汇添富恒生香港上市生物科技ETF发起式联接（QDII）A(020634) - 基金经理

2024年二季度资本市场继续震荡，5月出现小幅回暖行情，6月再度进入调整。6月美联储议息会议维持基准利率不变，已是去年9月以来连续第七次维持利率不变。当前美国通胀水平仍略高于政策目标，但今年以来持续改善并不断接近目标水平，市场预计今年晚些有望出现降息及适度放松的政策。国内经济方面，二季度数据依然存在结构分化，出口高景气，但生产、投资、消费较弱。5月工业增加值增速5.6%，环比走弱并弱于预期；5月固定资产投资同比增速3.5%，较上月小幅放缓；社会消费品零售总额累计同比增速3.7%，增速较上月提升，但略低于市场预期。政策方面，今年4月《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》印发，为资本市场第三个“国九条”。随后，证监会、交易所各项配套制度规则也陆续发布，“1+N”政策体系有望快速推进落地。此次“国九条”围绕“强监管、防风险、推动高质量发展”的主线，有望推动市场改革持续深化、吸引长期资金入市，未来增量政策也值得期待。港股市场方面，今年上半年体现出和A股较为同步的涨跌节奏，但显示出更强的弹性，恒生科技指数一季度低点开始到5月高点的反弹幅度超过30%。全球资金在2023年年底、2024年初对大中华区资产整体低配。随着中国经济的修复，出现了资金重配置带来的回流。南向资金也在今年以来加速流入，半年累计流入金额已超2023年全年。随着国内经济温和修复，港股头部企业的基本面在2024年已经开始出现修复迹象，结合港股当前在全球主要市场中极高的估值性价比，有望持续吸引资金配置。本基金跟踪恒生香港上市生物科技指数，创新药企业含量高。当前港股医药估值达到历史较低水平，相对A股折价高，随着医保政策边际缓和、创新药企出海提速，估值修复空间有望打开。本报告期汇添富恒生香港上市生物科技ETF发起式联接（QDII）A类份额净值增长率为-6.74%，同期业绩比较基准收益率为-6.75%。本报告期汇添富恒生香港上市生物科技ETF发起式联接（QDII）C类份额净值增长率为-6.80%，同期业绩比较基准收益率为-6.75%。