华安恒生科技ETF发起式联接（QDII）A(015282) - 基金经理

上半年，国内经济运行总体平稳，生产、出口等维持向好态势，地产政策的优化一定程度改善了市场预期，但居民与企业部门信用有所收缩,国内需求总体仍偏弱。包括科技板块在内的港股大部分行业的业绩实现上修，而海外通胀明显回落，欧美经济体利率面临下行趋势，对港股估值有所提振，但海外地缘冲突也对港股风险偏好形成明显压制。指数整体先抑后扬，报告期内小幅回落。

一季度，国内经济在生产、消费、出口等方面继续保持向好趋势，货币政策继续发力稳增长。海外方面，由于美国强劲的劳动力市场以及较强的通胀粘性，市场对于美联储降息预期不断延后，对港股市场的风险偏好压制明显，尤其对于科技板块冲击较大。另外一季度海外地缘冲突有所升级，也对港股市场造成扰动。港股在1月份大幅回落，后期逐步企稳，整体一季度表现不佳。恒生科技指数的成份股整体上商业模式相对稳健，覆盖中国造车、无人驾驶、互联网与AI大模型、芯片等未来发展方向，具备中长期配置价值。作为基金管理人，我们继续坚持积极将基金回报与指数相拟合的原则，降低跟踪偏离和跟踪误差，勤勉尽责，为投资者获得长期稳定的回报。　　截至2024年3月31日，本基金A类份额净值为0.8934元，本报告期份额净值增长率为-8.43%；本基金 C类份额净值为0.8884元，本报告期份额净值增长率为-8.51%，同期业绩比较基准增长率为-7.20%。

回顾2023年，年初随着中国经济企稳回升和港股基本面预期逐步改善，港股一度出现反弹，尤其互联网等行业回升明显，但后续随着国内部分景气指标走弱，经济复苏过程中补库进程有所波折，经济基本面偏弱令港股市场下半年有所承压，而海外多重不利因素也是持续对港股造成冲击，包括一季度的欧美银行业流动性风险、美联储加息预期的提升以及海外地缘冲突等一系列因素，使得市场对于港股避险心态持续上升，全年对港股市场产生较大扰动。指数全年震荡下行，表现不佳。

上半年，港股一度延续去年的强势，但春节后出现明显回调，主要受到了国内经济复苏不及预期，部分金融、经济环比数据有所走弱的影响 ，海外方面，欧美高通胀持续，美联储货币政策基调仍较为鹰派，加息预期持续上修，美元指数和美债收益率上涨，叠加美国债务上限问题、欧美银行业流动性危机以及外部地缘关系变化等因素，均对港股产生一定扰动。多重因素叠加，港股市场风险偏好有所下行，恒生科技指数走势震荡下行。