建信智能生活混合(011503) - 基金经理

2024年二季度，国内A股市场经历了先扬后抑，反映了宏观层面相对较弱的预期，等待后续库存周期底部回升及相关政策效果；海外，美国经济数据仍具韧性，关注后续降息节奏；从二季度各板块表现来看，红利占优的结构继续强化。　　本产品重点配置消费产业链，尤其关注具有科技属性能持续迭代的产业趋势，目前主要配置于具备估值性价比的港股科技龙头、竞争力持续提升的整车及零部件环节、周期底部复苏的电子及半导体产业链。

2024年一季度，国内A股市场经历了较大波动，春节前的中小盘流动性冲击引发一轮恐慌式下跌，节后在政策呵护下迎来了较为持续的估值修复行情；海外，美国加息周期处于尾声，市场开始对降息预期进行定价；从一季度各板块表现来看，杠铃结构特征仍较为明显，红利指数和科创创业都有较好的表现。　　本产品在去年四季度完成基金经理变更，一季度末基本完成持仓调整；本产品将重点配置消费产业链，尤其关注具有科技属性能持续迭代的产业趋势。　　当前时点，本组合长期看好：1）汽车智能化的产业趋势，汽车产业的整体竞争力逐步凸显，整车出口维持中高增速，零部件环节具有进口替代的中长期逻辑；2）消费产业链上的优质品牌出海拓张迎来时代机遇，海外本轮去库周期接近尾声，迎来基本面的修复拐点；3）短期我们也关注到港股部分科技消费龙头估值处于低位，具有较好的性价比，是长期配置的较好时点。因此本组合在一季度重点增配了智能化整车、港股科技龙头和出口链消费品。

2023年，A股市场经历了国内外经济预期的调整；年初市场预期海外在高利率环境下会有较大经济压力，国内在后疫情阶段则会有较快的经济复苏，实际情况来看，国内外的经济预期都有一定程度的修正。在这种宏观背景下，整体市场也呈现出了明显的哑铃式特征，一方面小票行情特征显著，同时红利策略也有较为明显的正收益。行业层面，TMT行业受益多重产业催化全年表现突出，AIGC、消费电子、智能汽车等产业链表现较为亮眼，而具备明显高股息特征的煤炭、电力、石油石化等也在下半年开始发力，阶段性超额显著。　　本基金年尾完成基金经理变更，争取在2024年第一季度完成调仓，目前主要配置方向为AI产业链、智能汽车及消费电子行业，整体偏成长方向。

2023年三季度市场主要指数均较为疲弱，整体走势上先扬后抑。上证指数下跌2.86%,科创50指数下跌11.67%，沪深300指数下跌3.98%，创业板指数下跌9.53%。从风格层面上，价值股表现好于成长股，行业层面上分化依然显著，以煤炭、石油石化、金融地产等顺周期行业取得较好的正收益，而以新能源、计算机、传媒为代表的成长行业则表现垫底。  进入三季度，市场的主线聚焦在短期经济周期下行，宏观政策出台稳增长上面，以地产、基建为代表的两大传统支柱行业都有持续的政策出台，在某种程度上，经济内生得到企稳并逐步回升。  本基金在三季度聚焦于智能化领域，无论是人工智能、智能驾驶、机器人都强调基本面落地与业务进展快速品种的筛选，在智能化浪潮中，本基金在坚持特色，保持锐度迎接后市企稳复苏。