民生加银瑞盈纯债一年定开债券发起式 (008825.jj)民生加银基金管理有限公司 | 成立日期 | 2020-08-21 | 总资产规模 | (2024-06-30) | 基金类型债券型当前净值1.1156元基金经理裴禹翔管理费用率0.30%管托费用率0.10%成立以来分红再投入年化收益率3.53% |
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民生加银瑞盈纯债一年定开债券发起式(008825) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 胡振仓 | 2020-08-21 | 2023-04-26 | 2年8个月任职表现 | 3.11% | -- | 8.51% | 40.05% |
| 裴禹翔 | 2022-07-20 | -- | 2年0个月任职表现 | 3.29% | -- | 6.76% | 40.05% |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 裴禹翔 | 本基金的基金经理 | 11 | 8.1 | 裴禹翔先生：硕士，具有基金从业资格，曾先后任职于华融湘江银行股份有限公司、浙江浙商证券资产管理有限公司，任投资经理。2015年12月加入诺安基金管理有限公司，任基金经理助理，从事债券投资工作。2016年2月至2017年4月任诺安裕鑫收益两年定期开放债券型证券投资基金基金经理，2016年2月至2018年5月担任诺安天天宝货币市场基金基金经理，2017年8月至2019年9月任诺安永鑫收益一年定期开放债券型证券投资基金基金经理。2016年2月起至2022年2月26日任诺安增利债券型证券投资基金基金经理，2016年3月起至2022年2月26日任诺安稳固收益一年定期开放债券型证券投资基金基金经理，2016年8月26日至2021年9月10日任诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2016年9月起至2022年2月26日任诺安进取回报灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2017年8月起至2022年2月26日任诺安双利债券型发起式证券投资基金基金经理，2018年1月至2022年2月26日任诺安圆鼎定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理，2018年2月起至2022年2月26日任诺安鑫享定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理，2018年11月至2022年2月26日任诺安浙享定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。现拟任诺安瑞康三年定期开放债券型证券投资基金基金经理。2020年9月18日至2022年2月26日担任诺安精选回报灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2022年3月加入民生加银基金管理有限公司。现任民生加银和鑫定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。2022年7月20日任民生加银瑞盈纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金的基金经理。2022年7月25日担任民生加银鑫安纯债债券型证券投资基金基金经理。2022年7月25日担任民生加银鑫元纯债债券型证券投资基金基金经理。2023年4月27日起任民生加银瑞华绿色债券一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。 | 2022-07-20 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
2024年2季度债券收益率震荡下行，偏长久期的策略表现更优。4月初资金面回归宽松，基本面维持较高胜率，但市场受央行对长债态度的影响，中短端下行长端震荡。进入5月，多个地区的地产政策放松，叠加后续利率债的供给有加速预期，市场对长端仍有顾虑，中短端下行幅度更大。6月公布的经济和金融数据均表示基本面对债牛的支撑仍在，利率债的供给和基建也较预期更温和，收益率全面下行。2季度基金以商金债和利率债投资为主。4月上旬，考虑基本面胜率较大，资金面回归至偏宽松，以及长端已经有一定幅度调整，组合增持中长端，策略提升至略积极水平。之后维持至5月上旬，考虑地产限购政策在多地放松，以及利率债供给有加速预期，组合减持长端，策略降至中性水平。至6月上旬，基本面维持高胜率，供给和基建较预期温和，组合重新增持长端，策略提升至略积极水平。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
2024年1季度债券收益率先下行后转为震荡，长久期品种表现更优。进入1月资金面较为均衡，收益率曲线平坦化。长久期品种下行，中短久期品种震荡，与年前中短端大幅下行对应。后续降准落地，市场对资金面的预期乐观了一些，收益率普遍下行。2月资金面维持宽松，春节前后市场供给较少，叠加地产支持性政策落地，以及市场风险偏好降低，收益率下行。后续央行下调5年LPR利率25BP，部分中小银行跟进前一轮的降存款利率，推动收益率继续下行。至3月中旬市场止盈情绪较重，行情转为震荡直至月末。1季度基金以商金债和利率债投资为主。1月组合策略维持中性水平，调整了持仓结构。2月中旬5年LPR利率下调后，考虑广谱利率下行仍是中期趋势，以及存款利率继续下调概率较大，组合增持长久期债券，策略调至积极。至3月中旬考虑收益率水平已下行较多，将组合策略调整回中性，并积极参与交易行情。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
2023年初，债券收益率表现分化，信用债持续下行，逐步收复2022年底拥挤交易形成的洼地，利率债表现较弱，主因地产政策继续放松，以及疫情达峰路径较预期更快。3月两会期间资金面宽松，下旬央行宣布降准，收益率转为下行，一直到6月中旬降息落地，收益率下行后回调。7月起受资金面影响，之后收益率持续震荡上行，熊平形态明显。至12月中旬，中央政治局会议和经济工作会议落地，表明未来刺激经济的政策相对温和，市场于上旬开始交易预期，收益率转为下行。 报告期内基金规模相对稳定，以利率债和商金债投资为主。1季度组合维持中性略偏保守的杠杆和久期。4月第一周的高频数据出来之后组合增加了久期。5月观察到资金价格持续低于政策利率，组合继续增加久期。至8月底考虑到资金面确实起了变化，以及政策落地的节奏明显加速，减持了组合中较长久期的债券，调降杠杆和久期。9月降准落地后，资金面未见改善，继续调降了组合的杠杆和久期。10月底时考虑中短端调整较多，增持中等久期债券，组合策略调至中性。12月初考虑中央政治局会议和经济工作会议即将召开，组合增持长久期债券，组合策略调至略偏积极。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
2023年3季度多数债券品种收益率上行，受资金面影响，熊平形态明显。7月市场炒作降准的热情较高，收益率震荡下行。至8月中旬央行超预期降息，之后资金价格维持较高水平，伴随刺激政策落地收益率震荡上行。9月中旬降准落地，资金价格维持较高水平，收益率也维持震荡上行趋势。3季度基金规模稳定，以商金债和利率债投资为主，7月组合增持中等久期商金债和长期限利率债，杠杆和久期提升。8月底考虑到资金面确实起了变化，以及政策落地的节奏明显加速，减持了长期限利率债，降低了组合的杠杆和久期。9月降准落地后，资金面未见改善，继续调降了组合的杠杆和久期。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2023-12-31)
预计2024年刺激经济的政策较为温和，与2023年类似。结合2023年经济的复苏路径，预计2024年仍是温和复苏之年，2024年的增长可能在4.5%-5%的区间下沿，如果要接近区间上沿，则可能需要较高的社融增速配合，这也成为后续观察市场的一个重要方面，另外地产等方面的结构性问题也需要持续跟踪。央行修改MPA考核，预计2024年一季度信贷偏平稳。基数效应下，2024年的价格数据将改善，下半年可能为高点，但整体对债市压力不大。从总体失业率看，预计2024年就业平稳，消费者信心较疫情前水平仍有差距，关注修复速度对市场情绪的影响。经济在4月和7月或将出现基数较低的窗口，如果有高频数据配合，反映经济出现环比改善迹象，可能形成市场的波动和投资机会。 展望2024年债券市场，供需上2024年净供给略增，其中金融类债券供给增加，企业类债券供给减少，高息资产缺乏，配置需求稳中有增。整体上预计利率中枢持续下行，但较低绝对收益情况下波动可能加强，市场调整时适合参考当时利差的保护程度，综合判断是否有参与曲线交易的机会。从基本面看应对2024年的信用风险保持一定警惕，城投债估值波动，产业债地产链风险，金融类中小行和非银租赁风险等均值得关注。
