中银安享债券B(019996) - 基金经理
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基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
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周毅 | 2023-12-25 | -- | 0年8个月任职表现 | 4.39% | -- | 4.39% | 8.72% |
王妍 | 2023-11-08 | 2023-12-25 | 0年1个月任职表现 | 0.64% | -- | 0.64% | -- |
高志刚 | 2023-11-08 | -- | 0年9个月任职表现 | 5.06% | -- | 5.06% | 8.72% |
当前基金经理
基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
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周毅 | -- | 11 | 6.6 | 周毅:男,中银基金管理有限公司高级助理副总裁(SAVP),理学硕士。曾任中国外汇交易中心职员,广东南粤银行债券交易员。2015年加入中银基金管理有限公司,曾任固定收益研究员、中银资产管理有限公司资产管理部投资经理。2018年2月至今任中银互利基金经理,2018年2月至今任中银安心回报基金经理,2018年2月至2024年1月任中银薪钱包基金经理,2018年10月至2020年6月任中银理财30天债券基金经理,2018年11月至2022年1月任中银安享基金经理,2019年9月至今任中银汇享基金基金经理,2020年3月至2022年4月任中银澳享基金基金经理,2020年8月至今任中银信用增利基金基金经理,2021年5月至2022年5月任中银泰享基金基金经理,2021年5月至今任中银臻享基金基金经理,2023年9月至今任中银鑫呈基金基金经理,2023年11月至今任中银中短债基金基金经理,2023年12月至今任中银安享基金基金经理,2024年1月至今任中银丰进基金基金经理,2024年3月至今任任中银惠利纯债基金基金经理。具有11年证券从业年限。具备基金、证券、银行间债券市场交易员从业资格。 | 2023-12-25 |
高志刚 | -- | 11 | 1.7 | 高志刚先生:中国国籍,硕士研究生,曾任招商证券债券研究员、天风证券固定收益高级分析师。2019年加入中银基金管理有限公司,曾任固定收益研究员、风控中台、基金经理助理。2022年12月至今任中银安享基金基金经理,2022年12月至今任中银荣享基金基金经理,2023年4月至今任中银添盛39个月基金基金经理,2023年5月至今任中银中债1-5年期国开行债券指数基金基金经理。具备基金从业资格。 | 2023-11-08 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
1.宏观经济分析国外经济方面,上半年全球发达国家通胀多回落,经济动能在限制性利率水平下趋弱。美国通胀波动回落,经济动能有所减弱,失业率升高,6月CPI同比较2023年12月回落0.4个百分点至3.0%,6月制造业PMI较2023年12月抬升1.4个百分点至48.5%,6月服务业PMI较2023年12月回落1.7个百分点至48.8%,6月失业率较2023年12月抬升0.4个百分点至4.1%,美联储在上半年维持政策目标利率在5.5%高位不变。欧元区经济表现分化,服务业表现依然好于制造业,5月失业率较2023年12月回落0.1个百分点至6.0%,6月制造业PMI较2023年12月回升1.4个百分点至45.8%,6月服务业PMI较2023年12月抬升4.0个百分点至52.8%,欧央行在6月转为降息、当月降息25bps。日本经济延续复苏不过斜率偏慢,通胀小幅抬升,6月CPI同比较2023年12月抬升0.2个百分点至2.8%,6月制造业PMI较2023年12月回升2.1个百分点至50.0%,6月服务业PMI较2023年12月回落2.1个百分点至49.4%,日本央行退出负利率政策。综合来看,全球经济下半年仍有一定下行压力,在欧央行开启降息周期后,美联储货币政策也有望转向放松。国内经济方面,经济内生修复动能仍待提振,国内经济数据边际走弱,出口与制造业韧性较强,基建投资与消费走弱,地产维持负增长,CPI与PPI在低位徘徊。具体来看,上半年领先指标中采制造业PMI在荣枯线附近波动,6月值较2023年12月值走高0.5个百分点至49.5%,同步指标工业增加值6月同比增长5.3%,较2023年12月回落1.5个百分点。从经济增长动力来看,出口仍有韧性,而投资与消费均走弱:6月美元计价出口增速较2023年12月回升6.5个百分点至8.6%,6月社会消费品零售总额增速较2023年12月回落5.4个百分点至2.0%,基建投资走弱,制造业投资提振,房地产投资延续负增长,1-6月固定资产投资增速较2023年末回升0.9个百分点至3.9%。通胀方面,CPI维持在低位,6月同比增速从2023年12月的-0.3%小幅提振0.5个百分点至0.2%,PPI负值收窄,6月同比增速从2023年12月的-2.7%回升1.9个百分点至-0.8%。2.市场回顾整体来看,上半年债市整体走强,利率债表现相对信用债更好。其中,中债总财富指数上涨3.83%,中债银行间国债财富指数上涨4.21%,中债企业债总财富指数上涨3.71%。在收益率曲线上,收益率曲线走势陡峭化。其中,一季度10年期国债收益率从2.555%下行26.5bps至2.29%,10年期金融债(国开)收益率从2.68%下行26.9bps至3.41%;二季度,10年期国债收益率从2.29%下行8.4bps至2.21%,10年期金融债(国开)收益率从2.41%下行11.8bps至2.29%。货币市场方面,上半年央行保持流动性合理充裕,2月降准50bps,银行间资金面宽松。其中,一季度银行间1天回购加权平均利率均值在1.85%左右,较上季度均值回落4bps,银行间7天回购利率均值在2.13%左右,较上季度均值回落27bps;二季度,银行间1天回购加权平均利率均值在1.84%左右,较上季度均值下行1bps,银行间7天回购利率均值在1.94%左右,较上季度均值下行19bps。3.运行分析上半年债券市场除可转债外各品种上涨为主。策略上,我们保持合适的久期和杠杆比例,积极参与波段投资机会,优化配置结构,重点配置中等期限利率债和高等级信用债,合理分配类属资产比例。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
1.宏观经济分析国外经济方面,一季度全球发达国家通胀压力缓解,经济表现有所分化,货币政策转向在即。美国经济维持韧性,通胀水平继续回落,2月CPI同比较2023年12月回落0.2个百分点至3.2%,就业市场边际降温,2月失业率较2023年12月抬升0.2个百分点至3.9%,3月制造业PMI较2023年12月抬升3.2个百分点至50.3%,2月服务业PMI较2023年12月抬升2.1个百分点至52.6%。美联储2月与3月均未调整政策利率,3月点阵图显示年内3次降息预期。欧元区经济表现延续分化,1月失业率较2023年12月抬升0.1个百分点至6.0%,3月制造业PMI较2023年12月抬升1.7个百分点至46.1%,3月服务业PMI较2023年12月抬升2.3个百分点至51.1%,欧央行一季度亦皆维持政策利率不变。日本经济呈现向好趋势,通胀水平回升,2月CPI同比较2023年12月抬升0.2个百分点至2.8%,3月制造业PMI较2023年12月抬升0.3个百分点至48.2%,3月服务业PMI较2023年12月抬升2.6个百分点至54.1%,日央行或将退出负利率政策。综合来看,美国和日本经济动能整体强于欧洲,主要经济体货币政策或在年内迎来转向。国内经济方面,国内经济基本面有所回暖,消费增速回落,投资增速有所回升,出口韧性仍强,地产延续负增长,经济动能边际增强,CPI由负转正而PPI仍居负值区间。具体来看,一季度领先指标中采制造业PMI波动回升至荣枯线上方,3月值较2023年12月值回升1.8个百分点至50.8%,同步指标工业增加值1-2月累计同比增长7.0%,较2023年12月回升2.4个百分点。从经济增长动力来看,出口增速持续正增长,消费同比增速有所回落,投资增速边际回升:2月美元计价出口增速自2023年12月抬升3.4个百分点至5.6%,1-2月社会消费品零售总额增速较2023年12月回落1.9个百分点至5.5%,基建投资有所放缓,制造业投资边际走强,房地产投资延续负增长,1-2月固定资产投资增速较2023年1-12月抬升1.2个百分点至4.2%的水平。通胀方面,CPI由负转正,2月同比增速从2023年12月的-0.3%抬升1.0个百分点至0.7%,PPI继续处于负值区间,2月同比增速与2023年12月持平于-2.7%。2.市场回顾债券市场方面,一季度债市品种普遍收涨。其中,一季度中债总财富指数上涨2.05%,中债银行间国债财富指数上涨2.33%,中债企业债总财富指数上涨1.89%。在收益率曲线上,一季度收益率曲线整体回落。其中,一季度10年期国债收益率从2.555%下行27bp至2.29%,10年期金融债(国开)收益率从2.68%下行27bp至2.41%。货币市场方面,央行在一季度降准50bp释放约1万亿元中长期资金,叠加政府债券供给偏慢,银行间资金面均衡偏松,资金价格有所回落,其中,一季度银行间1天回购加权平均利率均值在1.85%左右,较上季度均值下行4bp,银行间7天回购利率均值在2.13%左右,较上季度均值下行27bp。3.运行分析2024年一季度债券市场各品种有所上涨,策略上,我们保持合适的久期和杠杆比例,积极参与波段投资机会,优化配置结构,重点配置中短期限利率债和高等级信用债,合理分配类属资产比例。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
1.宏观经济分析国外经济方面,2023年美国通胀整体高位回落,而经济韧性仍存。具体看,在政府财政扩张背景下,2023年美国居民消费韧性仍在,而商业投资保持强劲,推动美国经济维持复苏态势,美国前三季度GDP环比折年率分别为2.2%,2.1%,4.9%,GDP不变价同比分别录得2.1%,2.5%,2.8%。随着此轮持续快速加息效应逐渐显现,2023年美国通胀趋于降温,全年CPI同比呈现波动回落走势,CPI同比自1月6.4%逐步回落至6月的3.0%,随后震荡反弹至12月的3.4%,美联储加息周期或也已步入尾声。欧元区通胀水平也在此轮激进加息周期中快速回落,HICP同比从1月的8.6%波动回落至9月的4.3%,在四季度迅速降至3.0%下方,12月HICP同比录得2.9%。在缺少经济增长引擎叠加全球地缘政治局势不稳风险下,欧元区经济复苏乏力,前三季度GDP不变价同比分别为1.5%,0.3%,-0.3%。日本经济则明显复苏,前三季度GDP实际增速分别录得2.5%,2.2%,1.5%,通胀水平虽从1月的4.3%整体回落至12月的2.6%,但仍维持在2.0%上方,货币政策或也有望退出负利率。2023年国内经济修复动能偏弱,不过在低基数效应下增速有所回升。受低基数效应及政策托举节奏影响,经济增速全年呈现波浪形走势,四个季度实际GDP同比增速分别录得4.5%,6.3%,4.9%,5.2%,全年经济实际增速5.2%左右。分部门来看,投资全年主要依靠基建托底,地产投资仍维持负增不过较上一年有所收窄,基建投资上半年强度相对高于下半年,全年固定投资累计增速录得3.0%;规模以上工业增加值全年增长4.6%,整体呈现稳步增长趋势;消费受基数效应影响上半年表现好于下半年,社零总额年末累计同比录得7.2%。对外贸易方面,全年进口在内需疲弱背景下整体持续负增,出口在美国经济边际趋弱背景下改善空间受限。通胀方面,PPI同比全年处于负值区间,全年均值-3.0%;CPI同比全年在消费需求疲软等因素带动下整体偏弱,全年均值0.2%。基于偏低通胀与偏弱经济基本面,全年货币政策维持均衡偏宽状态,M0同比增长8.3%,相对低于2022年的15.3%,而高于2021年的7.7%。社融和信贷增长仍较为疲弱,2023年全年新增人民币贷款22.75万亿元,较2022年多增1.31万亿元,经济基本面偏弱背景下实体融资需求未明显提振;全年居民贷款增加4.33万亿元,较2022年仅多增0.5万亿元;全年企业贷款增加17.91万亿元,较2022年仅多增0.8万亿元。2023年全年社会融资增量35.59万亿元,较2022年多增3.41万亿元,全年社融增速从2022年的9.6%降至9.5%,融资需求低迷背景下,社融增长持续乏力。2.市场回顾2023年,债券收益率整体在2.54%-2.93%区间震荡,债券指数均收涨,全年中债总财富指数上涨4.67%,中债银行间国债财富指数上涨4.93%,中债企业债总财富指数上涨7.12%。具体来看:一季度1-2月因疫情和地产政策优化带动经济复苏预期走强,债市承压,利率整体上行;3月初,全国“两会”对全年增速定调谨慎,使得市场经济复苏预期有所降温,债市利率趋于回落,10年期国债收益率较年初累计上行2bp至2.85%,10年期金融债(国开)收益率累计上行3bp至3.02%。二季度由于政策力度边际减弱,而地产修复始终不及预期下经济动能重新转弱,央行政策转向放松托底,叠加市场风险偏好趋弱,债市“资产荒”延续,利率延续下行趋势,10年期国债收益率累计下行22bp至2.64%,10年期金融债(国开)收益率累计下行25bp至2.77%。三季度7月中上旬债市利率延续下行,但此后受稳汇率、政府债券供给抬升等压力影响,资金面趋紧,叠加政策预期再起,债市止盈诉求浮现,情绪反转带动利率上行,10年期国债收益率累计上行4bp至2.68%,10年期金融债(国开)收益率累计下行3bp至2.74%。四季度10-11月特殊再融资债密集发行叠加万亿元增发国债落地推升供给压力,资金面扰动仍在,利率重回震荡;12月由于各项会议政策定调不及预期,叠加资金扰动消退,在年末集中抢配下,利率快速回落,10年期国债收益率累计下行12bp至2.56%,10年期金融债(国开)收益率累计下行6bp至2.68%。货币市场方面,流动性均衡偏松,资金利率有所回升,银行间1天回购加权平均利率均值在1.75%,较上年均值上行20bp,7天回购加权平均利率均值在2.23%,较上年均值上行28bp。3.运行分析2023年债券市场各品种有所上涨,策略上,我们保持合适的久期和杠杆比例,积极参与波段投资机会,优化配置结构,重点配置中短期限利率债和高等级信用债,合理分配类属资产比例。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
1.宏观经济分析国外经济方面,三季度全球发达国家通胀有所反复,货币政策收紧节奏趋缓,经济表现不一。美国经济基本面有所修复,通胀水平抬升,8月CPI同比较6月抬升0.7个百分点至3.7%,就业市场维持偏紧状态,9月失业率较6月上行0.2个百分点至3.8%,9月制造业PMI较6月回升3.0个百分点至49.0%,9月服务业PMI较6月回落0.3个百分点至53.6%。美联储7月加息25bps,9月再度暂停加息,但点阵图显示美联储预期年内可能还有一次25bps的加息。欧元区经济动能趋弱,8月失业率较6月持平于5.90%,9月制造业PMI较6月持平于43.4%,9月服务业PMI较6月回落3.3个百分点至48.7%,欧央行8月、9月各加息25bps。日本央行7月上调YCC上限,经济表现边际趋弱,通胀水平相对稳定,8月CPI同比较6月回落0.1个百分点至3.2%,9月制造业PMI较6月回落1.3个百分点至48.5%,9月服务业PMI较6月回落0.2个百分点至53.8%。综合来看,全球通胀整体回落不过仍有所反复,主要经济体央行货币政策可能会继续维持收紧状态,年内或难以看到政策转向。国内经济方面,国内经济数据整体仍偏弱,但经济动能环比略有回暖,PPI与CPI通胀低位回升。具体来看,三季度领先指标中采制造业PMI逐步回升至荣枯线上方,9月值较6月值回升1.2个百分点至50.2%,同步指标工业增加值8月同比增长4.50%,较6月回升0.1个百分点。从经济增长动力来看,出口增速降幅收窄,消费同比增速有所回升,投资增速小幅回落:8月美元计价出口增速较6月回升3.6个百分点至-8.8%,8月社会消费品零售总额增速较6月低位小幅回升1.5个百分点至4.6%,基建投资有所放缓,制造业投资低位回升,房地产投资延续负增长,1-8月固定资产投资增速较1-6月回落0.6个百分点至3.2%的水平。通胀方面,CPI低位企稳,8月同比增速从6月的0.0%小幅回升0.1个百分点至0.1%,PPI降幅收窄,8月同比增速从6月的-5.4%回升2.4个百分点至-3.0%。2.市场回顾债券市场方面,三季度债市收益率涨跌互现,但考虑票息收益后整体收涨。其中,三季度中债总财富指数上涨0.62%,中债银行间国债财富指数上涨0.60%,中债企业债总财富指数上涨1.19%。在收益率曲线上,三季度收益率曲线有所抬升。其中,三季度10年期国债收益率从2.635%上行4bp至2.675%,10年期金融债(国开)收益率从2.77%下行3bp至2.74%。货币市场方面,央行于2023年8月中旬调降OMO操作利率10bp、MLF操作利率15bp,于9月中旬降准25bp,公开市场超额续作MLF且在跨月、跨季时期增量投放逆回购,不过受政府债券发行提速、银行信贷再度发力等因素影响,银行间资金面趋于紧平衡,资金价格涨跌不一,其中,三季度银行间1天回购加权平均利率均值在1.71%左右,较上季度均值上行12bp,银行间7天回购利率均值在2.01%左右,较上季度均值下行14bp。3.运行分析三季度债券市场各品种上涨为主,策略上,我们保持合适的久期和杠杆比例,优化配置结构,重点配置中短期限利率债和高等级信用债,合理分配类属资产比例。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
展望下半年,全球宏观方面,美国方面,内需、住宅地产和大企业是支撑经济韧性的三大支柱,而小企业和中低收入人群则是高利率下的两个脆弱点。预计降息前,经济增速将温和放缓;降息后,积压投资和消费需求释放或助推经济动能较快企稳回升。下半年通胀有望阶段性回落,但年底去通胀进程存在停滞的风险。货币政策方面,三季度末前后为降息关键时间窗口,年内降息幅度可能在1-2次。欧洲方面,经济增长动能偏弱,年内或仍有1-2次降息,降息刺激下有望延续小幅增长。能源危机阴霾未散,通胀风险未完全解除。日本方面,内外需双挤压下经济增长动能减弱,汇率贬值增加通胀压力。货币政策面临两难,短期或维持不变。在全球央行陆续开启降息周期的背景下,多数新兴市场有望继续保有经济韧性。预计下半年大部分经济体将扩大财政赤字率或者赤字率维持高位,并且进一步放松货币政策。国内宏观方面,随着价格对经济的负面拖累逐渐减弱,下半年名义经济增速将先于实际经济增速企稳,整体经济保持平稳增长。430政治局会议以来,房地产调控政策发生重大转变,而整体宏观政策思路的转变也将逐渐反应在后续的经济增长上。新老动能共同驱动下制造业投资预计将保持高速增长,同时外需回暖也将助力出口保持韧性,而消费端来看,前瞻指数边际修复、服务型消费及银发经济将成为增长亮点,地产投资方面,在政策驱动下地产链条对经济的负面拖累效应预计也将有所减弱,基建投资来看,中央加杠杆和地方化债背景下基建预计将平稳增长。利率债方面,预计三季度10年国债利率转入区间震荡。基本面、融资环境、供需格局整体对债券仍偏利多,但地产政策的不确定性、以及央行借券操作的不确定性,均对长端国债收益率下行形成制约。预计10年国债利率转入上下空间均有限的区间震荡状态,但10年以内品种仍有下行空间,同时品种利差、信用利差仍有压缩机会。信用债方面,3季度城投债供给缩量、各机构欠配压力较大,资产荒格局大概率延续;低信用风险暴露、各类品种低利差低票息,信用风险定价钝化,高息资产难寻。在利率债震荡阶段,信用债作为票息资产预计表现好于利率债,信用利差有望小幅压缩,但资本利得空间收窄。