富国鑫旺积极养老目标五年持有期混合发起式(FOF)(018270) - 基金经理
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基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
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张子炎 | 2023-08-16 | -- | 1年0个月任职表现 | -11.43% | -- | -11.81% | 16.49% |
当前基金经理
基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
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张子炎 | 本基金现任基金经理 | 13 | 5.2 | 张子炎先生:硕士,自2011年07月至2012年01月任光大证券股份有限公司金融衍生品部研究员;2012年01月至2013年12月任光大证券资产管理有限公司量化投资部投资助理;2013年12月至2017年05月任东方证券股份有限公司金融衍生品业务总部高级投资经理、总监;自2017年5月加入富国基金管理有限公司,历任FOF基金经理、FOF投资经理、多元资产投资部多元资产投资总监助理;现任富国基金多元资产投资部多元资产投资副总监兼FOF基金经理。自2019年05月起任富国鑫旺稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)基金经理;自2020年03月起任富国鑫旺均衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)基金经理;自2021年12月起任富国智鑫行业精选股票型基金中基金(FOFLOF)(原富国智鑫行业精选一年封闭运作股票型基金中基金(FOF-LOF))基金经理;自2022年01月起任富国智浦稳进12个月持有期混合型基金中基金(FOF)基金经理;自2022年06月起任富国智华稳进12个月持有期混合型基金中基金(FOF)基金经理;自2022年10月起任富国智盈稳进12个月持有期混合型基金中基金(FOF)基金经理;自2023年08月起任富国鑫旺积极养老目标五年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)基金经理;具有基金从业资格。 | 2023-08-16 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
2024年以来权益市场投资环境发生较大变化,一季度市场经历了一轮剧烈的资金面冲击,春节前后流动性的快速缩放带来了市场的大幅波动,虽然一季度经济基本面不乏亮点,但资金面的影响程度显然更大。进入二季度后,权益市场成交量逐步下滑,交易和投机情绪趋冷后,基本面预期逐渐成为市场的主要驱动因素。跟踪中高频数据不难发现在国内投资实物工作量的落地节奏、消费增长、通胀修复、出口预期等方面,二季度我们都遇到了一些挑战,投资者对企业盈利周期的底部回升时点判断非常犹豫,于是市场选择了高股息等防御板块作为主要的增量配置方向。尽管如此,在科技板块,依然有一些具备新质生产力特征的细分方向得到了存量资金的认同,但受制于体量和增量资金的缺乏,对权益市场整体支持有限。总体而言,上半年市场整体呈现防御属性,债券以及类债资产(权益中的红利板块)有更好的表现。在产品运作方面,我们保持适度积极的权益配置比例,一季度的股票市场波动对我们有所拖累,二季度主要通过结构调整应对,通过优选高胜率的均衡型基金和价值风格基金约束了组合波动。对于一些当前还处于逆风期的成长风格基金,我们还是需要再多些耐心,在合理控制风险的基础上等待基本面弹性向上的窗口打开。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
一季度权益市场表现出较显著的资金驱动特征。基本面视角来看,经济位于弱复苏的进程中,制造业投资、出口呈现较强的韧性;地产受到去年一季度高基数影响,仍处于拖累状态,但随着一线城市的需求侧松绑持续推进,房地产市场已经开始出现些许边际趋稳的迹象,预计随着后续的基数回落,地产对于经济的拖累也会逐步减小。总体来看,虽然一季度海外和国内AI以及机器人产业都出现了一些新的产业趋势变化,但基本面并非市场短期走向的主要驱动力,市场的波动主要是由春节前后流动性在短时间内快速缩放带来的,雪球、私募资金平仓以及长线资金借道ETF入市等资金行为主导了走势,债券和股市的同步上涨也表明资金的影响权重较大。从三月以来的市场运行轨迹来看,资金面带来的短期冲击影响正在消退,主题投资的氛围也在退潮,市场逐步回到基本面驱动的环境。从投资的角度,我们一方面对权益保持中期乐观,保持高于中枢的权益基金配置比例,另一方面,在短期会更加重视成长板块的基本面兑现节奏,企业报表关于产业趋势变化的敏感性是当前我们最为关心的变量。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
岁末年初回顾全年,会发现2022年底市场对于2023年的预期和现实偏离较大,尤其是对股票市场及利率走势的全年表现和2022年底的判断方向几乎截然相反。对此我的反思是,可能我们还是低估了两个因素的影响:首先是由于疫情对于居民和企业资产负债表的冲击,疫后复苏的节奏并没有我们所预期的那么快,尤其是消费内生修复动能缓慢,比如即使到年底假期人均旅游消费水平都没有修复到疫情前;其次是房地产在这轮经济复苏中的缺位,导致经济循环严重不畅,需求不佳无法引导有效供给,事实上我们都没有经历过一轮地产缺位的复苏,本轮周期见底回升的动能规律难以参考历史经验。这两个意外因素在2023年的影响巨大,可能也会蔓延到2024年,但至少影响会逐步减小。周期轮回虽迟但到,居民和企业逐步修复资产负债表和投资信心;同时,经济对于地产的依赖度已经显著下降,从传统的钢材下游需求变化也可以看出地产的影响已经被大幅消化,企业盈利在2023年见底回升后或许会走出一个像样的上升周期。基于这样的判断,本基金在2023年三季度后开始逐步加快建仓节奏,采用“仓位偏积极,结构控弹性”的策略,在磨底阶段希望能够更好的审时度势,保持组合合意的风险水平并等待权益市场向上的窗口打开。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
市场的焦点是经济和企业盈利的阶段性底部何时来到,传统意义上的领先指标(信贷周期、M1等)都面临有效性上的质疑。当前信贷的最终端增量需求显然难以在短期充分承接近年来的地产周期大幅回落,由此带来了周期的熨平和底部的拉长。就下半年而言,我们主要关注短期的一些积极变化能否持续并延展到价格和需求的回升,比如包括收储在内的地产政策落地后的效果、长期国债发行带来的实物工作量、海外降息窗口到来后能否带来汇率压力缓解等。在行业维度,一方面我们会跟踪防御板块的基本面稳健性和估值合理性,另一方面也会重点关注细分成长赛道的景气度拐点变化,为周期上行做好投资准备。