民生加银港股通高股息A(004532) - 基金经理

三季度前期，港股市场整体呈现出震荡态势，进入三季度后期，在美元降息预期带来的流动性改善及国内稳增长政策紧密出台的推动下，港股市场出现较大幅度上涨。风格上，三季度港股大小盘风格方面依旧没有呈现出较大差异性，呈现普遍上涨态势；行业方面，各行业间结构性差异较大，其中前期下跌较多的医疗保健业、非必需性消费等行业大幅上涨；而上半年涨幅较多的能源业、电讯业则出现小幅度回调；其他大部分行业均有所上涨。　　报告期内，本基金严守基金合同认真对待投资者申购、赎回、指数调整等事项，保障基金的正常运作。

上半年，国内经济整体维持继续复苏态势，但结构上有所分化，外需较强而内需相对较弱。外需在新兴市场资本开支及欧美补库存拉动下持续复苏，强劲的出口推动国内工业增加值、制造业投资维持在较高增速。但从地产、社零等数据来看，内需仍相对疲软，虽然地产销售价格及销量趋势在政策密集落地下有所改善，但地产投资端的数据依然偏弱，同时社零数据的增速也反映了当前国内需求仍缺乏弹性。　　回顾上半年市场表现，一季度，伴随国内政策持续出台，1月下旬港股触底后持续回升，港股市场呈现出前低后高的走势。进入二季度，港股市场整体呈现出上行趋势，4月至5月中旬，受政策持续出台及海外资金回流的影响，市场持续上涨，5月中下旬后，投资者情绪有所减弱，市场震荡下行。　　市值风格上，上半年港股大中型股票表现较强，中小型股票表现较弱，但分化程度不大；行业上，上半年港股市场行业表现差异比较明显，其中能源业、原材料业、电讯业上涨较多，而医疗保健业、地产建筑业、非必需性消费业等行业则出现较大幅度的下行。　　投资运作上我们根据成分股调整、停复牌、分红以及基金申赎情况，保持对中证港股通高股息精选指数的紧密跟踪。报告期内，本基金跟踪误差产生的主要来源是：1）申购赎回的影响；2）成份股票的分红等权益变动事宜；3）汇率变动等。

一季度，港股市场呈现出前低后高的走势。风格上，大小盘风格方面依旧没有呈现出较大差异性，均呈现小幅度的下跌；行业方面，各行业间结构性差异依旧显著，本期能源业、原材料业等行业表现强劲，而医疗保健业、地产建筑等板块下跌幅度较大。　　报告期内，本基金严守基金合同，认真对待投资者申购、赎回、指数调整等事项，保障基金的正常运作。

2023年港股市场在受到经济弱复苏、海外加息和全球地缘政治冲突因素的影响而震荡下行。分行业来看，全年能源业、电讯业取得较大的上涨，但除此外，其他行业均录得负收益，其中地产建筑业、必需性消费、医疗保健业跌幅靠前。　　本报告期内，本基金跟踪误差产生的主要来源是：1）申购赎回的影响；2）成份股票的停牌；3）指数成份股调整等。　　报告期内本基金严守基金合同认真对待投资者申购、赎回、指数调整以及成分股增发配股等事项，保障基金的正常运作。