鑫元价值精选A (005493.jj)鑫元基金管理有限公司 | 成立日期 | 2018-01-23 | 总资产规模 | (2024-06-30) | 基金类型混合型当前净值0.9602元基金经理刘俊文管理费用率1.20%管托费用率0.20%持仓换手率19.74倍 (2023-12-31) 成立以来分红再投入年化收益率-0.62% |
| 相关基金: | 主从基金鑫元价值精选C | ||||
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鑫元价值精选A(005493) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 丁玥 | 2018-01-23 | 2022-06-28 | 4年5个月任职表现 | 2.64% | -- | 12.26% | 28.55% |
| 张明凯 | 2018-01-23 | 2018-02-09 | 0年0个月任职表现 | 0.11% | -- | 0.11% | -- |
| 赵慧 | 2018-11-13 | 2021-11-10 | 2年11个月任职表现 | 14.94% | -- | 51.67% | 28.55% |
| 林启姜 | 2022-06-28 | 2023-01-05 | 0年6个月任职表现 | -5.96% | -- | -5.96% | -- |
| 刘俊文 | 2022-10-17 | -- | 1年9个月任职表现 | -2.73% | -- | -4.80% | -- |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 刘俊文 | 本基金的基金经理 | 8 | 1.8 | 刘俊文先生：中国，硕士研究生、硕士，历任南京证券股份有限公司行业研究员。2017年4月加入鑫元基金，历任权益研究员、基金经理助理，现任基金经理。2022年10月17日担任鑫元价值精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理。 | 2022-10-17 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
回顾二季度，我们重点配置的方向有色与电力表现较好，其中港股电力表现最为亮眼。诚然电力板块的走强有市场的避险因素，但最重要的还是其优秀的商业模式且基本面向好引导市场对于行业重新定价，绿电虽然面临短期的困境，但较低的估值匹配未来广阔的空间使得市场对短期业绩反应有所钝化，转而关注其长期价值；有色板块受到美国降息节奏的扰动，但中美工业周期库存处在低位叠加成本曲线的上移，商品的中期行情仍可期待。 展望后市，地缘政治和国内地产依然没有一个明确的走向，高利率下美国经济能否软着陆也依然扑朔迷离，在得到解答之前，低估值板块可能会维持独立行情，我们继续看好电力和有色行业在下半年的表现，以及持续观察其他板块被错杀的机会。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
回顾一季度，行情呈“V”形较为极端，在前期配置的顺周期下跌与设想的不一致后，对组合有一些新的思考与重新构建，造成了净值短期落后，当前重点配置方向为：有色金属、电力，整体组合的港股持仓比例较高。 在当前各国央行资产负债表扩张的背景下，纸币信用持续弱化，造成了黄金、比特币、美股核心资产的上涨，海外通胀的趋势可能会延续，对全球定价的资源品而言会受益；国内的情况是资本对于一些股东回报时间较远期的项目容忍度在降低，越来越倾向于追求业务的稳定性以及持续增加的股东回报，这其中一些ROE能持续提升的稀缺垄断行业比如核电开始被市场重新定价。一季度最值得反思的是前期对于A股顺周期板块的乐观是建立在盈利增速与估值不匹配的基础上认为估值有修复的空间，但追求赔率是非常难的，后期我们会继续努力将追求确定性放在第一位。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
回顾2023年的A股市场，全年上证指数、深证成指、沪深300指数涨幅分别为-3.7%，-13.54%，-11.38%，TMT、石油石化涨幅居前。 本基金全年集中仓位在电力、军工、港股，旨在规避宏观的不确定性，全年采取了比较积极的投资策略，保持了较高的股票仓位。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
报告期内，本基金重点配置方向仍在电力、军工、港股，但对持仓细分子行业及个股做了优化和调整。 展望未来，宏观依然充满着不确定性，这对以往的投资框架是一个很大的挑战，我们需要在这些变化中寻找不变，但短期市场非常关注边际变化而忽视估值，而只有研究中长期的价值时我们看清这些行业和公司的未来胜率才能更高，这就造成了很难规避回撤。我们认为最重要的仍然是公司估值和未来盈利能力及业绩增长的匹配，甚至有时候港股还需要考虑极端情况下失去流动性作为一级市场投资的情况，相信价值回归不会太远。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2023-12-31)
宏观方面，市场核心关注三要素：地产、地缘政治及流动性，在三要素预期好转前市场很难走出中期强势向上的行情。 回望过去这一年，很多A股过去的盈利策略正逐渐失效，市场对于PE/PB的敏感性在降低并有向港股对标的趋势：越来越重视股东回报及分红。以微盘策略为例，因为宏观层面的原因小微盘中产出优质公司的概率在降低，投资者越来越倾向于放弃博弈这种低概率转而拥抱业绩确定性强且永续的好生意，这会导致中期小微盘的估值压力比较大。 展望2024，新一轮AI革命在全世界如火如荼地展开已成为共识，重要的是选择能持续为社会创造价值或者业绩持续高增的优秀公司；低利率背景下，高股息策略中基本面稳定且ROE较高的品种在宏观预期转向前仍会持续表现；与指数强相关的顺周期部分行业及公司仍处在弱预期但现实仍较强的阶段，可能市场仍会有一轮出清，预计在弱预期弱现实被充分定价后市场将迎来一轮向上的大行情。
