华商安恒债券A(020521) - 基金经理

债市回顾：2024年9月26日政治局会议分析指出我国经济的基本面及市场广阔、经济韧性强、潜力大等有利条件并未改变，同时当前经济运行出现一些新的情况和问题。制造业PMI数据在三季度持续运行在50以下，自2024年5月跌破50已连续5个月处于收缩区间，经济持续回升面临有效需求不足的压力，工业领域价格走势偏弱PPI持续在0以下运行。为努力完成全年经济社会发展目标任务，政府加大财政货币政策逆周期调节力度，央行在三季度调降OMO7天逆回购利率两次分别为10BP和20BP，7天逆回购利率降至1.50%，同时降低法定存款准备金率0.5个百分点，保持流动性合理充裕，引导信贷合理增长、均衡投放，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，三季度内央行在OMO市场净投放9451亿，MLF净回笼1950亿，季度内DR001和DR007均价分别为1.71%和1.81%，较2季度均价分别下行6BP。央行持续完善市场化利率形成和传导机制，充实货币政策工具箱，发挥央行政策利率引导作用，推动社会融资成本稳中有降。三季度末债券收益率较二季度末整体下行，临近季度末受逆周期政策发力预期增强和股市快速上涨冲击收益率出现较大幅度调整，三季度10年国债收益率自二季度末2.21%小幅下行6BP至2.15%。本基金坚持利率债、商金债投资策略，根据市场情况及时调整杠杆和久期，努力为客户提供稳健的收益回报。权益回顾：2024年3季度股市先弱后强，指数在9月末快速拉升，三季度上证指数、沪深300和创业板指分别涨12.44%、16.07%和29.21%，全市场出现普涨行情。本基金在三季度在坚守未来发展前景良好的行业方向同时布局中国核心资产和具有相对优势的石油和家电等板块，配置行业主要分布在通信、电子、传媒、机械、家电、石油、电力设备、计算机等行业。