金鹰添福纯债债券A(018642) - 基金经理
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基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
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王怀震 | 2023-09-25 | -- | 0年11个月任职表现 | 4.04% | -- | 4.04% | 11.84% |
龙悦芳 | 2023-09-25 | -- | 0年11个月任职表现 | 4.04% | -- | 4.04% | 11.84% |
当前基金经理
基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
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王怀震 | 本基金的基金经理,公司总经理助理、混合投资部总经理 | 20 | 4.6 | 王怀震先生:硕士学位,曾在新疆证券研究所、浙商银行、招商证券从事行业研究、债券研究、债券交易投资等工作,历任研究员、债券交易员、投资经理等职位。2008年4月加盟银华基金管理有限公司,历任债券研究员、银华保本增值证券投资基金基金经理助理及银华增强收益债券型证券投资基金基金经理助理,银华信用债券型证券投资基金基金经理,自2010年12月3日起担任银华信用双利债券型证券投资基金基金经理,自2011年12月28日起兼任银华永泰积极债券型证券投资基金基金经理。2022年10月20日起任金鹰元盛债券型发起式证券投资基金(LOF)基金经理。2022年11月5日起担任金鹰元禧混合型证券投资基金、金鹰恒润债券型发起式证券投资基金、金鹰元安混合型证券投资基金基金经理。2022年12月31日起任金鹰添悦60天滚动持有短债债券型证券投资基金基金经理。 | 2023-09-25 |
龙悦芳 | 本基金的基金经理,公司固定收益部总经理 | 14 | 6.9 | 龙悦芳女士:中国社会科学院金融学硕士,特许金融分析师(CFA)。2010年加入平安证券,历任研究员、交易员、投资经理助理、投资经理。具有扎实的研究功底,深入研究新经济、新消费,同时熟悉债券交易和指数化投资,了解银行间债券市场和相关业务规则。2017年5月加入金鹰基金管理有限公司,任固定收益部基金经理助理、基金经理等职务。现任金鹰货币市场证券投资基金(自2017年9月8日)、金鹰添瑞中短债债券型证券投资基金基金经理(自2017年9月21日)、金鹰鑫瑞灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2018年6月14日)和金鹰添祥中短债债券型证券投资基金基金经理(自2018年9月19日)。2019年3月至2021年4月任金鹰鑫日享债券型证券投资基金基金经理、2021年11月起任金鹰年年邮享一年持有期债券型证券投资基金基金经理、2022年1月起任金鹰添润定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理、2022年2月起任金鹰元盛债券型发起式证券投资基金(LOF)基金经理及金鹰添益3个月定期开放债券型证券投资基金基金经理。2022年8月起任金鹰金鹰民稳混合型证券投资基金基金经理。2023年6月起任金鹰添兴一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。 | 2023-09-25 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
上半年,总量经济继续承压,金融信用有所收缩,制造业扩张超预期,上游资源品价格成为整体弱势物价走势下的结构性亮点。一方面以房地产为中心的传统经济继续下滑,一方面国际贸易环境恶化、贸易关税与贸易壁垒抬升,二季度固定资产投资、消费、出口均有所回落,工业产能利用率下降至疫情以来的最低点,企业盈利下滑压力加大。同时,二季度金融数据增速进一步下滑,并在绝对金额上出现了负增长,金融股信用有所收缩。叠加经济基本面与信用变化,整体物价走势仍然偏弱。政策上,为稳定经济转型环境,房地产政策进一步放松,短期房地产行业销售数据有所改善。同时,为了提高经济高质量发展水平,制造业投资成为经济增长的关键拉动力量,制造业扩张超预期。在制造业拉动下,受制于供给约束,上游资源品价格成为结构性亮点。债券方面,偏高的实际利率成为债券价值的核心支撑,汇率压力与交易拥挤度带来收益率的扰动。由于整体物价走势偏弱,实际利率处于较高水平,成为债券价值的核心支撑,债券收益率整体下行。同时,由于交易拥挤度较高,汇率压力导致基准利率体系调整延迟,债券扰动不断。过去半年,基于大类资产配置的判断,本基金始终保持较高的债券资产比例。债券投资以利率债投资为主,在经济走弱背景下保持了相对较长的债券久期。同时,根据债券市场的风险变化,在基准久期基础上动态调整,降低基金净值的波动与回撤。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
一季度经济继续呈现转型特征,并出现结构性复苏迹象。一方面,新旧经济转型背景继续,房地产销售仍然偏弱,相关产业链仍然承压,并对整体经济形成拖累,以“新质生产力”为代表的新兴产业在不断孕育,并逐步对经济增长形成支撑。一方面,在出口强劲带动下,工业生产与制造业固定资产投资增速都超出预期,3月制造业PMI指数也出现显著回升,经济出现明显的结构性复苏迹象。政策上,为支持高质量发展、构建现代产业体系,结构性政策目标提升到更重要位置,并出台大规模设备更新政策与汽车家电补贴政策。债券方面,在货币信用偏弱、机构配置压力下,利率持续下行,长端利率不断突破历史新低。但此次利率市场与以往不同:(1)市场化利率体系与基准利率体系节奏错位。由于汇率因素与其他因素,近两年基准利率下调较慢,债券市场表现出了较大的不同走势,市场化利率与基准利率体系的错位引发了市场参与者的困惑;(2)利率的历史统计经验被打破。由于经济、通胀、政策的变化,收益率曲线的期限结构差达到历史极值,市场需要重新寻找利率中枢与波动边界。回顾来看,一季度各类资产的基本面成为主导因素,基于统计基础的风险指标有效性在一定程度上减弱。基于经济转型期的变化,数据统计边界变得不再稳定,建立在统计基础上的风险指标,出现弱化是正常的。此时,基本面对价格因素的影响成为主导因素,市场趋势的重要性值得重视。具体到组合上,本基金基于基本面判断与债券实际利率价值,将组合久期保持在中性偏长区域,同时根据风险评估与短期经济变化适度进行波段交易。未来我们将继续根据基本面判断与风险评价,动态平衡组合久期,在控制好风险的前提下努力提升基金的投资收益。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
2023年,债券市场表现超出市场预期。一方面,房地产拖累经济复苏力度低于预期,无风险利率震荡下行;另一方面,伴随一揽子化债措施的推出,信用债尤其是城投债信用溢价大幅下降。对债券来说,趋势显现后市场迅速形成共识,利率变动的节奏在实际投资过程中更为重要。全年来看,国债利率年初由于乐观经济预期略有扭捏,然后一路下行至8月中;三季度后半段,防止资金空转目标权重上升导致货币市场利率向上偏离公开市场基准,叠加地方债供给加快,同时临时提升0.8个百分点赤字率,国债利率出现阶段性调整;经历多轮房地产政策微调效果屡次减弱后,中央经济工作会议继续强调以高质量发展为首要目标,传统经济刺激工具出台概率下降,12月份开始国债利率再次快速下降。回顾基金成立以来,市场表现再次说明,历史可以参考,但不能过度依赖。四季度短端利率尤其是银行存单持续上行,收益率曲线结构显得过于平坦,从历史对比来看长端利率的期限利差吸引力不足。但长端利率表现超出市场预期,尽管短端利率维持在较高水平,但经济基本面疲弱带来的配置压力仍然显著拉低了长端利率水平。具体到组合上,作为新发基金,初期组合以稳健建仓节奏为主,年末迅速提升了组合的久期配置。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
展望下半年,我们认为经济特征更多体现为高质量发展,淡化总量目标。考虑到当前社会整体杠杆率,二十大、三中全会对房地产的民生化要求明显提升,房地产对于经济的拉动作用将逐步降低。外需方面,当前国际环境较为复杂且海外经济情况不明朗,外需对经济的支撑具有较强不确定性。作为经济拉动关键的制造业投资,未来或面临需求不足的困难,后续或难以保持目前高速增长。总体来看,实际利率水平仍保持在高位,配置价值仍然突出。当然,即使债券配置价值仍然突出,市场也不可能一蹴而就。面对国内巨大的市场空间与潜力、海外经济政治的复杂性、交易结构的拥挤度、利率管理模式的调整,利率波动不可避免。在这个过程中,我们将继续保持相对较高的债券比例与久期水平;同时通过跟踪债券市场的风险变化,动态调整债券的久期风险暴露和期限配置结构,在控制好回撤与波动的同时努力提升组合收益。