银河久泰债券
(006828.jj)银河基金管理有限公司持有人户数198.00
成立日期2019-09-19
总资产规模
589.96万 (2024-09-30)
基金类型债券型当前净值1.1377基金经理何晶管理费用率0.30%管托费用率0.10%成立以来分红再投入年化收益率6.64%
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银河久泰债券(006828) - 基金经理

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基金经理任职日期离任日期任职时长年化投资收益率沪深300年化投资收益率总投资收益率沪深300总投资收益率
刘铭2019-09-192023-09-063年11个月任职表现5.14%--22.01%-0.09%
何晶2023-09-06 -- 1年3个月任职表现11.37%--14.87%--

当前基金经理

基金经理职务从业年限管理年限详情任职日期
何晶本基金的基金经理158.3何晶先生:国籍中国,哥伦比亚大学硕士。历任江海证券数量分析,东证期货数量研究员、TNT数据库分析师、奥瑞高市场研究公司市场研究员。曾任职于上海东证期货有限公司研究部,江海证券有限公司研究部、德邦基金管理有限公司投资研究部、恒越基金管理有限公司固定收益部从事固定收益、数量化和大宗商品等研究及固定收益投资相关工作。2013年4月25日起至今任德邦德信中证中高收益企债指数分级证券投资基金基金经理。2013年9月16日起至今任德邦德利货币市场基金基金经理。2015年2月10日至今任德邦新动力灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2017年5月加入银河基金管理有限公司。2019年12月7日担任银河通利债券型证券投资基金(LOF)基金经理。2020年4月7日起任银河久益回报6个月定期开放债券型证券投资基金基金经理。2020年8月21日起担任银河臻优稳健配置混合型证券投资基金基金经理。2022年06月10日任银河旺利灵活配置混合型证券投资基金的基金经理、银河嘉谊灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2023年3月10日起担任银河泰利纯债债券型证券投资基金基金经理。2023-09-06

基金投资策略和运作分析 (2024-09-30)

2024年三季度国内基本面整体延续了二季度的走势惯性,正如9月政治局会议指出的那样 “我国经济的基本面及市场广阔、经济韧性强、潜力大等有利条件并未改变”,三季度我国制造业投资、出口增速依然保持在同比较高的水平,显示了我国作为制造业强国在全球产业链中不可或缺的重要作用。但也存在“一些新的情况和问题”,主要体现在内部需求较弱、生产动能减速、价格水平下行、企业盈利承压、财政支出偏慢等方面,对全年经济目标的完成形成了一定的挑战。但是政府也适时推出政策“组合拳”,强化宏观政策逆周期调节,加强了财政税收、货币金融、收入分配等统筹协调机制,为市场注入信心。海外方面,三季度美联储开启降息窗口,9月首次降息幅度50BP超越预期,年内仍有50-75BP的下调预期。伴随着美联储降息预期提升,人民币贬值压力随之减小,为国内货币政策宽松创造更充足条件。  债市三季度表现较为震荡。7月初受央行卖券配套操作落地等利空预期影响,债市收益率有所上行;三中全会召开后,央行为刺激内需下调7天逆回购利率至1.70%及超额投放MLF,有效引导市场利率下行,债券收益率普遍走低。8月在央行及监管操作影响下,国债交投活跃度明显回落,8月下旬长端利率和信用出现深度调整。9月债市波动加剧,受美联储降息影响,国内降息预期带动债市收益率一路下行,10Y和30Y突破前低下行至2.0381%和2.1400%。9月24日国新办新闻发布会上央行官宣包括降准、降息、降房地产存贷利率、创新工具支持权益市场等一系列重磅政策,随后9月26日政治局会议超预期释放政策信号,债市出现恐慌急跌,10Y和30Y最高上行至2.2534%和2.4350%。整体来看,债市面临阶段性调整压力,10月重点关注财政发力是否超预期。  本运作期内,本基金本基金调整了债券仓位,积极应对市场变化。

基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)

2024年上半年我国GDP以同比增长5.0%的数据收官,经济回升维持了稳步向好的态势。尽管外部环境复杂性多变,包括不确定性上升和全球贸易保护主义抬头,但中国上半年的出口增速仍然实现了累计同比6.1%、贸易差额累计同比8.55%的正增长,显示了中国在全球供应链中的韧性。不过我们也关注到,在经济结构调整和产业升级中,以传统债务投资为驱动的代表性板块基建与房地产,同比增速出现了降速或拖累。社会消费品零售总额增幅也不断收窄,反应了一定程度上内需疲弱的问题。  2024年上半年债券市场整体面临较为宽松的资金环境。央行在1月份对中小型金融机构定向降准50BP并下调LPR利率25BP,为市场提供了较为呵护的流动性条件。同时,由于信贷平滑和提质增效,上半年信贷投放总规模较去年同期有所减少。另外,对于“手工补息”的加强监管,去年市场的“流动性分层”问题也快速消失,非银资金总体充裕的状态下,市场流行性一直维持较为平衡宽松的状态。  2024年一季度,在降准降息预期下债市做多情绪较浓。2月5年LPR下调25 bp,创LPR报价机制改革以来单次最大降幅,长端收益率中枢下移。3月初债市经历短暂调整,很快又回到下行通道。二季度,央行频繁提示关注长债风险。4月下旬债市再度调整,回调幅度较大,10Y和30Y最高上行至2.3530%和2.6126%。5月随着超长期国债发行节奏落地,且“517”地产政策未超市场预期,债市在震荡中逐步走强。6月在跨季资金呵护下,长债和超长债再次下行至央行前期提醒的关键点位,10Y创新低达到2.2058%,30Y下行至2.4282%,距前低仅0.7bp。  报告期内,基金配置以利率债为主,适当做波段操作。组合久期维持3年以内,组合杠杆维持在1.4倍以内。

基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)

2024年一季度,国内经济总体平稳运行。1-2月的经济数据显示工业增加值、基建与制造业表现良好,社会消费零售总额指标增长也强于预期,就业数据稳定但结构有所分化。市场较为关切的地产投资的增速也回暖,但实物工作量有待加强,地产销售开年以来较为平淡,3月“小阳春”并不强劲,建筑原材料需求改善有限。不过春节之后,下游需求有积极改善,汽车、家电等耐用品产销强于季节性,3月PMI显示新订单与新出口订单增长超季节性,对上游制造业形成支撑。总体来看,一季度宏观数据开局良好,通胀数据和微观感受反应滞后。  2024年一季度,央行总体态度偏呵护,资金面平衡偏宽松,跨月跨季平稳,总体流动性分层有所缓解。操作上,央行主要以逆回购为主,在跨年等特殊时点公开市场操作及时加量,月中操作以净回笼为主,维护流动性合理充裕的意图明显。价格上,以政策利率为“锚”的态度较为明确,资金利率中枢先下后升。  2024年一季度,每月跨月都会上演一次利率“抢跑行情”。1月由于“宽货币预期抢跑+股债跷跷板效应”,节后债市出现牛陡。2月则是在基本面偏弱以及LPR“降息”预期催化以及资金面呵护加持之下,各期限收益率下行。3月则是进入“两会”政策预期时间,市场此前对于政策的预期消化较为透彻,叠加潘行长对未来“降准仍有空间”的偏鸽表述,长债做多情绪发酵,10y与30y突破历史新低。当前,市场对于机构交易行为,未来利率债供给节奏,以及资金面波动情况最为关注。  本运作期内,本基金本基金调整了债券仓位,积极应对市场变化。

基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)

2023年债市受宏观政策的节奏和力度影响较大。在年初防疫政策放开后经济报复性反弹,基本面复苏预期升温下债市先调整;两会后,降准宽货币操作落地叠加房地产后周期效应显现,债市逐渐走强;随后债市处于货币维持宽松的环境中,更在8月超预期降息后利率快速下探至年内低点;随后,政治局会议定调的宽信用与地产政策加速推进,进入10月,财政加码落地,特殊再融资债与特别国债发行超预期,债市震荡上行;12月后,资金面恢复平衡,债市中期逻辑回归,长端利率出现快速下探。全年来看,收益率曲线先陡后平,财政节奏与流动性是影响债市的最大变量。全年信用债市场也经历了利差压缩的行情,但由于城投舆情有扰动,信用利差在上半年有反弹空间。在8月“一揽子化债”政策提出后,中低等级城投债行情进一步演绎。城投债热情进一步释放,期限利差开启压缩行情,尤其是低评级城投债。  报告期内,基金配置以利率债为主,参与了长端利率债的波段交易。组合久期维持1年以上,组合杠杆维持在1.4倍以内。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)

进入下半年,随着年初出台的一系列大规模设备更新、消费品以旧换新、超长期特别国债等政策的不断推进落地,预计在总量上对经济能形成一定程度的支撑。全球库存周期回升态势延续,预计下半年外贸增速仍有持续性逻辑。“517” 新政后房地产市场活跃度有所提升,期待下半年随着政策的逐步优化,房地产市场可以企稳。往后看,降准降息仍有空间,不过需要关注中美利差等指标,预计在汇率能维持动态平衡的条件下,有实现可能。预计整体债市资产荒格局将延续。但随着央行对于长端利率的关注度不断增强,债券买卖机制建立逐步完善,对债市长端利率也存在扰动。预计下半年长端利率整体将呈现震荡态势。