板块涨幅居前，电信、能源、公用事业和生物医药等行业下跌。上半年，市场经历了5月份的美联储加息25个基点，以及6月份美联储暂停加息，但美联储主席在6月会后的发言论调偏鹰派，预计年内还有1-2次加息，而市场则预期加息已见顶。美国提高了债务上限，有惊无险地避免了潜在的债务违约。股市的风险偏好略有改善。股市能有如此强劲表现的原因，基本上有以下三点：1）美国经济增长的持久性。预期中的经济衰退还没有到来，美国上半年名义GDP增长了约5.5%。其中，劳动力市场的强劲，为消费和住房提供了保障。2）美国通胀继续呈走低趋势。期待已久的住房通胀下降终于到来，并且是在没有造成经济创伤性疲软的情况下实现的。3）美国科技公司稳固的龙头地位，七大公司几乎贡献了指数的全部涨幅。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2023-12-31)
美国2023年四季度实际GDP环比折年率为3.3%，大幅高于市场预期的2%，且经济结构优化；2023年实际GDP年增速为2.5%，高于2022年的1.9%。从环比拉动看，四季度私人消费、政府支出和净出口对GDP的贡献较大，私人投资的拉动明显减弱。具体来看：1）私人消费拉动1.9个百分点，连续成为最大贡献项。其中，服务支出对GDP的拉动扩大0.1个百分点至1.1%，受益于医疗和交通等服务支出的支持；商品消费对GDP的拉动回落0.2个百分点至0.9%。2）政府支出是次要贡献，对GDP的拉动放缓0.4个百分点至0.6%，源于国防支出增速大幅削减。3）净出口对GDP的拉动扩大0.4个百分点至0.4%，其中出口对GDP的贡献有所扩大，受益于原油和金融服务出口增长。4）私人投资对GDP的拉动大幅回落至0.4%，主因住宅投资、私人存货的拉动减弱，非住宅投资拉动小幅增强。我们依然认为美国的经济软着陆会发生，与2022年底时的判断的不同之处在于，经济衰退的时间可能来得比预料晚一些，且衰退幅度比较轻。通胀率在2024年仍将保持在美联储的目标值2%以上，意味着高利率水平也会维持。在5%以上的无风险利率水平下，强劲的就业市场终将难以维持。信贷收缩必然会引导到企业经营活动的收缩，从而影响未来的盈利情况。鉴于市场一致预期较乐观，股价已经提前上涨。进入2024年的估值或难以进一步提升。企业利润虽然已经稳住，但在经济增速不太可能高于2023年的背景下，也难有大幅度扩张。头部7只巨型科技股在2023年的上涨对标普500指数的贡献显著，得益于这7家公司更快的销售增速，更高的利润和再投资率，更强的资产负债表。在经历了2023年大涨后，7家巨头相对于企业493家公司的相对估值偏贵，风险/收益性价比不是特别有吸引力了。地缘政治风险、估值偏高、高利率的后续负面影响还未完全显现等因素提醒我们短期内不宜过分乐观。本基金采用完全复制的策略跟踪业绩基准，并根据基金申购赎回的情况，及时进行组合调整。
