国寿安保稳吉混合A(004756) - 基金经理
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基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
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李丹 | 2017-12-26 | 2019-08-09 | 1年7个月任职表现 | 4.57% | -- | 7.51% | -- |
张标 | 2019-08-09 | -- | 5年0个月任职表现 | 5.82% | -- | 33.09% | 22.04% |
吴闻 | 2017-12-26 | -- | 6年8个月任职表现 | 5.51% | -- | 43.09% | 22.04% |
当前基金经理
基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
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张标 | 基金经理 | 10 | 6.4 | 张标:2014年加入国寿安保基金,历任行业研究员、基金经理助理。2018年4月起任国寿安保成长优选股票型证券投资基金基金经理。2019年5月起任国寿安保新蓝筹灵活配置混合型证券投资基金基金经理。 | 2019-08-09 |
吴闻 | 基金经理 | 16 | 8.8 | 吴闻先生:硕士。曾任中信证券股份有限公司债务资本市场部高级经理,固定收益部副总裁,2014年9月加入国寿安保基金管理有限公司任基金经理助理。2015年10月至2019年4月担任国寿安保稳定回报混合型证券投资基金(2017年4月11日起更名为国寿安保稳恒混合型证券投资基金)基金经理。2015年11月至2018年9月任国寿安保稳健回报混合型证券投资基金基金经理。2016年4月起任国寿安保保本混合型证券投资基金(2019年4月12日起转型为国寿安保灵活优选混合型证券投资基金)基金经理。2017年2月起担任国寿安保稳荣混合型证券投资基金基金经理,2017年3月至2019年9月任国寿安保尊裕优化回报债券型证券投资基金基金经理。2017年8月起任国寿安保安吉纯债半年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。2017年8月起任国寿安保稳泰一年定期开放混合型证券投资基金基金经理。2017年12月起任国寿安保稳吉混合型证券投资基金基金经理。2020年3月起担任国寿安保尊盛双债债券型证券投资基金基金经理。2020年8月起担任国寿安保稳丰6个月持有期混合型证券投资基金基金经理。2021年8月起任国寿安保稳盛6个月持有期混合型证券投资基金基金经理。 | 2017-12-26 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
2024年上半年全球制造业PMI回升至扩张区间,但二季度开始美国制造业PMI回落、消费者信心指数持续下滑、物价数据回落、失业率上升至4.1%,美国经济增速放缓预期明显增强,市场预期美联储将于下半年降息。国内方面,中国经济恢复呈现波浪式发展、曲折式前进的特征,出口受益外需回暖超预期回升,地产销售、投资数据仍相对疲弱,制造业和基建投资增速维持较高位,货币信贷数据在规范“手工补息”后整体下行。政策方面,央行货币政策平稳偏宽松,人民币兑美元汇率总体维持震荡走势。 债市方面,地产行业趋弱、金融机构缺资产的环境下,商业银行自主下调存款利率,债券市场各期限收益率大幅下行,信用利差降至低位。可转债市场分化显著,上半年中证转债指数微跌0.1%,但可转债等权指数下跌5.2%,有信用瑕疵的转债跌幅较多。 股市方面,上半年上证指数、沪深300和创业板指数分别下跌0.3%、上涨0.9%和下跌11.0%,大小盘继续分化,市场风格向业绩确定性较高的大盘股倾斜。行业方面,申万指数里银行、煤炭、公用事业、家电涨幅居前,综合、计算机、商贸零售、社会服务跌幅居前。 投资运作方面,本基金高度重视回撤管理,报告期内增强长久期利率债和可转债的交易灵活性,持续优化信用债持仓结构,严格防范信用风险。股票投资仓位较为灵活,报告期内最低时没有股票持仓,平均来看股票仓位中等略低,持仓以优质蓝筹为主,行业包括食品饮料、银行、家电、新能源等。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
2024年一季度,全球制造业PMI回升至扩张区间,美国逐步进入补库存周期,就业数据相对较强,美联储全年降息时点可能将推后至下半年,10年美债收益率从3.9%上升至4.2%;日本央行宣布退出负利率和收益率曲线控制政策。国内方面,经济恢复呈现波浪式发展、曲折式前进的特征,出口受益外需回暖影响超预期回升,地产销售、投资数据仍相对疲弱,物价指数低位小幅回升。 政策方面,央行一季度降低存款准备金率50bp,公开市场操作利率和MLF利率维持不变,5年期LPR下调25bp,资金面维持平稳宽松,月末资金利率波动幅度下降。汇率方面,人民币兑美元汇率小幅贬值,总体维持震荡走势。 债市方面,在地产行业趋弱、金融机构缺资产的环境下,商业银行自主下调存款利率,利率债各期限收益率大幅下行, 3-10年国债收益率下行20-30bp,30年国债下行37bp。信用债方面,一季度高等级信用债、城投债和二永债走势与利率债接近,信用利差降至低位,但地产债利差继续扩大。可转债方面,中证转债指数一季度下跌0.8%,其中1月股市波动时期转债大幅下跌,2-3月逐步企稳反弹。 A股市场方面,一季度市场大幅波动,经历1月份的大幅回调之后,各主要指数的估值已经趋于近年的低位,性价比相对较高,尤其是以食品饮料、新能源等为代表的优质蓝筹股因极端情绪影响而被明显低估,2-3月投资者信心修复、市场企稳回升。 投资运作方面,基金在报告期内高度重视回撤管理,增强长久期利率债和可转债的交易灵活性,持续优化信用债持仓结构,严格防范信用风险。股票投资方面,本基金持仓依旧以优质的蓝筹股为主,行业包括食品饮料、银行、家电、新能源等。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
2023年,美国经济韧性超出预期,核心通胀回落速度相对较慢,美联储加息达到顶部,但市场对未来降息时点分歧较大,10年美国国债利率从高点5%回落至4%附近。中国经济处于疫后复苏环境中,消费对经济增长的贡献明显提升,基建和制造业增速相对平稳,但房地产销售和投资面临较大下行压力。政策方面,地产行业降首付、降利率、城中村改造、保障房建设等政策陆续推出;财政部增加发行特别国债一万亿元,多地发行特殊再融资债券;央行采取降准降息措施,商业银行自主下调存款利率,人民币汇率弹性增强,银行间市场资金面维持合理充裕。 债市方面,全年利率债呈现震荡下行态势,5-30年期限国债收益率下行幅度20-30bp,二季度和12月是利率下行的两个主要阶段。信用债上半年主要跟随利率债走势,下半年在在城投融资修复、机构缺高息资产环境下,城投债、二级资本债利差明显收窄。可转债市场一季度上涨,二季度以后受股市疲弱影响震荡下跌,中证转债指数全年跌幅-0.5%。 A股市场方面,年初疫情放松后经济修复预期明显,一季度市场震荡上涨,但二季度以来经济数据偏弱对权益市场走势有所扰动,市场出现回调。全年上证指数、沪深300和创业板指数跌幅为-3.7%、-11.4%和-19.4%;行业指数表现显著分化,通信、传媒、计算机涨幅居前,商贸零售、地产、电气设备跌幅居前。 投资运作方面,基金在报告期内提高债券组合久期,优化信用债持仓,严格防范信用风险。股票投资方面,报告期内风格上以大盘蓝筹为主,主要配置银行、家电、食品饮料等业绩相对稳定、估值相对较低的行业;个股选择优先考量估值,其次是公司财务经营数据,尽量选择估值合理偏低、分红率有保障的优质公司。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
2023年三季度,美国经济与就业指标降温,但通胀仍有韧性,美债利率在大宗商品价格上涨、劳资谈判复杂、美债供需失衡等因素影响下从3.8%大幅上升至4.6%。利率大幅上升对经济的影响将逐步显现,美联储9月暂停加息,预计四季度加息可能性也较低。中国经济今年以来持续恢复,但也面临内需偏弱的问题,7月政治局会议强调要精准有力实施宏观调控、制定实施一揽子化债方案、适时优化调整房地产政策,随后降首付、降利率、城中村改造、保障房建设等地产行业政策推出,多地重启发行特殊再融资债券,经济企稳复苏基础有望得到巩固。 货币政策方面,三季度央行降低公开市场操作利率和MLF利率,银行间市场流动性维持合理充裕,但9月份资金利率略微抬升,可能与政府债券发行较快、汇率市场波动等因素有关。 债市方面,三季度利率债收益率先降后升,央行降息前利率整体回落,降息落地后利率小幅回升,整体看三季度中短端债券收益率小幅上行,长端利率涨跌互现。信用债方面,高等级信用债收益率走势与利率债接近,城投债受特殊再融资债即将发行影响利差显著收窄,地产债信用利差继续扩大。可转债方面,三季度中证转债指数下跌-0.52%,总体呈现震荡走势。 A股市场方面,在全球流动性收紧的背景下,全球资本市场震荡加剧,A股在三季度有所回调,三季度沪深300、创业板指、上证综指等主要指数均录得负收益,跌幅较大的是电力设备、传媒等周期成长板块。从中观行业来看,消费电子、汽车等需求有转暖迹象;电影暑期票房、旅游出行数据等均出现较大幅度的增长;但房地产、食品饮料等消费数据依旧不强,可能跟过去三年收入不稳定、未来预期较弱有关;在周期因素作用下,半导体销售降幅收窄、存储等产品价格企稳回升,展望谨慎乐观;国内汽车销量,尤其是新能源汽车销量持续增长,电动车产业也在全球展现出竞争优势。 投资运作方面,基金在报告期内以高等级信用债为主要配置品种,降低久期、降低杠杆,严格防范信用风险。股票持仓比例适中,持仓以估值合理偏低、有较好成长性或者分红率较高的股票为主,适当均衡配置,主要持仓行业包括银行、汽车、家电、食品饮料等。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
2024年下半年宏观层面重点观察三个方面的发展变化: 一是国内经济恢复的路径。一季度实际GDP增速5.3%、二季度4.7%,为完成全年经济社会发展目标,下半年扩大内需政策有望进一步发力,而房地产行业在经过前期销售、投资的大幅下滑后,对经济增长的负面拖累有望逐步下降。尽管经济修复是渐进、缓慢的过程,但中国经济在本轮地产周期下行过程中已显现出较强的韧性,与海外发达经济体相比也具有更高的发展质量,下半年市场对经济修复的信心有望巩固加强。 二是美联储降息路径。随着二季度以来经济数据、通胀数据的回落和劳动力市场走向疲软,美国走入衰退的概率逐步提升,市场已经定价美联储年内多次降息的预期,实际降息节奏仍需观察。 三是美国大选2024年11月进行,地缘政治风险可能对资本市场形成阶段性扰动。 债券方面,在国内经济复苏动能偏弱、美联储有望连续降息的环境下,央行仍有进一步降息的空间,债券市场长端利率下行趋势并未逆转,久期策略仍然是重要回报来源,而高等级债券票息也将提供稳健收益。 权益方面,国内沪深300等主要指数已跌至多年来的估值低位,市场对经济基本面的担忧在估值上已经较为充分的体现。下半年扩大内需政策有望发力,未来随着海外降息周期开启,国内货币政策放松空间也将加大,股票市场有望呈现出结构性机会。