国寿安保安弘纯债一年定开债券发起式(011951) - 基金经理
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基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
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黄力 | 2023-02-01 | -- | 1年9个月任职表现 | 4.41% | -- | 7.99% | 23.73% |
阚磊 | 2021-12-10 | 2023-02-01 | 1年1个月任职表现 | 2.40% | -- | 2.74% | -- |
刘振中 | 2024-01-15 | -- | 0年9个月任职表现 | 4.04% | -- | 4.04% | -- |
当前基金经理
基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
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黄力 | 本基金的基金经理 | 14 | 7 | 黄力:男,硕士。2010年起任中国人寿资产管理有限公司固定收益部研究员,从事债券投资、研究、交易等工作。2013年加入国寿安保基金管理有限公司,现任国寿安保安裕纯债半年定期开放债券型发起式证券投资基金、国寿安保安盛纯债3个月定期开放债券型发起式证券投资基金、国寿安保尊耀纯债债券型证券投资基金、国寿安保稳和6个月持有期混合型证券投资基金、国寿安保稳鑫一年持有期混合型证券投资基金、国寿安保稳安混合型证券投资基金、国寿安保稳福6个月持有期混合型证券投资基金、国寿安保安弘纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金、国寿安保尊荣中短债债券型证券投资基金基金经理、国寿安保利率债三个月定期开放债券型证券投资基金。 | 2023-02-01 |
刘振中 | 本基金的基金经理 | 8 | 0.8 | 刘振中:男,硕士。曾任郑州商品交易所办公室担任总经理秘书助理,中诚信国际信用评级有限责任公司结构融资部分析师,2019年加入国寿安保基金管理有限公司,历任研究员、基金经理助理。2024年1月任国寿安保安悦纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金、国寿安保安弘纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。2024年7月起任国寿安保安裕纯债半年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。 | 2024-01-15 |
基金投资策略和运作分析 (2024-09-30)
2024年三季度,宏观经济动能边际回落。出口、制造业投资继续维持较高增速,而地方债务约束下基建增速有所放缓,居民信心和消费边际走弱,地产销售在政策影响下呈现脉冲式反弹,地产投资增速仍处于下行通道。CPI、PPI维持低位,PMI连续五个月低于荣枯线,社融、信贷规模继续走弱,信贷结构欠佳、政府债券构成主要支撑,说明预期偏弱、内需不足仍是主要制约因素。央行坚持支持性货币政策立场,先后两次降息、一次降准,并调降存量房贷利率,支持实体经济发展。9月底罕见召开的政治局会议要求加大财政货币政策逆周期调节力度,释放政策转向稳增长的强烈信号,市场预期得到极大提振。 债券市场方面,三季度债市整体先下后上,波动性有所放大。7月初央行宣布建立国债卖出机制,进一步强化对收益率曲线的引导,下旬超预期降息打破震荡局面,收益率快速下行、曲线先陡后平,10年、30年国债再创新低。8月以来央行强化债券市场监管叠加资金面收敛,长端利率债出现回调并进入缩量窄幅震荡。手工补息整改影响消退、流动性溢价攀升,前期信用利差过度压缩后迎来反弹,信用表现弱于利率。9月以来,疲弱的经济数据及调整存量房贷利率传闻使得降准降息交易升温,市场一致性预期再度增强,10年、30年国债再创新低。而9月底的三部委国新办发布会及罕见召开的政治局会议释放政策转向的强烈信号,显著超出市场预期,风险偏好得到极大提振,股市连续大涨而债市出现大幅回调。 投资运作方面,报告期内本基金以票息策略为主,维持中性久期和杠杆,持续优化持仓债券的期限、品种及结构,提高组合静态收益,做好基础配置。同时,加大利率债波段操作,增厚组合收益。
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
2024年上半年国内经济呈现温和修复特征,一季度回升明显而二季度修复动能有所回落。出口和制造业表现较好,对经济构成支撑,消费呈现一定韧性,地方债务约束下基建增速有所放缓,地产政策频出但行业销售反弹有限且持续性仍需观察,地产投资增速仍处于下行通道。CPI、PPI小幅回升,PMI先升后降重新进入收缩区间,生产边际回落、产需失衡特征突出,社融、信贷规模均明显走弱,预期偏弱、内需不足问题未出现根本改变。货币政策方面,央行重申支持性货币政策立场,降准降息释放逆周期稳增长信号,但同时防空转、内外均衡之下资金面整体维持中性水平,资金中枢略高于政策利率运行。手工补息整改催生存款搬家,非银流动性状况改善,资金分层明显缓解,稳定性有所提升。 债券市场方面,上半年债市呈现普涨行情,曲线显著下移,利差收窄。1-2月份,基本面表现偏弱、降准降息预期、股市下跌推升避险需求以及资产荒等因素驱动债券市场迅速走牛,利率曲线呈现短端牛陡、长端牛平,化债政策以及资产荒带动信用利差、等级利差持续收窄。3月份以来,市场做多动力减弱,收益率转向窄幅震荡。二季度信贷需求疲弱、政府债券发行进度低于预期,市场转入快速下行,10年、30年期国债接近2.2%、2.4%的历史低位,4月下旬在央行多次提示长期债券风险后,收益率快速回调并转入窄幅震荡,曲线走向陡峭化。6月份以来,基本面偏弱、资金面稳定以及阶段性供需失衡之下,市场一致性做多预期增强,利率进入单边快速下行阶段。手工补息整改催生资金脱媒,非银配置需求及定价权提升,带动信用利差、期限利差快速收窄。市场向久期要收益,行情由中短端传导至长端,长期、超长期信用债呈现供需两旺,交投活跃度明显提高。 投资运作方面,报告期内本基金以票息策略为主,维持中高久期和积极杠杆,持续优化持仓债券的期限、品种及结构,提高组合静态收益,做好基础配置。同时,加大利率债波段操作,增厚组合收益。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
2024年一季度,宏观经济延续温和修复态势。生产呈现边际回暖,出口和制造业表现较好,消费韧性较强,带动PMI重回扩张区间,CPI亦明显回升,而基建投资环比略有放缓。年初以来地产政策持续加码供需两端,但受限于房价和居民收入预期改变,行业销售恢复并不明显,短期仍是拖累项,预期偏弱、内需不足问题未出现根本改变。货币政策方面,央行超预期降准50BP、非对称调降LPR25BP,释放逆周期稳增长信号,但同时防空转、内外均衡之下资金面整体维持中性水平,资金中枢略高于政策利率运行,稳定性有所提升。 债券市场方面,一季度债市呈现普涨行情,收益率曲线显著下行。1-2月份,基本面表现偏弱、降准降息预期、股市下跌推升避险需求以及供需失衡导致的资产荒等因素驱动债券市场迅速走牛,曲线呈现短端牛陡、长端牛平,10年国债最低下行至2.26%,30年与10年利差压缩至历史极值水平。化债政策以及资产荒带动信用利差、等级利差持续收窄,但相对较高的资金成本制约了杠杆套息空间,久期策略表现更优。3月份以来,市场做多动力减弱,收益率转向窄幅震荡。 投资运作方面,报告期内本基金以票息策略为主,维持中高久期和积极杠杆,持续优化持仓债券的期限、品种,提高组合静态收益,做好基础配置。同时,加大利率债波段操作,增厚组合收益。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
2023年国内经济整体呈现波浪式、温和复苏进程。一季度经济短暂向上修复后,二季度经济内生动能开始回落,进入三季度尤其是7月政治局会议以来,政策加大逆周期调节力度,政府债券发行提速,财政扩张拉动社融回升,产需有所改善,9月制造业PMI重回景气区间,消费增速逐渐企稳,CPI、PPI持续回升。但四季度经济动能环比再度走弱,显示经济修复稳中趋缓,居民预期偏弱、总需求不足仍是主要制约因素。货币政策稳中偏松,全年两次降准降息支持实体经济发展,资金中枢受基本面、政府债券发行及稳汇率等影响先下后上。 债券市场方面,年初理财赎回影响逐步消退,市场向票息要收益,信用利差快速下行,且呈现出从短端向曲线中段传导的扩散行情,期限利差、等级利差显著压 缩,信用表现强于利率,一季度债市走出一轮结构性修复行情。3月中旬降准、6月中旬超预期降息叠加基本面偏弱、存款利率下调及流动性宽松,二季度债市呈现普涨行情,收益率曲线趋于陡峭化。三季度以来政策逆周期发力以及政府债券发行提速带动资金面趋紧,利率曲线走向平坦化,而一揽子化债政策及特殊再融资债预期下中低评级城投债表现较好,信用利差、等级利差主动压缩。12月份以来,资金面边际好转叠加国有大行存款降息推升降准降息预期,债券市场走牛,收益率快速下行,曲线重新陡峭化。 投资运作方面,报告期内本基金以票息策略为主,维持适度久期和积极杠杆,持续优化持仓债券的期限、品种,提高组合静态收益,做好信用债基础配置。同时,密切跟踪基本面、资金面和市场情绪的变化,灵活参与利率债波段交易。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
2024年下半年,随着年中政治局会议要求加大宏观政策调控力度和逆周期调节,各项政策有望持续出台,促进市场预期改善和经济持续回升,但新旧动能转换及高质量发展背景下,政策刺激较为克制,宏观经济仍处于结构调整和产业升级期,社融扩张的弹性有所下降,资产荒短期内可能难以改变,但需要关注财政发力、供给上升以及监管关注利率过快下行可能带来的市场扰动,央行对于长期利率的态度成为压制下行空间的重要因素。货币政策方面,下半年稳增长重要性阶段性提升,美联储有望开启降息周期,在经济复苏斜率明显提升前料将保持宽松基调,流动性保持合理充裕。